Tether найняв провідних трейдерів золота HSBC, а потім звільнив їх за кілька тижнів до приходу аудиторів

Паоло Ардойно сказав, що Tether хотів виділити 10%–15% зі свого $20-мільярдного портфеля власних інвестицій на фізичне золото. Через два дні Tether повідомив про понад $10 мільярдів прибутку за 2025 рік і $6,3 мільярда надлишкових резервів.

Компанія вже переманила двох трейдерів дорогоцінних металів з HSBC, щоб збудувати те, що Ардойно публічно назвав «найкращою торговою платформою для золота у світі».

Трейдерами були Вінсент Дом’єн, колишній глобальний керівник трейдингу металів HSBC і член ради Лондонської асоціації учасників ринку дорогоцінних металів, та Матев О’Ніл, який керував походженням (origination) операцій із дорогоцінними металами в Європі, на Близькому Сході та в Африці.

Tether поводився як імперський будівничий балансових звітів: розширював свою резервну «площу» та формував образ інституції, здатної напряму змагатися з JPMorgan і HSBC на ринках зливків.

До 31 березня Tether звільнив обох. Повідомлення підтверджували скорочення всього через три місяці від початку їхньої роботи: золото прямувало до щомісячного падіння на 12,7%, найкрутішого з жовтня 2008 року.

Поруч із перезавантаженням керівництва на рівні інвестицій, формальним аудитом Big Four і повідомленою паузою в залученні коштів, звільнення набувають іншої ваги.

Це виглядає як навмисне перенатягування того, на що Tether хоче бути схожим, перш ніж його інспектуватимуть.

Related Reading

Tether шукає перший повний аудит, оскільки нові фінансові «рейлси» можуть залишити позаду деякі стейблкоїни

Поки Волл-стріт рухається до довших торгових годин, токенізованих активів і цілодобового розрахунку, стара невизначеність Tether стає важче витримувати.

25 березня 2026 · Gino Matos

Перемикання на аудит

Заява Tether від 24 березня про те, що вона формально залучила компанію з Big Four для свого першого повного аудиту повної фінансової звітності, містила конкретні формулювання.

Компанія заявила, що процес виходитиме за межі стандарту підтвердження (attestation), який використовують серед стейблкоїнів, охоплюючи оптимізацію резервів, внутрішні контроли та фінансову звітність.

У той же день Tether поставив на паузу заплановане залучення до $20 мільярдів коштів до завершення аудиту — а потенційні інвестори та банкіри тиснули на більшу прозорість. 12 березня CIO Річард Хіткокіт вже відійшов від щоденних обов’язків, а його заступник Захарі Лайонс узяв керування на себе.

Існує ширша хронологія дій Tether цього року.

Хронологія восьми кроків Tether з січня до березня 2026 року відстежує перехід компанії від розширення балансу до готовності до аудиту.

USAT launch 27 січня, амбіції щодо розподілу золота 28 січня, розкриття прибутку 30 січня, перехід лідерства в інвестиціях 12 березня, аудит Big Four оголошено 24 березня, паузу в залученні коштів повідомили в той самий день, розширення XAUT до BNB Chain 26 березня, і звільнення з gold-desk 31 березня.

Ці рухи відображають компанію, яка реорганізується навколо єдиного внутрішнього пріоритету: зробити контур резервів зрозумілим, чітко відокремити портфель, який не є резервним, і прийти до процесу аудиту так, щоб він виглядав простішим, ніж на початку 2026 року.

Наприкінці 2025 року Tether усе ще мав приблизно 130 метричних тонн фізичного золота, і за чотири дні до того, як скоротив desk, він розширив XAUT до BNB Chain та зазначив, що токенізований ринок золота виріс із приблизно $1,3 мільярда до понад $4 мільярдів у 2025 році, при цьому XAUT контролював близько 60% цього ринку.

Tether заявив, що він усе ще будує «найсучаснішу команду з золота», оптимізує операції та переформатовує золото з символу експансії на резервний актив і токенізований продукт.

Перегони за розкриттям

Circle роками використовує розкриття інформації як конкурентну зброю.

USDC має понад $77 мільярдів в обігу станом на кінець 31 березня і публікує щотижневі розкриття резервів, а також отримує щомісячне підтвердження резервів від компанії з Big Four.

USDT від Tether був вище $184 мільярдів, і співіснував із перманентною прогалиною в довірі, яку використовує інституційний меседж Circle у циклах продажів для підприємств. Зобов’язуючись зробити повний аудит фінансової звітності, а не продовжувати підтвердження, Tether прагне закрити цю прогалину, не здаючи своє домінування за обсягом.

