Короткострокова передача важка, високовартісні акції зазнають явного розпродажу ·【Передторговий огляд 0402】

Спершу висновок:
Індекси й емоції — «холодний і гарячий душ» одночасно. Індексна розмітка з великими обсягами закріпилася вище 3900 пунктів, Keцзо 50 веде ринок вгору; виглядає як загальне зростання й святкова ейфорія, але насправді для короткострокового продовження (апгрейду) на цьому етапі це надзвичайно важко. Ефект «купилися на високі» з помітною збитковістю у високопозиційних акціях — очевидний; настрої капіталу бояться висоти, і це густіше, ніж раніше. Помітні чіткі ознаки переходу від «торгівлі спекулятивними ланцюжками (連板)» до «торгівлі трендом» та «торгівлі через результати діяльності (業績)».

----------
Аналіз окремих акцій:
----------

NuoDe Co., Ltd.（諾德股份）：у понеділок уранці під час внутрішньоденної торгівлі почала потрапляти в поле спостереження; учора під кінець дня збільшили увагу; сьогодні зростання в позиції вище поступово скасовує статус спостереження;

MeiNuoHua（美诺华）：фармацевтика сильна. NuoNoHua як акція-«тренд» користується популярністю; два дні поспіль було відкат; сьогодні бокове коливання з поглинанням; глибоке спостереження; під кінець дня помітне підвищення; завтра продовжити спостереження;

HuaDian Energy（华电能源）：вчора був глибокий відкуп; потрапила в поле спостереження; сьогодні відкриття з мінусом і поступове зростання знижують рівень спостереження; під час торгів після зростання відбувся відкат до 10-ї лінії — і знову збільшили увагу; завтра продовжити спостереження, чи перетвориться це на діапазонний тренд;

XinWei Communication（信维通信）：триває спостереження. Логіка — як раніше.

Глибина: ринкові настрої
1 квітня 2026 року (середа)

I. Діагностика ринкових настроїв і характеристики поведінки капіталу та інтерпретація емоцій
Сьогодні ринок демонструє типовий патерн: «індекси як сцена, а окремі акції грають виставу», але «п’єсу важко грати».

На рівні індексів — після зняття тиску наприкінці кварталу та завдяки пожвавленню зовнішніх ринків три ключові індекси відкрилися вгору й продовжили рух без зупинок; обсяг торгів у двох ринках знову повернувся вище 2 трлн; північний напрям (Northbound) показав чистий притік понад 40 млрд, що свідчить: великий капітал оптимістично оцінює старт другого кварталу та готовий робити ставки на зростання саме на рівні індексів.

Втім, короткострокові емоції розходяться з індексами. Учора було 8 акцій, що зробили 连板; сьогодні лише 1 змогла піднятися далі. Рівень проходження для 连板 на наступний щабель впав до 12,5%. Акції, які вчора закривалися максимумом (涨停), сьогодні в середньому додали лише 0,13% — майже без жодної премії. Це означає, що ринок дуже обережний щодо «підхоплення» на високих рівнях; капітал радше воліє робити відновлення у низьких позиціях (перші стартові підскоки) або в трендових акціях, а не підкладатися під високопозиційні як «пасажир наостанок».

Щодо поведінки капіталу видно чіткі риси «переключення з високих на низькі» та «відсіювання фальші, збереження істини». З одного боку, капітал вивів гроші з секторів, які раніше перегрілися (електроенергетика, обладнання для залізничного транспорту тощо), через що сьогодні ці сектори лідирували зі спадом. З іншого боку, капітал зосереджено перетік у напрями з підтримкою прибутками або тверду логіку розвитку — наприклад, фармацевтика та AI, апаратне забезпечення для обчислень. Рівень пробиття (коли зупинялися) після встановлення涨停 — аж 40% — і це теж відображає, що впродовж дня йшли жорсткі «позиційні бої»; намір фіксувати стіну (закриватися в涨停) слабкий: щойно з’являється будь-який вітерець/ознака ризику — обирають фіксацію прибутку.

II. Детальний розбір ієрархії 连板
Сьогоднішню ієрархію 连板 можна охарактеризувати так: «голова важка, ноги легкі; між ними — розрив». Структура дуже нездорова.

4-й день: TianJin YaoYe（津药药业）（4 дні — 4 连板）。Оскільки це єдина «висока позначка» на ринку, вона користується премією сильного сектора «сильні завжди сильніші» у фармацевтиці. Більше це результат ефекту сектора, ніж власна рушійність акції.

