Щойно я переглянув графіки золота, і чесно кажучи, рух, який ми спостерігаємо, неймовірний. Золото з початку 2025 року з приблизно $2,600 піднялося майже до $5,600 у січні — це 68% річного стрибка, найбільший з 1970-х років. Зараз у початку квітня ми тримаємося в районі $4,400-$4,500 після деякої консолідації, але структурні чинники, що це спричиняють, здається, не зникають.

Головна історія тут — центральні банки. Вони купили понад 1000 тонн минулого року і очікується, що й надалі будуть це робити до 2026 року. Китай, Польща, Індія, Туреччина — вони всі систематично відходять від резервів у доларах і накопичують золото. Коли у вас є такий інституційний попит у поєднанні з геополітичними напруженнями та потенційним зниженням ставок ФРС, важко уявити, що цей ралі скоро закінчиться.

Що стосується подальшого руху, прогнози банків дуже різняться, але переважно мають бичий характер. JPMorgan цілиться на $6,300 до кінця року, Wells Fargo — $6,100-$6,300, Goldman Sachs більш консервативно — $4,900-$5,400. Навіть базовий сценарій, з яким погоджуються більшість аналітиків, передбачає середню ціну на золото понад $5,000 до четвертого кварталу. Технічна картина також виглядає міцною — підтримка тримається на рівні $4,200-$4,300, і будь-який прорив вище $5,000 може відкрити шлях до $5,500-$6,000.

Звісно, існують ризики. Якщо ФРС раптом стане більш жорсткою, якщо геополітична ситуація вирішиться за ніч, якщо долар різко зросте — будь-який з цих факторів може спричинити корекцію. Але тенденція до дездоларизації та накопичення центральних банків вимірюються десятиліттями, а не кварталами. Навіть дивлячись на 2030 рік, аналітики називають цілі від $7,000 до понад $10,000 залежно від того, наскільки довго ця монетарна ситуація залишатиметься розслабленою. Прогноз цін на золото 2030 — це в основному ставка на те, чи збережуться зміни у динаміці резервних валют. Довгостроковий прогноз цін на золото 2030, здається, залежить від того, чи продовжать інституції диверсифікуватися від доларів, і наразі ця тенденція виглядає структурною, а не циклічною.

Для трейдерів консенсус досить ясний — зниження цін — це можливість для покупки, а шлях найменшого опору — вгору. Чи то короткострокові цілі, чи довгостроковий прогноз цін на золото 2030, структурний аргумент лише посилюється.