Зображення Ресурси NL (ASX:IMA) 2025 Щорічний фінансовий звіт та огляд операцій

(MENAFN- ABN Newswire)

** Щорічний фінансовий звіт за 2025 рік** Перт, 31 березня 2026 AEST (ABN Newswire) - Огляд операцій Image Resources NL (ASX:IMA ) (I5R:FRA ) за CY2025 показав завершення будівництва, введення проєкту в експлуатацію та старт гірничих і процесингових операцій на мінерально-пісковому проєкті компанії Atlas, розташованому за 170 км на північ від Перта в Північно-пертському басейні. Операції на Atlas розпочалися після 18-місячної перерви в доходах, що настала після завершення гірничих робіт на Boonanarring у другій половині CY2023, а заключні надходження від операцій із продажу важкого мінерального концентрату Boonanarring (“HMC”) були отримані в листопаді 2023 року.
Операційна стратегія Image, викладена в її Банківському техніко-економічному обґрунтуванні 2017 року, передбачала самофінансовану розбудову проєкту Atlas після завершення видобутку та переробки на Boonanarring. Хоча будівництво Atlas і введення в експлуатацію фінансувалися за рахунок власних коштів, 18-місячна затримка з отриманням остаточного дозволу для Atlas змусила Компанію залучити US$20 млн Переказовий (Prepayment) кредитний інструмент (Prepayment Facility) разом із її партнерами з офтейку HMC у Q4 2024 для забезпечення оборотного капіталу.
Будівництво Atlas розпочалося в серпні 2024 року і швидко просувалося: завершення табору для розміщення на Atlas (Nambung Village) та демонтаж мокрої установи збагачення Boonanarring для транспортування на Atlas у вересні.
У листопаді 2024 року будівельний майданчик Atlas постраждав від масштабної лісової пожежі (bushfire), яка горіла з усіх боків будівельної зони, що спричинило обмежені втрати фізичного обладнання, яке складалося з деяких шламових трубопроводів та пов’язаного обладнання. Пожежа також спричинила затримки в графіку будівництва на 3-4 тижні.
Незважаючи на відставання від графіка, будівництво та введення в експлуатацію всіх критичних компонентів процесингової установки та пов’язаної інфраструктури були завершені в Q1 2025, що призвело до оголошення операційного статусу на Atlas із 1 квітня 2025 року. Переробка руди швидко наростила обсяги в квітні, що дозволило відправити першу партію номінальним обсягом 10 тис. тонн HMC у квітні 2025 року. Досягнення проєктної (name-plate) потужності було досягнуто в червні: достатній обсяг виробництва HMC, щоб забезпечити завершення ще двох додаткових відвантажень HMC загальним номінальним обсягом 25 тис. тонн у червні 2025 року. Це означало, що квартал у червні (перший операційний квартал для Atlas) був операційно грошово-позитивним.
Квартал у червні не обійшовся без викликів: інноваційні спіралі CT1, інтегровані в проєкт мокрої концентрувальної установки (“WCP”) для Atlas, виявилися проблемними через накопичення кореневих волокон у «звуженнях» (pinch points) у межах спіралей. Це призвело до суттєвої втрати вилучення важких мінералів і блокування спіралей. План резервного реагування було впроваджено швидко, а спіралі CT1 були зняті та замінені на звичайні спіралі MG12 на початку травня, з мінімальними простоями.
Інші операційні виклики включали незвично високі зимові опади, що вплинули на гірничі операції на Atlas і спричинили затримки в порту Джеральдтон через часті події storm surge (нагону/штормового приливу). Крім того, ціни на рудні сировинні товари (commodity) для мінеральних пісків почали слабшати наприкінці червня та продовжили слабшати протягом другої половини CY2025.
Незважаючи на відставання та виклики, ваша Компанія завершила CY2025, перевершивши настанови щодо C1 грошових витрат (A$334/т HMC вироблено проти A$340-400 за настановами) і перевершивши показник All-In Sustaining Cash Costs (“AISC”) (A$396/т HMC вироблено проти A$410-470 за настановами), а також лише незначно не досягнувши первинної настанови щодо тонн HMC, вироблених (174.5k DMT проти 175-195k за настановами), тоді як тонн HMC відвантажено було в межах діапазону настанов (154.4k DMT проти 150-170 за настановами). Виробництво HMC було недосягнуте внаслідок того, що більш високі марки HM-руди не були зустрінуті до пізнішого моменту року, ніж прогнозувалося.
Фінансування оборотного капіталу
Фінансування потреб в оборотному капіталі для Atlas було забезпечено наприкінці CY2024 на більш сприятливих умовах, ніж звичайний борг, через довгострокового партнера Image з офтейку HMC Shantou Natfort Zirconium and Titanium Co., Ltd (“Natfort”) у Китаї через інструмент Offtake Prepayment Facility на US$20 млн.
Вибірка початкових US$5 млн із Natfort Prepayment Facility відбулася наприкінці грудня 2024 року, а решта US$5 млн із Natfort плюс US$10 млн із другого Prepayment Facility з Billion Sunny були отримані в січні 2025 року. Ці інструменти мали початковий однорічний строк з моменту вибірки.
