Я лише помітив цікаву тенденцію на ринку золота останніми днями. Ціна золота зросла майже на 70% у 2025 році — найзначніше зростання з 1970-х років — і наразі стабілізувалася навколо 4 400 USD/оз у квітні 2026 року.

Найбільше привертає увагу не стільки рівень зростання, скільки причина його зростання. Це не один фактор, а поєднання п’яти структурних сил, що одночасно впливають.

По-перше, центральні банки світу купують золото з рекордною швидкістю. У 2025 році вони придбали понад 1000 тонн — втретє поспіль досягли цієї цифри. JPMorgan прогнозує, що у 2026 році ця кількість продовжить зростати і становитиме близько 755 тонн. Такі країни, як Китай, Польща, Індія, зменшують свої резерви у доларах і замінюють їх на золото.

По-друге, тренд на відмову від долара швидко зростає. Після того, як США використали долар як зброю у санкційних війнах 2022 року, великі організації все більше вважають активи, оцінені у доларах, політично ризикованими. Золото у цьому плані не має таких проблем.

По-третє, Федеральна резервна система планує знизити ставки двічі у 2026 році. Нижчі ставки = менші витрати на утримання золота. При реальній від’ємній доходності золото зазвичай перевершує інші активи.

По-четверте, геополітична нестабільність залишається високою. Тривають конфлікти, напруженість у відносинах США та Китаю — все це підтримує високий попит на безпечні активи.

По-п’яте, світова пропозиція золота з родовищ зростає лише на 1-2% щороку. Попит зростає, але пропозиція не встигає.

А тепер цікава частина — прогнози цін на золото у 2027 році. Великі банки мають досить оптимістичні перспективи. JPMorgan прогнозує 5 400 USD, Goldman Sachs — 5 600 USD, UBS — 6 200 USD. Навіть Yardeni Research прогнозує 8 000 USD. Ці цифри здаються безумними, але якщо структурні драйвери продовжать діяти, це цілком можливо.

Щодо 2026 року, JPMorgan ставить ціль у 6 300 USD до грудня. Wells Fargo підвищує прогноз до 6 100–6 300 USD. Goldman Sachs більш обережний — 4 900–5 400 USD. Bank of America прогнозує 6 000 USD. Навіть Peter Schiff орієнтується на 6 000 USD.

Існує три основні сценарії. Бичий сценарій: якщо центральні банки продовжать купувати, ФРС знизить ставки двічі, а геополітична напруженість триватиме, ціна може досягти 6 000–6 300 USD. Базовий сценарій: середня ціна золота у четвертому кварталі 2026 року становитиме близько 5 055 USD. Медвежий сценарій: реалізується лише за ідеального поєднання негативних факторів — посилення долара, швидке вирішення геополітичних конфліктів, крах попиту на ювелірні вироби за високою ціною. Більшість аналітиків вважають цей сценарій малоймовірним.

Що стосується конкретних прогнозів на 2027 рік, всі сходяться на тому, що ціна зростатиме. Немає суттєвих розбіжностей між прогнозами. Очікується, що 2027 рік стане роком структурної підтримки, коли золото стабілізується на рівні вищому за нинішній через тривале зниження довіри до долара.

Але якщо дивитися далі, прогнози на 2027 рік — лише початок. До 2030 року вони починають розходитися. CoinCodex прогнозує 10 668–12 707 USD. CoinPriceForecast очікує 10 842–11 765 USD. Навіть консенсус від MintBuilder орієнтується на 7 000–10 000+ USD. Тільки CME Gold Futures більш обережний — 5 500–5 600 USD.

Рух з 2025 року вже перевищив більшість прогнозів. У січні 2025 року золото коштувало 2 600 USD. У жовтні воно вперше перевищило 4 000 USD. У січні 2026 року досягло історичного максимуму 5 595 USD. Зараз — близько 4 400 USD після короткої фази консолідації.

Технічно картина досить ясна. Основні рівні підтримки — 4 200 USD, 4 000 USD (старий ATH), і 3 700 USD. Якщо прорватися через 5 000 USD, шлях веде до 5 500–6 000 USD. 200-денна скользяча середня зростає — сигнал бичий. RSI консолідується на середньому рівні. MACD залишається позитивним, але імпульс зменшується.

Ризик медведя все ще існує. Якщо долар раптово зміцниться, ціна золота може знизитися на 15–20%. Якщо швидко вирішити геополітичні конфлікти, страхова премія зменшиться. Якщо попит на ювелірні вироби впаде за високих цін, це зменшить споживчий рівень. Але більшість аналітиків вважають ці сценарії малоймовірними в поточних умовах.

Цікаво, що золото все частіше порівнюють із Bitcoin як засіб збереження вартості. Золото має 5 000 років історії, не має контрагента-ризику, його визнають центральні банки. Bitcoin має обмежену пропозицію, мобільність і потенціал для високої прибутковості. Замість вибору багато великих організацій тримають обидва активи. Насправді, токенізоване золото на блокчейні зростає, а протоколи RWA на Ethereum також розвиваються.

Загалом, структурний випадок для золота у 2026 році і далі сильніший, ніж будь-коли. Три роки поспіль центральні банки купують понад 1 000 тонн, відмова від долара прискорюється, ФРС переходить до нижчих ставок, геополітична напруженість триває — все це створює попит, який не може задовольнити світова пропозиція.

Щодо прогнозів цін на 2027 рік, очевидно, що тенденція — вгору. Зниження до 4 200–4 300 USD — хороші можливості для покупки. Найменший опір — все ще в напрямку до 5 000 USD і далі. Корекція на 10–15% від поточного рівня цілком здорова для бичачого тренду, але довгостроковий тренд залишається ясним.