Таймінг узгоджується з регуляторним дедлайном. Запропоновані правила OCC щодо GENIUS Act, поширені в лютому 2026 року, прямо охоплюють резервні активи, стандарти погашення (redemption), управління ризиками, аудити та фінансову звітність, включно з перевіркою іноземних емітентів.

Related Reading

Trump підписує GENIUS Act у закон, активуючи першу в Америці регуляторну рамку для стейблкоїнів

Окрім підписання в закон стейблкоїнового фреймворку, Трамп пообіцяв схвалити законопроєкт щодо структури ринку наступним.

18 липня 2025 · Gino Matos

Новий регуляторний поріг вимагає наскрізної (end-to-end) читабельності резервної системи емітента стейблкоїна та його управління. Оголошення Tether від 24 березня, налаштоване як під тиск щодо розкриття з боку Circle, так і під реальність, що масштаб USDT на рівні $184 мільярди робить його регуляторною мішенню незалежно від управлінських уподобань, читається як пряме реагування на цей стандарт.

CryptoSlate Daily Brief

Щоденні сигнали, нуль шуму.

Заголовки, що рухають ринок, і контекст — щоранку в одному стислому огляді.

5-хвилинне резюме 100k+ читачів

Email address

Отримати огляд

Безкоштовно. Ніякого спаму. Можна відписатися будь-коли.

Упс, схоже, виникла проблема. Спробуйте ще раз.

Ви підписані. Ласкаво просимо.

Reuters зазначив, що власний капітал Tether як частка активів упав до 3,3% на кінець 2025 року, тоді як резерви, подібні до готівки, знизилися до 76% активів. Тим часом частки на кшталт Bitcoin, золота та забезпечених позик зросли до 24%.

Tether розкрив $6,3 мільярда надлишкових резервів проти приблизно $186,5 мільярда зобов’язань — подушка близько 3,4%. На цьому рівні повний аудит має вагу в плані «оптики платоспроможності» для компанії: він підсилює домінуючу котирувальну валюту в крипто-трейдингових парах і обслуговує понад 550 мільйонів користувачів.

Федеральна резервна система опублікувала нотатку 30 березня, в якій зазначила, що платіжні стейблкоїни можуть впливати на ринки ліквідних активів, баланси банківських резервів та реалізацію монетарної політики.

Дослідження МВФ показало, що збільшення на 1% сукупної ринкової капіталізації USDC і USDT знижує дохідність 1-місячних T-bill на 1,9 базисних пункту в найнижчій точці, тоді як робота BIS/IMF встановила, що понад 70% кумулятивних чистих припливів у стейблкоїни припадає на валюти, відмінні від USD.

Просування Tether щодо зміцнення «книг» відбувається саме тоді, коли USDT привертає увагу центральних банків і крипторинків.

Можливі наслідки

Якщо процес завершиться без суттєвої складності в структурі резервів або пов’язаних сутностей, Tether відновлює збір коштів із профілем розкриття ближчим до Circle, розширює інституційний доступ до USDT та переформатовує скорочення на gold-desk як той самий тип операційного рішення, який ухвалює зрілий провайдер фінансової інфраструктури.

Goldman Sachs прогнозував золото на рівні $5,400 за унцію до кінця 2026 року. Якщо ціни відновляться, XAUT збере потенціал зростання, а фізичний desk Tether, який скоротили, стане безповоротною вартістю (sunk cost).

Компанія обміняє кілька місяців «Empire Optics» на щось більш тривке: право оцінюватися як аудитована інфраструктура, а не як крипто-орієнтований оператор, що працює на добрій волі та щоквартальних підтвердженнях.

Ведмежий кейс — це затяжний аудит. Проблеми контролю або класифікації/документації в портфелі власних інвестицій на $20 мільярдів, формально відокремленому від резервів USDT, але проведеному через афілійовані структури, що потребують якісної документації, затягують завершення, і збір коштів лишається під замороженням.

Кожен рух ціни Bitcoin або золота знову відкриває дискусію щодо складу резервів у новинному циклі, яку Tether більше не може стримати оновленням підтверджень (attestation).

Подушка в 3,4% за власним капіталом лишає мало простору для дрейфу меседжів, і кожен квартал без завершеного аудиту розширює вікно для конкурентів заявляти про територію довіри, яку Tether залишив, запросивши інспекцію ще до того, як результати надійшли.

Компанія, яка створила найважливіший у світі стейблкоїн, тепер робить ставку на те, що бути придатним до аудиту коштує більше, ніж виглядати амбітно.

