Інституція: постійно стежить за інвестиційними можливостями в тематиці ШІ

Cтішін Сек’юритіз вважає, що з 2026 року вітчизняні виробники великих мовних моделей сфокусувалися на оновленні можливостей Agent і коду, і змагаються у випуску нових моделей. Очікується, що наступна генерація нових моделей DeepSeek, яка незабаром має вийти, продовжить маршрут високовартісних відкритих моделей; за можливостями вона має забезпечити сильніші функції пам’яті та обробку наддовгого контексту, удосконалити код і можливості Agent, водночас закривши короткі сторони в мультимодальності, що створює нові інвестиційні можливості у напрямах: виробники моделей, AI-застосунки та AI-інфраструктура. 1） Виробники моделей: нове покоління моделей DeepSeek, як очікується, може стати партнером з іншими вітчизняними моделями, сприяючи тому, щоб китайський AI швидше виходив на світову арену; водночас у тренуванні моделей відбудеться ще один крок до здешевлення, а дешевші токени збільшуватимуть загальний обсяг викликів API глобальних великих мовних моделей. 2） AI-застосунки: рівність доступу до моделей допомагає зменшити тривогу ринку, пов’язану з наративом про протиріччя між моделлю та застосунком, сприяє впровадженню AI Agent у тисячах галузей і є позитивним для компаній із AI-застосунками, які мають захист бар’єрами; 3） AI-інфраструктура: здешевлення приводить до зростання використання, тож AI Infra отримує вигоду; вітчизняна AI-інфраструктура та вітчизняні моделі рухаються назустріч одна одній.

Піньань Сек’юритіз вважає, що MiniMax випустила першу модель із самостійною ітерацією MiniMaxM2.7; вітчизняні великі моделі продовжують ітеративно вдосконалюватися, а виставка OFC додатково підтвердила дуже сприятливу кон’юнктуру попиту на AI-обчислювальні потужності. Нині вітчизняні великі мовні моделі, представлені такими як GLM-5, M2.7, KimiK2.5 тощо, продовжують ітеративно розвиватися, а їхні можливості дедалі зростають; це ще більше сприятиме тому, щоб вітчизняні великі мовні моделі перейшли від «доступних» до «зручних», прискорить впровадження вітчизняних великих мовних моделей у сценаріях застосування в тисячах галузей і прискорить розвиток індустрії великих мовних моделей у Китаї. Пильно й безумовно оцінюємо перспективи розвитку вітчизняної AI-індустрії та рекомендуємо постійно стежити за інвестиційними можливостями в AI-тематиці.