2–3 дні: це найфатальніший «розрив». Рівень проходження з двох до трьох — 0%, тобто жодна з акцій на 2 连板 не змогла перейти далі; готовність ринку підхоплювати ланцюжок тут фактично повністю обірвалася. Рівень проходження з 1 до 2 також лише 9% (успішні — 4 компанії), що показує: у капіталу недостатньо впевненості для «створення» нових 连板 на підході.

Кількість акцій на首板 — 51. Це показує, що капітал дуже гаряче шукає нові хіти. Чи вдасться їм вийти на безперервність — доводиться ставити великий знак питання.

На що звернути увагу далі:
Головне протиріччя ринку в тому, що за сильніших індексів треба з’ясувати, чи зможе екосистема короткострокового підхоплення (接力) відновитися. Ключ — спостерігати за проходженням завтрашніх 2-денних акцій до 3-го щабля. Якщо й надалі не з’явиться успішного сценарію «2→3», тоді капітал може повністю відмовитися від моделі 连板 і натомість зосередитися на трендових акціях «середньої лінії» в фармі та обчислювальній потужності тощо.

III. Коментарі щодо гарячих секторів і ключових акцій
3.1 Біо-фармацевтика
Логіка сектора: сьогодні найсильніша головна лінія — 11 акцій закрилися в涨停. Драйвер логіки дуже «жорсткий»: по-перше, загальний обсяг BD (ліцензійні/спільні розробки) інноваційних препаратів у I кварталі 2026 року вже перевищив 600 млрд доларів; галузева кон’юнктура продовжує підтверджуватися в реалізації. По-друге, технології на основі AI підтримують фармдослідження, підвищуючи ринкові очікування щодо оцінки (valuation) для CXO та інших підсекторів.

Ключові акції:
TianJin YaoYe（4 连板）：акція з простором ринку, користується премією настроїв сектора, але її рух уже відірвався від фундаменталів — чиста гра на емоціях.
CaiLaiYing（凯莱英）（2 连板）：CXO як акція «середнього керма» (секторний лідер другого ешелону), рух у стилі тренду; виграє від хвилі галузевого BD та логіки AI-підсилення; частка участі інституційного капіталу висока.
GuangShengTang і RuiZhiYiYao（广生堂、睿智医药）（20CM в涨停）：акції з потенціалом у нових препаратах; напряму виграють від галузевих позитивних новин.

3.2 AI обчислювальні потужності та апаратне забезпечення
Логіка сектора: сьогодні сильне відновлення; багато акцій підскочили в涨停. Головний каталізатор — Nvidia оголосила інвестиції в Marvell і співпрацю в розробці технології кремнієвої фотоніки (硅光子), що дає новий простір для промислових уявлень у напрямах на кшталт CPO та оптичних модулів.

Ключові акції:
MingPu Opto（铭普光磁）（10 днів — 4 连板）：в межах сектора впізнаваність доволі висока, рухи «гойдалки», що показує значні розбіжності в поглядах у капіталу.
ZhiLiFang（智立方）（20CM в涨停）：виграє від стимулу новин від Nvidia; еластичність сильна.
TianFu Communication і ChangGuangHuaXin（天孚通信、长光华芯）（зростання понад 10%）：обидві — трендові «середні ядра» в секторі; інституційний капітал залучений глибоко; грають трендом, а не 连板.

3.3 Електроенергетика / обладнання для залізничного сполучення
Учора була сила, сьогодні — лідирування зі спадом. Це типовий «жертвоприношення» для сценарію «фіксації вигоди від позитивних новин» і «переключення капіталу з високого на низьке». Раніше на «політичному каталізаторі» на кшталт «沿江高铁» прирости були занадто великі; сьогодні капітал обирає фіксацію прибутку.

------------
Спостережний пул на 04/02:
------------

Рух не має зупинятися на 2 连板, інакше ринку нема з чого «заробити гроші», тому окрім електроенергетики з сильним недооціненням та подібних, завтра головне — подивитися, чи продовжиться сьогоднішня сила в 2-денних акціях: TongDa Shares、CaiLaiYing、新中港;

Спостереження за首板: RunDu股份，丽岛新材，九安医疗，大胜达，奥瑞德 тощо.

Разом із братом-акулою — пробиватися крізь терни,
У великому A ловити попутний вітер!

(Не віддячувати — не проблема, принаймні поставте лайк. Той, хто добре робить, отримає добре; а той, хто не бажає вкладатися, навряд чи дістане більше.)

【Важливе застереження】：Те, що вище — лише обмін ідеями, жодним чином не є інвестиційною порадою. Ринок має ризики, інвестуйте обережно!