Klarna отримує кредит у розмірі 1,4 мільярда євро від Santander у рамках формування планів IPO

Відкрийте для себе найкращі новини та події в fintech!

Підпишіться на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Klarna підписує масштабну угоду з Santander

Klarna отримала на €1,4 млрд (US$1,6 млрд) складське фінансування (warehouse financing facility) від Santander, що стало її першою такою домовленістю в Німеччині та другою значною ініціативою з фінансування за межами цього сектору протягом місяця.

Угода забезпечується портфелем дебіторської заборгованості Klarna в Німеччині, де компанія працює з 2010 року. Така структура дозволяє шведському fintech залучати капітал під майбутні платежі клієнтів, надаючи гнучкість, поки вона продовжує зростати.

Santander виступає єдиним кредитором. Хоча іспанський банк також конкурує з Klarna в Німеччині через сервіс Zinia «buy now, pay later», тепер він став партнером з фінансування, відображаючи ширшу збіжність між традиційними банками та операторами fintech.

Фінансовий директор Klarna, Ніклас Неглєн (Niclas Neglén), охарактеризував угоду як наріжний камінь стратегії фінансування компанії. Він зазначив, що це підвищує стійкість балансу Klarna і демонструє впевненість у результативності фірми та її системі управління ризиками.

Услід за угодою Nelnet у США

Угода з Santander з’являється незабаром після того, як Klarna досягла угоди про forward flow фінансування на $26 млрд з Nelnet у Сполучених Штатах. За цією домовленістю Klarna передає Nelnet новостворену дебіторську заборгованість «Pay-in-4», а Nelnet має значний досвід у супроводі позик (loan servicing).

Разом ці дві транзакції підкреслюють прагнення Klarna диверсифікувати джерела фінансування, водночас закриваючи потреби в капіталі на двох із її найбільших ринків. Така стратегія забезпечує ліквідність, зменшує ризики для балансу та пропонує гнучкість для фокусування на розробці продуктів і розширенні.

Щоквартальні результати виявляють труднощі

Найновіші кроки Klarna в напрямі фінансування відбуваються на тлі змішаних фінансових показників. Компанія повідомила про чистий збиток у розмірі US$53 млн за три місяці, що завершилися у червні, розширивши його з $18 млн збитку рік тому.

Водночас виручка зросла на 21 відсоток до $823 млн, що підкреслює сталий попит на її послуги. Керівництво Klarna вказувало на зростання в США як на ключовий драйвер — з новими партнерствами з мерчантами та збільшенням бази користувачів.

Генеральний директор Себастьян Сіеміаткоуcькі (Sebastian Siemiatkowski) наголосив, що кредитна результативність залишалася сильною. Він зазначив, що глобальні показники прострочення за позиками BNPL знизилися до 0,89 відсотка з 1,03 відсотка роком раніше, тоді як реалізовані збитки скоротилися до 0,45 відсотка від обсягу.

Зниження витрат і резерви

Щоквартальний збиток частково зумовлений нарахуванням у розмірі $24 млн, пов’язаним зі скороченням офісних площ, оскільки Klarna продовжує оптимізувати операції. Компанія скоротила штат і запровадила інструменти штучного інтелекту, щоб знизити витрати та підвищити ефективність.

Водночас Klarna збільшила резерви на можливі кредитні збитки до $174 млн — з $106 млн роком раніше. Керівники пояснили, що зростання відображає як швидке зростання кредитування, так і перехід до довшострокових продуктів, що приносять відсотки, які несуть вищий ризик, ніж традиційні розстрочки.

Поворот до ширших банківських послуг

Klarna, яка раніше була найбільш відома розстрочками BNPL без відсотків, розширює свою модель у напрямі, що більше нагадує цифровий банк. Тепер вона пропонує дебетові картки, банківські рахунки та позики під відсотки.

Новіший кредитний портфель компанії більш ніж удвічі виріс рік до року та тепер становить 8 відсотків від її загального обсягу. Керівництво розглядає це як спосіб забезпечити повторювані надходження та зменшити залежність від партнерств у роздрібному сегменті.

Цей поворот особливо важливий у США, де Klarna стикається з конкуренцією з боку Affirm, PayPal і постачальників кредитних карток. Представляючи себе як більш комплексну платформу фінансових послуг, Klarna сподівається зміцнити й свої відносини з клієнтами, і привабливість для інвесторів.

Плани IPO знову в роботі

Klarna відновила плани щодо лістингу в Нью-Йорку, націлившись на осінь. Компанія раніше призупиняла свої амбіції щодо IPO в квітні через волатильність ринку, пов’язану з новими торговельними тарифами США.

Тепер менеджмент бачить відновлений інтерес інвесторів після успішних технологічних лістингів, зокрема Figma та Bullish, обидві з яких різко зросли після своїх дебютів. Банкіри, залучені до процесу, припускають, що Klarna прагнутиме оцінки вище рівня $15 млрд, який озвучували торік, хоча й значно нижче піку в $45 млрд, досягнутого у 2021 році.

Втім, лістинг на такому рівні означав би відновлення після мінімуму $6,7 млрд у 2022 році, коли вищі відсоткові ставки та посилене регуляторне пильнування суттєво тиснули на постачальників BNPL.

Реакцію інвесторів на останні щоквартальні результати Klarna уважно відстежуватимуть як індикатор настроїв щодо IPO. Хоча збитки розширилися, зростання виручки та сильна кредитна результативність можуть заспокоїти потенційних покупців.

Сила фінансування як каталізатор для IPO

Угода з Santander посилює позиції Klarna, коли вона переходить до публічних ринків. Залучивши довгострокове фінансування від великого європейського банку, а також маючи угоду зі США з Nelnet, Klarna диверсифікувала свою базу капіталу та зменшила залежність від короткострокового фінансування.

Ці кроки, ймовірно, інвестори сприймуть як доказ ретельної підготовки до життя як публічної компанії. Вони також демонструють здатність Klarna поєднувати розширення з фінансовою дисципліною в той час, коли контроль за кредитуванням у fintech залишається високим.

Перспективи

Шлях Klarna до IPO розгортається на фоні того, що сектор BNPL стикається і з можливостями, і з ризиками. Глобальне впровадження продовжує зростати, однак регулятори закликають до більш тісного нагляду за кредитуванням у формі розстрочок.

Для Klarna успіх залежатиме від підтримання зростання на ключових ринках, управління кредитним ризиком у міру еволюції її кредитних продуктів і збереження довіри споживачів. Маючи €1,4 млрд нових можливостей від Santander, угоду зі США на US$26 млрд з Nelnet і диверсифікований набір продуктів, компанія прагне показати, що вона може керувати і масштабом, і стабільністю.