Галактичний фонд цінностей зростання 2025 рік: аналіз звіту — чистий прибуток зріс у 25 разів, чисті активи зросли на 204,7%, ключову роль відіграє розподіл кольорових металів

Ключові фінансові показники: дворазовий сплеск результатів і масштабу, чистий прибуток перейшов до прибутковості

Прибуток звітного періоду та чисті активи: від збитку 1,52 млн до прибутку 37,17 млн, чисті активи подвоїлися

У 2025 році Галактика Value Growth Змішаний (A-клас код 016340, C-клас код 016341) досягла значного розвороту в результатах. Згідно з даними, прибуток фонду за звітний період становив 37,169,660.32 юаня, що на 2540% у річному обчисленні перевищує -1,524,989.01 юаня за 2024 рік, тобто відбулося подолання — від збитків до суттєвого прибутку. При цьому прибуток за A-класом у звітному періоді становив 27,436,276.70 юаня, а за C-класом — 9,733,383.62 юаня; обидва показники також, порівняно з відповідним періодом минулого року (A-клас -936,081.51 юаня, C-клас -588,907.50 юаня), перейшли від збитковості до прибутковості.

Щодо чистих активів: загальна сума чистих активів фонду на кінець періоду становила 127,657,678.07 юаня, що на 204.7% більше, ніж 41,892,392.25 юаня на кінець 2024 року. Зокрема, чисті активи A-класу становили 72,137,781.29 юаня (у 2024 році — 32,353,623.32 юаня, зростання 123.0%), чисті активи C-класу — 55,519,896.78 юаня (у 2024 році — 9,538,768.93 юаня, зростання 482.0%). Розширення обсягу C-класу було особливо помітним.

Пайові внески: загальний обсяг зріс на 65%, C-клас забезпечив 76% чистих надходжень

На кінець звітного періоду загальний обсяг паїв фонду становив 96,133,211.07 шт., що на 65.0% більше, ніж 58,252,482.37 шт. на кінець 2024 року. Зокрема, паї A-класу — 53,875,077.33 шт. (у 2024 році — 44,854,052.86 шт., зростання 20.1%), паї C-класу — 42,258,133.74 шт. (у 2024 році — 13,398,429.51 шт., зростання 215.4%).

З огляду на операції з підписки/викупу: у 2025 році загальний обсяг підписки для паїв A-класу становив 35,847,116.56 шт., загальний викуп — 26,826,092.09 шт., чиста підписка — 9,021,024.47 шт.; для паїв C-класу загальна підписка становила 59,624,765.38 шт., загальний викуп — 30,765,061.15 шт., чиста підписка — 28,859,704.23 шт. Частка чистої підписки C-класу в загальній чистій підписці (37,880,728.70 шт.) становила 76.2%, ставши основним рушієм зростання обсягу паїв.

Показники вартості паїв: суттєво випереджає бенчмарк, дохідність A-класу 85.64%

Темп зростання вартості паю: значно перевищує індикатор порівняння результатів

У 2025 році темп зростання чистої вартості паю для A-класу фонду становив 85.64%, для C-класу — 84.55%, тоді як дохідність бенчмарку за той самий період (індекс Csi 800 × 70% + індекс комплексного індексу Хонконгських акцій для Південного нагляду × 10% + новий комплексний індекс облігацій × 20%) була лише 16.93%. A-клас і C-клас випередили бенчмарк відповідно на 68.71 відсоткового пункту та 67.62 відсоткового пункту.

З точки зору довгострокових показників: з моменту заснування 9 листопада 2022 року накопичений темп зростання чистої вартості паїв для A-класу становив 33.90%, для C-класу — 31.38%, і обидва показники перевищили бенчмарк за той самий період на 22.89%.

