Око орла попереджає: співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку компанії Hengdian Dongcai продовжує знижуватися

Sina Finance Дослідницький інститут для публічних компаній | Фінансова звітність «Соколиний нагляд» попередження

27 березня компанія Hengdian Dongci опублікувала річний звіт за 2025 рік.

Звіт показує, що загальна виручка компанії за весь 2025 рік становила 225,86 млрд юанів, що на 21,7% більше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить власникам материнської компанії, — 18,51 млрд юанів, що на 1,34% більше; чистий прибуток після коригування на недоходи, що належать власникам материнської компанії (扣非归母净利润), — 17,61 млрд юанів, що на 5,34% більше; базовий прибуток на акцію — 1,16 юаня/акція.

Від моменту виходу на біржу в серпні 2006 року компанія здійснила грошові дивіденди 18 разів; сумарно вже реалізовано грошових дивідендів на 43,67 млрд юанів.

Система попередження «Соколиної фінансової звітності» для публічних компаній здійснює інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Hengdian Dongci за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів, прибутковість, потреба в коштах (тиск) і безпека, а також операційна ефективність.

I. Рівень якості результатів

У звітний період виручка компанії становила 225,86 млрд юанів, що на 21,7% більше; чистий прибуток — 21,13 млрд юанів, що на 15,59% більше; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 32,58 млрд юанів, що в річному обчисленні на 7,5% менше.

З огляду на якість операційних активів, потрібно в першу чергу звернути увагу на:

• Темп зростання дебіторських векселів (應收票据) вищий за темп зростання виручки. У звітний період дебіторські векселі порівняно з початком періоду зросли на 94,83%, тоді як виручка в річному обчисленні зросла на 21,7%; темп зростання дебіторських векселів вищий за темп зростання виручки.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Темп зростання виручки | 1,39% | -5,95% | 21,7% | | Зростання дебіторських векселів відносно початку періоду | -69,26% | -8,99% | 94,83% |

• Темп зростання запасів вищий за темп зростання собівартості реалізації. У звітний період запаси порівняно з початком періоду зросли на 56,67%, собівартість реалізації в річному обчисленні зросла на 24,68%, темп зростання запасів вищий за темп зростання собівартості реалізації.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Зростання запасів відносно початку періоду | -3,98% | 91,74% | 56,67% | | Темп зростання собівартості реалізації | -2,6% | -5,26% | 24,68% |

• Темп зростання запасів вищий за темп зростання виручки. У звітний період запаси порівняно з початком періоду зросли на 56,67%, виручка в річному обчисленні зросла на 21,7%, темп зростання запасів вищий за темп зростання виручки.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Зростання запасів відносно початку періоду | -3,98% | 91,74% | 56,67% | | Темп зростання виручки | 1,39% | -5,95% | 21,7% |

З огляду на якість грошових потоків, потрібно в першу чергу звернути увагу на:

• Розбіжність між зміною виручки та чистим грошовим потоком від операційної діяльності. У звітний період виручка в річному обчисленні зросла на 21,7%, чистий грошовий потік від операційної діяльності в річному обчисленні зменшився на 7,5%, відбулася розбіжність між зміною виручки та чистим грошовим потоком від операційної діяльності.

• Чистий грошовий потік від операційної діяльності продовжує знижуватися. За останні три періоди річних звітів чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 38,9 млрд юанів, 35,2 млрд юанів і 32,6 млрд юанів відповідно, зниження є постійним.

• Показник «чистий грошовий потік від операційної діяльності / чистий прибуток» продовжує знижуватися. За останні три періоди напіврічних звітів показник «чистий грошовий потік від операційної діяльності / чистий прибуток» становив відповідно 2,13, 1,93 і 1,54, зниження є постійним, якість прибутку демонструє тенденцію до погіршення.

II. Рівень прибутковості

У звітний період валова маржа компанії становила 17,82%, що на 9,93% менше в річному обчисленні; чиста маржа — 9,36%, що на 5,02% менше в річному обчисленні; рентабельність власного капіталу (зважена) — 17,42%, що на 10,25% менше в річному обчисленні.

З огляду на прибутки на рівні операцій компанії, потрібно в першу чергу звернути увагу на:

• Систематичне зниження валової маржі від продажів. За останні три періоди річних звітів валова маржа від продажів становила 20,73%, 19,78% і 17,82% відповідно, і тенденція змін продовжує знижуватися.

З огляду на прибутки на рівні активів компанії, потрібно в першу чергу звернути увагу на:

• Рентабельність власного капіталу (ROE) продовжує знижуватися. За останні три періоди річних звітів середньозважена рентабельність власного капіталу становила 22,06%, 19,41% і 17,42% відповідно, і тенденція змін продовжує знижуватися.

