Уряд Бутану переказує ще $25 мільйонів у біткоїнах, оскільки щотижневі перекази перевищують 1 000 BTC

Коротко про головне

• Бутан переказав 374,9 BTC вартістю приблизно $25,2 млн 31 березня, згідно з даними Arkham.
• Щотижневі вихідні перекази з гаманців, пов’язаних із Бутаном, уже перевищили 1 000 BTC.
• Дані Arkham показують, що Бутан досі має близько 3 954 BTC вартістю приблизно $263,9 млн.
• Криптовалютні біткоїн-активи Бутану знизилися порівняно з піком близько 13 000 BTC у жовтні 2024 року.
• Біткоїн торгується приблизно на 21% вище від реалізованої ціни, при цьому реалізована ціна становить близько $54 286.

Уряд Бутану переказав ще один великий блок біткоїна, продовживши нещодавній шаблон вихідних переказів, який привернув майже всебічну увагу в усьому крипторинку. За даними з ончейн-аналітичної платформи Arkham, Королівський уряд Бутану переказав близько 374,9 BTC, вартістю приблизно $25,2 млн, на неназначений гаманець 31 березня.

Переказ відбувся після низки попередніх транзакцій протягом минулого тижня і підштовхнув загальний обсяг вихідного руху з гаманців, пов’язаних із Бутаном, вище 1 000 BTC. Аналітики, які відстежують потоки, зазначили, що останній переказ було надіслано на адресу, яка раніше спрямовувала кошти в Galaxy Digital, що посилило припущення, що частина біткоїна може прямувати на продаж або діяльність з управління казначейством. Офіційного пояснення переказу не надано.

Чи продає #Бутан $BTC?

Королівський уряд Бутану перемістив 325 $BTC вартістю $25,19M на гаманець, який раніше переказував $BTC у #Galaxy Digital. pic.twitter.com/asjTYWdyRN

— Onchain Lens (@OnchainLens) 31 березня 2026

Криптоактиви Бутану управляються Druk Holding & Investments — державною інвестиційною структурою країни. Королівство стало одним із найбільш відомих суверенних власників біткоїна, оскільки значну частину резервів воно сформувало через майнінг на гідропотужностях, а не через конфіскації активів. Ця модель відрізнила Бутан від інших урядів, які запровадили біткоїн через конфіскації правоохоронними органами.

Навіть після останнього переказу дані Arkham вказують, що Бутан усе ще має близько 3 954 BTC, оцінених приблизно в $263,9 млн за поточними цінами. Втім, цей резерв значно нижчий за піковий рівень близько 13 000 BTC, зафіксований у жовтні 2024 року, і продовжує стале скорочення, яке видно протягом 2026 року.

Вихідні потоки Бутану щодо біткоїна продовжують прискорюватися

Найновіший переказ 374,9 BTC додається до 519,7 BTC, переказаних 25 березня, і ще 123,7 BTC, переказаних 27 березня. Ончейн-спостерігачі також відзначили, що одна з попередніх адрес отримувачів була пов’язана з торговою фірмою QCP Capital, що посилило увагу ринку до можливих дій з ліквідації.

Більш широкий шаблон натякає на активнішу фазу казначейства для Бутану, ніж у попередніх кварталах. Хоча уряд і досі належить до найбільших у світі відомих суверенних власників біткоїна, нещодавні відпливи показують, що його резерв більше не є статичним. Згідно з наведеними в звіті цифрами, Бутан уже скоротив свої запаси більш ніж на 2 000 BTC цього року.

Бутан досі є сьомим за величиною відомим власником біткоїна серед держав-націй — після Сполучених Штатів, Китаю, Сполученого Королівства, України, Сальвадору та Об’єднаних Арабських Еміратів. Позиція країни залишається помітною, тому що резерв було сформовано через майнінг, який живився гідроенергетичними ресурсами країни, що дало Бутану маршрут із нижчою вартістю для накопичення цифрових активів.

Майнінгова історія зберігає Бутан відмінним серед суверенних власників

Майнінгова стратегія Бутану на основі біткоїна давно вважається незвичною серед суверенних суб’єктів. Замість того щоб покладатися на кримінальні захоплення або прямі покупки на відкритому ринку, країна використала надлишкову гідроелектроенергію для підтримки майнінгових операцій і нарощування резервів у часі. Цей підхід допоміг їй стати тихим, але важливим тримачем з боку уряду під час бичачого циклу 2024 року.

Наразі існує певна невизначеність щодо того, чи майнить Бутан досі в тому ж масштабі. У наданих матеріалах зазначено, що Arkham не зафіксував жодних припливів біткоїна, що перевищують $100 000, на гаманці, пов’язані з Бутаном, протягом більше ніж року. Це викликало запитання, чи уповільнилося або зупинилося зростання резервів, навіть попри те, що вихідні перекази збільшилися.

У той же час недавня активність урядових гаманців перевела фокус з накопичення на управління. Без офіційного повідомлення залишається незрозумілим, чи пов’язані перекази з прямими продажами, змінами в кастоді, плануванням ліквідності чи іншою метою казначейства.

Дані ринку біткоїна показують, що власники досі “над водою”

Перекази Бутану відбуваються на тлі того, що біткоїн залишається вище ключового ончейн-рівня, відомого як реалізована ціна. Виходячи з ринкових даних, наведених у звіті, біткоїн торгується приблизно по $68 774, тоді як реалізована ціна становить близько $54 286. Це залишає спотову ціну приблизно на 21% вище середньої собівартості всіх монет у мережі.

Джерело: Cryptoquant

Ця різниця має значення, тому що вона вказує: більшість власників досі перебуває в прибутку, на відміну від попередніх “ведмежих” мінімумів. У 2022 році реалізована ціна біткоїна впала нижче і залишалася там протягом кількох місяців, створивши умови, які часто асоціюють із глибшим накопиченням. Поточна конфігурація не демонструє того ж рівня широкої капітуляції.

Аналітики також зазначили, що премія до реалізованої ціни різко звузилася з приблизно 120% наприкінці 2024 року до 21% зараз. Це вказує на швидке стиснення, але ще не на той тип ринкового “перезавантаження”, який спостерігався на низьких точках попереднього циклу.