Інвестиційна стратегія та операції: основні ставки на кольорові метали та хімію, висока частка для захоплення ринкових можливостей

Інвестиційна стратегія: фокус на головній лінії де-глобалізації та протидії «перетісненню»

У звіті менеджер фонду зазначає, що у 2025 році ринок демонстрував перемикання «AI-лінія → нова інфляція». У перші три квартали операції були зосереджені навколо сектору AI, а в четвертому кварталі — на секторах, що виграють від нової інфляції, зокрема кольорових металах і хімії. У процесі роботи зберігалася висока частка інвестицій у власний капітал; ключові дві напрями були такими: по-перше, «сектор кольорових металів, що відповідає тенденції де-глобалізації та ослабленню доларових кредитних зв’язків», і по-друге, «сектор хімічної промисловості, що виграє від протидії «перетісненню» та наближення до завершення етапу вивільнення виробничих потужностей».

Інвестиції в акції: частка гірничодобувної промисловості та машинобудування понад 83%, концентрація в топ-10 найбільших вкладень — 53.6%

Станом на кінець 2025 року оціночна справедлива вартість інвестицій у акції становила 120,145,159.28 юаня, що дорівнює 94.12% від чистої вартості активів фонду. Галузеве розміщення є дуже концентрованим: гірничодобувна промисловість (34.42%) і машинобудування (49.10%) разом становлять 83.52%; інвестиції через канали індексу акцій Гонконгу (сировинні галузі) — 10.60%.

У топ-10 найбільших вкладень: Хуалужунсин (7.43%), Цзянсі Тонгє (5.55%) і Шаньцзінь Інтернешнл (5.28%) посідають перші три місця; сукупно топ-10 становлять 53.6% від чистої вартості активів фонду. З точки зору змін по окремих цінних паперах: у звітному періоді кількість акцій, сума купівлі яких перевищила 2% від чистих активів на початок періоду, становила 106 штук; серед них найбільші частки припадають на Яке Текнолоджі (31.25%), Шаньцзінь Інтернешнл (30.19%) та Ляньруй Сіньцай (28.18%). Кількість акцій, сума продажу яких перевищила 2% від чистих активів на початок періоду, становила 111 штук; у топі за часткою продажу — Ляньруй Сіньцай (31.88%), Лоян Молібден Індастріз (27.82%) та Яке Текнолоджі (27.74%).

Комісії та торгівля: зростання управлінської винагороди на 14.3%, частка комісій за пов’язані операції — 53.3%

Управлінська винагорода та оплата зберігання: зростання масштабу підвищило витрати

У 2025 році управлінська винагорода, яку фонд мав сплатити, становила 633,882.59 юаня, що на 14.3% більше, ніж 554,614.62 юаня у 2024 році; оплата зберігання — 105,647.06 юаня, що на 14.3% більше, ніж 92,435.67 юаня у 2024 році. Зростання витрат загалом відповідає розширенню масштабу чистих активів (річна ставка управлінської винагороди 1.2%, оплати зберігання 0.2%).

Комісія за сервісні продажі для паїв C-класу становила 84,890.14 юаня, що на 28.0% більше, ніж 66,299.90 юаня у 2024 році; основною причиною стало суттєве зростання масштабу паїв C-класу.

Торгові витрати та пов’язані операції: комісія Galaxy Securities перевищує половину

У 2025 році торгові витрати, які фонд мав сплатити, становили 138,890.86 юаня, що на 251.3% більше, ніж 39,535.10 юаня у 2024 році; основною причиною стало розширення обсягу торгів акціями. Серед доходів від інвестицій в акції дохід від різниці між купівлею та продажем акцій становив 18,221,977.24 юаня, що порівняно з -6,639,522.35 юаня у 2024 році перейшло від збитковості до прибутковості та зросло на 374.5%.

