Японія планує використати валютні резерви для коротких позицій у нафті, щоб врятувати йену. Глобальні аналітики ставлять під сумнів ефективність цього кроку

【Глобальні новини фінансів від Global Times (Global Times Finance)】У міру того, як поширюються новини про те, що уряд Японії розглядає можливість відкриття коротких позицій на ринку ф’ючерсів на нафту для втручання в курс валют, глобальні аналітики загалом демонструють здивування, непорозуміння та скептичне ставлення до цієї нестандартної ідеї.

Як повідомляє Reuters 26 березня, уряд Японії оцінює надзвичайно нетрадиційну схему — задіяти валютні резерви безпосередньо для втручання на ринку ф’ючерсів на нафту шляхом створення коротких позицій, щоб знизити ціну нафти і, таким чином, опосередковано полегшити тиск через знецінення єни. Наразі курс єни вже наближається до психологічної межі 160 єн за 1 долар. Останній раз, коли японські органи втручалися в валютний ринок, це було в період з квітня по травень 2024 року, коли єна впала нижче 160.

За даними, близько 90% і більше споживання нафти в Японії залежить від імпорту, переважно з Близького Сходу. Коли енергетичні витрати зростають, Японії потрібно більше доларів США для купівлі нафти, що створює тиск на єну в напрямі зниження. Відтоді як 28 лютого спалахнули знову бойові дії між США та Іраном, що відновилися, Brent уже підскочив з 70 доларів за барель до 100 доларів, а курс долара до єни також зріс з 155 до приблизно 160.

Як повідомляється, японське законодавство дозволяє використовувати валютні резерви для ринку ф’ючерсів, але за умови, що ціль операцій полягає у стабілізації єни.

Ринкові аналітики загалом з обережністю оцінюють фактичний ефект від цієї схеми. Генеральний директор консалтингової компанії Yuri Group, що базується в Токіо, Yuriy Humber прямо заявив: «Використання фінансових інструментів для пом’якшення удару від реального попиту на нафту є неможливим. Якщо посадовці хочуть, щоб втручання мало вплив, воно має відбуватися синхронно з фактичним надходженням реальної нафти; в ідеалі це має бути ініціатива на міжнародному рівні».

Аналітик IG, що працює у Сіднеї, Tony Sycamore вважає, що Японії, можливо, потрібно буде вкласти щонайменше від 10 до 20 мільярдів доларів США, щоб побачити ефект на ринку. Він сказав: «Незалежно від того, чи діятиме Японія самостійно, чи разом з іншими країнами, я вважаю, що це не має жодного сенсу. Уся справа в тому, щоб відкрити Ормузську протоку».

Головний валютний стратег Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Уено Дайсака (Shota Ryu) зазначив, що вплив такого втручання «неприпинно є тимчасовим», і більше спрямований на виграш часу, поки ситуація на Близькому Сході покращується. Він також додав, що якщо валютні резерви різко скоротяться в разі масштабного втручання, це може призвести до затягування пасків і на загальному рахунку державних фінансів.

Здається, уряд США, який колись розглядав можливість втручання на ринку ф’ючерсів на нафту, вже відкинув цей варіант: міністр фінансів США Бессент у середині березня чітко заявив, що «ми абсолютно точно не зробимо цього». (Чень Шії)