Morgan Stanley має намір обійти конкурентів у сфері Bitcoin ETF із комісією 0,14% перед запуском

Morgan Stanley готова стряхнути ринок спотових біржових ETF на біткоїн різко нижчою структурою комісій: нові деталі подання показують, що його майбутній Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) стягуватиме лише 0.14% щорічно — нижче за будь-якого чинного американського конкурента.

Комісію, розкриту в оновлених документах трасту, які поширив аналітик Bloomberg Ерік Бальчунас, подано на 11 базисних пунктів нижче за флагманський iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock, який наразі стягує близько 0.25%.

Агресивне ціноутворення виводить MSBT на позицію найдешевшого спотового біткоїн ETF на ринку на старті, сигналізуючи про навмисний натиск, щоб захопити як внутрішні потоки через консультаційні послуги, так і зовнішній капітал інвесторів.

Рух має особливу вагу в межах власної екосистеми Morgan Stanley. За наявності приблизно $8 трлн у керованих активах і мережі тисяч фінансових радників, чутливість до комісій була одним із бар’єрів для ширшого впровадження ETF у консультаційних каналах.

Більш низьковартісний внутрішній продукт може зняти це тертя, дозволяючи радникам виділяти кошти на біткоїн без зіткнення з конфліктами, пов’язаними з рекомендацією дорожчих сторонніх фондів.

На думку галузевих спостерігачів, така динаміка може суттєво зсунути потоки.

Phong Le, генеральний директор Strategy, нещодавно описав продукт як потенційний «Monster Bitcoin» каталізатор, оцінивши, що навіть помірний розподіл у 2% на платформі Morgan Stanley може перетворитися приблизно на $160 млрд попиту.

Ця цифра значно перевищила б розміри будь-якого наявного спотового ETF на біткоїн і підкреслює важливість дистрибуції, а не лише дизайну продукту.

Біткоїн ETF Morgan Stanley виходить

Розкриття комісії надходить у той час, коли MSBT рухається ближче до запуску. Фонд уже отримав повідомлення про лістинг від Нью-Йоркської фондової біржі — крок, який широко розглядають як сигнал, що торгівля може розпочатися найближчим часом, за умови остаточного регуляторного погодження. У разі схвалення продукт стане першим спотовим біткоїн ETF, який випускає безпосередньо великий американський банк, а не керуючий активами.

Структурно MSBT повторює наявні спотові ETF на біткоїн. Траст напряму триматиме біткоїн: Coinbase виступатиме кастодіаном і прайм-брокером, тоді як BNY Mellon відповідатиме за адміністрування, трансфер-агентство та грошове зберігання.

З часу їхнього дебюту в 2024 році спотові біткоїн ETF, котирувані в США, легко залучили понад $50 млрд у притоках капіталу, головним чином завдяки роздрібним і самостійно керованим інвесторам. Впровадження в платформах з управління статками відбувалося повільніше — його часто обмежували внутрішні політики, міркування щодо комісій і настанови з формування портфеля.

На момент підготовки цього матеріалу біткоїн торгується приблизно біля $66,000.