Щодо пов’язаних операцій: фонд здійснював операції з акціями через торгові термінали Galaxy Securities (пов’язана сторона керуючого — контролюючого акціонера) на суму 490,088,606.42 юаня, що становить 53.33% від загального обсягу торгів акціями; комісія, яку належало сплатити Galaxy Securities, — 215,639.29 юаня, що становить 53.33% від загальної суми комісій. Хоча ставка комісії узгоджується з ринковим рівнем (приблизно 0.044%), частка пов’язаних операцій перевищує половину — слід приділити увагу справедливості виконання торгів.

Структура власників та внутрішнє володіння: частка роздрібних інвесторів — 82.65%, менеджер фонду має понад мільйон паїв

Структура власників: переважають роздрібні інвестори, частка інституційних — 17.35%

Станом на кінець періоду загальна кількість власників фонду становила 11,524 рахунки, в середньому 8,342 паїв на одного власника. Зокрема, роздрібні інвестори володіли 79,453,316.86 паїв, частка — 82.65%; інституційні інвестори — 16,679,894.21 паїв, частка — 17.35%. Частка інституційного володіння в A-класі — 13.46%, у C-класі — 22.31%; у C-класі частка розміщення інституційних інвесторів є вищою.

Менеджери (працівники керуючого) володіння: менеджер фонду має понад 1 млн паїв A-класу

Станом на кінець періоду працівники керуючого фонду сумарно володіли 3,420,172.52 паїв, що становить 3.56% від загальної кількості паїв фонду. Зокрема, менеджер фонду має понад 1 млн паїв A-класу, що відображає внутрішню впевненість щодо інвестиційної стратегії фонду.

Перспективи та попередження щодо ризиків: у 2026 році обережно оптимістично, стежити за можливостями двох головних напрямів

Оцінюючи 2026 рік, керуючий вважає, що економіка в країні, ймовірно, поступово стабілізується завдяки додатковим політикам та стабілізації на ринку нерухомості. На тлі циклу зниження ставок у США глобальна ліквідність, імовірно, залишатиметься більш сприятливою; у свою чергу коефіцієнт P/E на ринку A-акцій усе ще перебуває на розумному рівні, а структурні можливості залишаються. Основні акценти — на двох напрямах: по-перше, кольорові метали (де-глобалізація та ослаблення доларової кредитної довіри), по-друге, хімія (протидія «перетісненню» та очищення потужностей).

Попередження щодо ризиків:

1. Ризик галузевої концентрації: частка двох провідних галузей фонду перевищує 83%. Якщо коливання в секторах кольорових металів і хімії посиляться, це може призвести до суттєвих коливань чистої вартості паю.
2. Ризик концентрації торгів: частка торгів через одного єдиного пов’язаного брокера перевищує 50%; необхідно приділяти увагу ефективності виконання торгів і справедливості.
3. Висока частка роздрібних інвесторів: частка роздрібних інвесторів — 82.65%; у разі зміни ринкових настроїв можливі коливання в підписці/викупі, що може вплинути на стабільність роботи фонду.

Інвестиційні можливості: результати фонду за 2025 рік суттєво випередили бенчмарк; відповідність галузевого розміщення ринковим головним трендам є високою. Якщо логіка нової інфляції повториться у 2026 році, сектори кольорових металів і хімії можуть і надалі отримувати вигоди; варто звернути увагу на інструменти в підсекторах із високою привабливістю.

Ключові дані — короткий огляд

• | | Частка комісій за пов’язані операції | 53.33% |
• | | Частка роздрібних інвесторів | 82.65% | +0.3 відсоткового пункту (у 2024 році 82.35%) |

Заява: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Цей матеріал є автоматично опублікованим текстом AI-моделі на основі сторонніх баз даних і не відображає позиції Sina Finance; будь-яка інформація, що міститься в цій статті, використовується лише як довідкова і не є персональною інвестиційною рекомендацією. У разі розбіжностей — керуйтеся фактичним оголошенням. Якщо є запитання, зверніться за адресою biz@staff.sina.com.cn.

Масиви новин і точна інтерпретація — у додатку Sina Finance

Відповідальний редактор: Сяо Лан Куай Бао