III. Рівень тиску на кошти та безпеки

У звітний період коефіцієнт співвідношення активів і зобов’язань компанії (asset-liability ratio) становив 59,68%, що на 3,64% більше в річному обчисленні; коефіцієнт поточної ліквідності — 1,31, коефіцієнт швидкої ліквідності — 0,92; загальний борг — 67,57 млрд юанів, з них короткостроковий борг — 67,56 млрд юанів, частка короткострокового боргу в загальному боргу становить 99,98%.

З точки зору загального фінансового стану, потрібно в першу чергу звернути увагу на:

• Коефіцієнт співвідношення активів і зобов’язань продовжує зростати. За останні три періоди річних звітів коефіцієнт становив 56,63%, 57,58% і 59,68% відповідно, тенденція змін — зростання.

З точки зору короткострокового тиску на кошти, потрібно в першу чергу звернути увагу на:

• Коефіцієнт грошового покриття (cash ratio) продовжує знижуватися. За останні три періоди річних звітів cash ratio становив відповідно 0,82; 0,71; 0,63 — зниження є постійним.

• Показник «чистий грошовий потік від операційної діяльності / поточні зобов’язання» продовжує знижуватися. За останні три періоди річних звітів показник «чистий грошовий потік від операційної діяльності / поточні зобов’язання» становив відповідно 0,34; 0,27; 0,22 — зниження є постійним.

З точки зору контролю за рухом коштів, потрібно в першу чергу звернути увагу на:

• Суттєві коливання авансових платежів постачальникам. У звітний період авансові платежі становили 1,6 млрд юанів, а відхилення відносно початку періоду — 109,41%.

• Показник «авансові платежі / оборотні активи» продовжує зростати. За останні три періоди річних звітів показник «авансові платежі / оборотні активи» становив відповідно 0,36%, 0,47% і 0,83%, і зростання є постійним.

• Темп зростання авансових платежів вищий за темп зростання собівартості реалізації. У звітний період авансові платежі порівняно з початком періоду зросли на 109,41%, собівартість реалізації в річному обчисленні зросла на 24,68%; темп зростання авансових платежів вищий за темп зростання собівартості реалізації.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Аванси постачальникам порівняно з початком періоду: темп зростання | -58,52% | 48,8% | 109,41% | | Темп зростання собівартості реалізації | -2,6% | -5,26% | 24,68% |

IV. Рівень операційної ефективності

У звітний період коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (应收帐款周转率) становив 6,77, що на 7,43% більше; коефіцієнт оборотності запасів — 3,86, що на 26,09% менше; коефіцієнт оборотності сукупних активів — 0,87, що на 7,05% більше.

З огляду на операційні активи, потрібно в першу чергу звернути увагу на:

• Показник «запаси / загальна сума активів» продовжує зростати. За останні три періоди річних звітів показник «запаси / загальна сума активів» становив відповідно 9,22%, 15,48% і 21,41%, зростання є постійним.

З огляду на довгострокові активи, потрібно в першу чергу звернути увагу на:

• Суттєві коливання витрат майбутніх періодів довгострокового характеру порівняно з початком періоду. У звітний період довгострокові витрати майбутніх періодів становили 0,2 млрд юанів, що на 1090,13% більше порівняно з початком періоду.

• Суттєві коливання інших необоротних активів. У звітний період інші необоротні активи становили 62,9 тис. юанів, що на 60,67% більше порівняно з початком періоду.

Натисніть «Соколиний нагляд» для Hengdian Dongci, щоб переглянути останні деталі попереджень і візуальний прев’ю фінансової звітності.

Опис «Соколиної фінансової звітності» від Sina Finance: «Соколиний нагляд» для фінансової звітності компаній — це спеціалізована система інтелектуального професійного аналізу фінансової звітності публічних компаній. «Соколиний нагляд» через агрегацію великої кількості авторитетних фінансових експертів, таких як аудиторські фірми та публічні компанії, відстежує та пояснює останні фінансові звіти публічних компаній за різними вимірами, зокрема зростання результатів компанії, якість прибутковості, тиск на кошти та безпека, а також операційна ефективність; і у графічному та текстовому форматі вказує на можливі точки фінансових ризиків. Пропонує професійні, ефективні й зручні технічні рішення для виявлення та попередження фінансових ризиків у публічних компаніях для фінансових установ, публічних компаній, регуляторних органів тощо.

Вхід у «Соколиний нагляд»: застосунок Sina Finance — APP-行情-数据中心-鹰眼预警 або Sina Finance APP-сторінка котирувань окремої акції (个股行情页)-фінанси-鹰眼预警

Заява: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі даних сторонньої бази; вона не відображає позицію Sina Finance. Будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, подається лише для довідки й не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей орієнтуйтеся на фактичне повідомлення. Якщо є запитання, зверніться: biz@staff.sina.com.cn.

Масивна інформація, точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Сяо Лан, швидкі новини