Щойно я перевірив останні рухи золота, і чесно кажучи, консенсус інституцій зараз здається майже занадто оптимістичним. Ми тримаємося приблизно на рівні $4,400-$4,500 на початку квітня після того сплеску в січні до $5,595, і майже всі великі банки підвищили свої цілі на рік. JPMorgan говорить про $6,300 до кінця року, Wells Fargo — $6,100-$6,300, а навіть більш консервативні гравці, такі як Goldman Sachs, прогнозують $4,900-$5,400.

Що це рухає? Три великі фактори постійно з’являються у кожному прогнозі: центральні банки все ще купують золото рекордними темпами (1,000+ тонн минулого року), очікується, що ФРС знизить ставки двічі у 2026 році, і триває тенденція дездоларизації, яка не зникає. Постачання не може встигнути — шахти збільшують видобуток лише на 1-2% щороку.

Технічна картина також виглядає міцною. У нас є підтримка на рівні $4,200-$4,300, і якщо ми знову прорвемося через $5,000, шлях до $5,500-$6,000 здається досить ясним. Вірогідність медвежого сценарію існує (жорстка політика ФРС, геополітичне врегулювання, колапс попиту на ювелірні вироби), але більшість аналітиків вважає, що це малоймовірно, враховуючи структурні сприятливі чинники.