Згадано в цій статті

Bitcoin Tether USDC Tether Gold BNB Tether Limited HSBC JPMorgan Circle Goldman Sachs Paolo Ardoino

Опубліковано в

Featured Regulation Investments Stablecoins Tether

Контекст

Суміжне висвітлення

Змінюйте категорії, щоб заглибитися або отримати ширший контекст.

Tether Latest News Stablecoins Top Category Press Releases Newswire

Culture

Tether прагне першого повного аудиту, оскільки нові фінансові «рейлси» несуть ризик залишити позаду деякі стейблкоїни

Поки Волл-стріт рухається до довших торгових годин, токенізованих активів і цілодобового розрахунку, стару невизначеність Tether стає важче витримувати.

1 тиждень тому

Analysis

USDC наздоганяє Tether там, де може початися наступна хвиля грошей у крипті

Пропозиція USDC зросла на 8% за місяць, посилюючи виклик Circle до довготривалого домінування Tether у стейблкоїнах.

3 тижні тому

Tether отримує аудитора з Big Four — але його стейблкоїн USDT на $189B все ще не включений

Стейблкоїни · 4 тижні тому

Tether тихо накопичив 27 тонн золота, а тепер переказує $150M, щоб продати його користувачам крипто

Макро · 2 місяці тому

Зустріч у Білому домі може розморозити цього тижня законопроєкт CLARITY для крипто, але криптовинагорода, ймовірно, і буде ціною

Законодавство · 2 місяці тому

Чи допомогло карбування $3 мільярдів у цифрових доларах зупинити втрату Bitcoin $60k?

Стейблкоїни · 2 місяці тому

Regulation

Дедлайн CLARITY за лічені тижні може вбити прибутки зі стейблкоїнів і перегнати гроші в Bitcoin

Прорив у Сенаті щодо CLARITY може оформити структуру ринку США, у якій Bitcoin стане найчіткішим інституційним переможцем.

19 годин тому

Payments

Конгрес прагне зробити цифрові долари простішими у використанні, ніж Bitcoin, закріплюючи наратив «digital gold»

Законодавці просувають цифрові долари, щоб вони змагалися з доступністю Bitcoin, підкріплюючи роль BTC як «digital gold», а не повсякденних платежів.

2 дні тому

Конгрес пропонує прибрати широко використовувану податкову лазівку для Bitcoin і віддати її врегульованим стейблкоїнам

Налоги · 3 дні тому

Новий демарш Coinbase щодо CLARITY Act через винагороду в стейблкоїнах тепер блокує правила для всього ринку крипто в США

Regulation · 5 днів тому

Нові правила США стерли $5B з Circle — але це може вдарити сильніше по Coinbase

Стейблкоїни · 6 днів тому

Стейблкоїни щойно програли ключову битву — страхове покриття буде резервуватися лише для токенів, випущених банками

Банківська справа · 2 тижні тому

Encrypt Is Coming to Solana to Power Encrypted Capital Markets

Encrypt використовує повністю гомоморфне шифрування, щоб приносити зашифровані фінансові застосунки в публічний блокчейн Solana.

22 години тому

Ika Is Coming to Solana to Power Bridgeless Capital Markets

Ika представляє dWallets для Solana, дозволяючи керувати активами з усіх мереж без використання мостів.

22 години тому

TxFlow L1 Mainnet Launch Marks a New Phase for Multi-Application On-Chain Finance

PR · 22 години тому

BYDFi відзначає 6-ту річницю святкуванням на місяць, створеним для надійності

PR · 1 день тому

Pendle приєднується до делегації Vietnam IFC разом із BlackRock, Morgan Stanley та Deutsche Bank

PR · 1 день тому

Творець Perp Dex, який обробив $360 мільярдів, щойно вийшов у режимі live на найекспериментальнішому блокчейні крипто

PR · 2 дні тому

Disclaimer

Міркування наших авторів є виключно їхніми власними і не відображають думку CryptoSlate. Жодну інформацію, яку ви читаєте на CryptoSlate, не слід сприймати як інвестиційну пораду, і CryptoSlate не підтримує жоден проєкт, який може згадуватися чи бути пов’язаним у цій статті. Купівля та торгівля криптовалютами мають вважатися діяльністю з високим ризиком. Будь ласка, проведіть власну належну перевірку, перш ніж вживати будь-яких дій, пов’язаних зі змістом цієї статті. Нарешті, CryptoSlate не несе відповідальності, якщо ви втратите гроші під час торгівлі криптовалютами. Щоб дізнатися більше, дивіться наші застереження компанії.