20 мільярдів юанів — фруктовий гігант із Шеньчжень націлений на вихід на біржу

Автор: Лей Цзи-тун Редактор: Янь Цзи-вей Джерело фото: Сінь Жун-мао

Скромний гігант із фруктів виходить на сцену під прожекторами.

У другій половині березня голова ради директорів і генеральний директор Xinrongmao Чжан Цзянь скликав близько 300 ключових керівників, провівши 2026 робочу нараду та попросивши всіх: «Любов — як опора, професійність — як фундамент», постійно просуваючи зростання бізнесу.

«Столітня компанія, мрія на тисячі мільярдів». Саме так Чжан Цзянь надихнув підлеглих.

Трохи більше ніж за десять днів до цього він щойно підписав з Legend Holdings (Леново Холдінгз) односторінкову угоду про «договір із зустрічними зобов’язаннями» (взаємні умови). Якщо до кінця 2027 року компанія не зможе виконати вихід на IPO в Гонконзі, керівництво повинно викупити акції за оцінкою 5 млрд юанів.

Паралельно менеджмент Xinrongmao разом із компаніями з групи Jiawo інвестували сумарно 1,5 млрд юанів, уклавши угоди з низкою акціонерів: викуп акцій, оптимізація структури власності — щоб розчистити перешкоди для виходу на біржу.

Після завершення цієї угоди група Jiawo під Legend Holdings ще більше посилила контроль: частка володіння зросла до 44,32%.

Xinrongmao, заснована у 1998 році, має штаб-квартиру в районі Баоань міста Шеньчжень. Річний обсяг виручки — приблизно 20 млрд юанів.

Особисто Чжан Цзянь володіє напряму 9,5%: керує цією компанією понад двадцять років, перетворивши її з традиційного торговця фруктами на гіганта постачання з глобальним охопленням.

Можливо, ви не добре знайомі з назвою Xinrongmao, але, скоріше за все, ви вже куштували фрукти, які вони постачають. Новозеландські ківі Zespri, американські чорниці Driscoll’s та чилійські банани Dole — багато з них походять із їхньої ланки постачання.

Чжан Цзянь

Xinrongmao не відкриває офлайн-роздрібні магазини: це «невидимий постачальник» для понад 10 тисяч супермаркетів по всій країні та 25 тисяч фруктових магазинів. Sam’s Club, Costco, CR Vanguard, Yonghui, Bai Guo Yuan — усі вони є клієнтами.

Компанія не вирощує фрукти і не займається роздрібною торгівлею напряму: вона спеціалізується на ролі «перевізника» фруктів. Працюючи довгостроково з глобальними фруктовими компаніями на кшталт Zespri та Driscoll’s, вони здійснюють пряму закупівлю з джерела. Далі, через власні холодні ланцюги, складські потужності та системи сортування, забезпечують точний розподіл до кінцевих точок продажу.

Масштаб великий, а маржа — тонка, мов папір.

Згідно з повідомленнями, чиста маржа Xinrongmao тривалий час коливається в межах 1%-2%; у січні—вересні 2025 року чистий прибуток після сплати податків становив лише 245 млн юанів.

Причина криється в тому, що фрукти — товар нестандартизований: втрати високі, сезонність сильна. Масштабна прибутковість довгий час була складною задачею. Галузь надто «розосереджена»: фермери, трейдери, оптові ринки й роздрібні продавці ведуть справи кожен сам за себе, тож важко сформувати масштабну компанію.

Найбільший виклик — час. Вино може зберігатися десятки років, а фрукти — лише кілька днів, після чого псуються, тому потрібна ефективна система постачання.

Команда Чжан Цзяня інтегрувала ланцюг постачань і розмістила по всій країні понад 30 центрів холодного зберігання, складські площі — понад 300 тис. квадратних метрів. Добова пропускна спроможність сягає тисячі тонн. Це одночасно й «рів» компанії, і важкий тягар, який тягне вниз показники.

Після об’єднання у 2015 році з Jiawo про наміри Xinrongmao щодо виходу на біржу ходили розмови, але рух ішов надзвичайно важко.

«Через вплив багатьох факторів план виходу Xinrongmao на A-акції (материковий ринок) не вдалося просунути вчасно; також план виходу на біржу в Гонконзі був відхилений її акціонерами, через що вартість компанії не змогла бути ефективно розкрита», — пояснила Legend Holdings у повідомленні.

Капітальний ринок також не мав достатньої впевненості в «фруктових акціях». «Фруктова перша біржова компанія» в Гонконзі — Hong Jiu Guopin — уже пішла з біржі; з моменту IPO Bai Guo Yuan ціни на акції впали більш ніж на шістдесят відсотків, компанія загрузла в трясовині збитків.

Водночас інтернет-гіганти на кшталт Meituan і Pinduoduo оминають посередників: вони здійснюють пряму закупівлю з джерела та доставляють продукцію користувачам завдяки мережам миттєвої доставки, тим самим підриваючи традиційні канали дистрибуції.

Часу для команди Чжан Цзяня не так уже й багато.

Керівник цього фруктового гіганта останніми роками мав рухатися під тиском і нарешті здати «іспит» із виходу на біржу.