Відносно слабкий ринок мінеральних пісків негативно вплинув на попит і ціноутворення продукту Image HMC. Компанія тісно працює зі своїми партнерами з офтейку для своєчасної доставки HMC та погашення боргу за Prepayment Facilities, при цьому остаточне погашення боргу має відбутися наприкінці 2026 року, залежно від цін на товарному ринку.
Бізнес-стратегія
На відміну від простої бізнес-моделі Image «Розділ 1» (Chapter 1), яка передбачає послідовну роботу Boonanarring, а потім Atlas як єдине гірниче підприємство, і виробництво одного продукту (HMC) та маркетинг HMC в одну географічну юрисдикцію (Китай), Компанія просуває дослідження щодо своїх інших проєктів із мінеральними пісками, що на 100% належать їй, у межах амбіцій «Розділу 2», які передбачають одночасну роботу кількох кар’єрів (mine) і виробництво кількох продуктів, включно потенційно синтетичного рутилу, та маркетинг у кілька географічних юрисдикцій.
Компанія опублікувала позитивний Pre-Feasibility Study (PFS) для свого проєкту Yandanooka 19 квітня 2024 року, і через позитивні результати було розпочато роботу над Bankable Feasibility Study (BFS). Однак через заходи з консервації грошових коштів, ухвалені для забезпечення самофінансування будівництва Atlas, BFS було поставлено на паузу. Водночас обговорення та перемовини із землевласником щодо забезпечення доступу для видобутку тривали й тривають.
Проміжна стратегія — досліджувати можливі розширення видобутку на Atlas і Atlas North або на проєкті Image Hyperion, розташованому в районі біля Atlas, для переробки через поточну мокру установку збагачення Atlas.
Крім того, Image також просуває PFS для свого покладу Durack із метю завершити це дослідження наприкінці Q1 CY2026.
Стратегічна ціль полягає в тому, щоб видобуток розпочався на Yandanooka або Durack синхронно із завершенням видобувних і процесингових робіт на Atlas. Проєкти Yandanooka та Durack розташовані на приватних фермерських землях, які активно обробляються, тож очікувалося, що строки отримання дозволів будуть коротшими, ніж для будь-якого з інших проєктів Image, через нижчу екологічну та культурно-історичну чутливість. Проте доступ для видобутку має бути спершу забезпечений через компенсаційні угоди, які залишаються предметом перемовин.
Попереду
Проєкт Atlas був операційно грошово-позитивним з першого повного кварталу операцій (Q2 CY2025). Крім того, виробництво HMC зростало квартал-до-кварталу протягом решти року, досягнувши рекордного виробництва 73k DMT у грудневому кварталі. Ця сильна операційна результативність дозволила виконати рекордні відвантаження HMC обсягом 75k DMT у Q4 та завершити рік HMC на складі 20k DMT, формуючи міцну базу для продажів HMC у CY2026.
З огляду на операційну діяльність Atlas і результати продажів у CY2025, Компанія впевнена в досягненні таких ринкових орієнтирів на CY2026: Виробництво HMC: 170-190k DMT; Продажі HMC: 180-200k DMT; Грошові витрати C1/т HMC вироблено: A$300-360; та AISC/т HMC вироблено: A$370-430.
Хоча операційний фокус Компанії у CY2026 буде зосереджений насамперед на Atlas, зусилля спрямовуватимуться на просування інших проєктів Image з мінеральними пісками, зокрема на настільні дослідження щодо сухого видобутку на Durack і Yandanooka, а також на довгострокові та масштабніші потенційні операції з видобутку шляхом драгування на McCalls, Mindarra Springs і Bidaminna.
Крім того, у січні 2026 року Компанія оголосила першу Оцінку мінеральних ресурсів (“MRE”) у обсязі 2.1mt @2.1gpt Au, що містить 139,000 унцій золота, на своєму проєкті Erayinia King. Беручи до уваги дуже сприятливу ціну на золото, Компанія ініціювала стратегічний огляд у CY2026, щоб визначити та оцінити варіанти розкриття вартості для акціонерів від Erayinia King та загалом від золотих ліцензій (tenements) Image, з додатковим бурінням і металургійними випробуваннями, запланованими наперед.
Огляд 2025 року
Операції
Після отримання всіх відповідних дозволів щодо Atlas у серпні 2024 року та переміщення гірничого й переробного обладнання з Boonanarring, будівельна активність на майданчику Atlas стрімко прискорилася та фінансувалася з грошових резервів. Видобуток на Atlas розпочався у вересні 2024 року.
Незважаючи на виклики великої лісової пожежі наприкінці CY2024, що вплинула на будівництво, а також виклики інноваційних спіралей CT1, перше виробництво HMC було досягнуто 19 лютого 2025 року; операційний статус було оголошено з 1 квітня 2025 року, а перше відвантаження HMC відбулося пізніше того ж місяця.
У CY2025 Компанія виробила 174,000 DMT HMC, що трохи нижче нижньої межі орієнтира, із переробки трохи більше 2 мільйонів тонн руди. Продажі CY2025 становили 154,000 DMT. Витрати C1 у CY2025 — A$334/DMT вироблено, а AISC — $394/DMT вироблено, і те, й інше нижче нижньої межі орієнтира.
Ціни на товарні мінеральні піски та FX
Модель ціноутворення HMC для Atlas у Компанії базується на базовому вмісті цирконію (як % ZrO2+HfO2) та діоксиду титану (як % TiO2) у HMC, а також на ринкових базових цінах для різних продуктів (циркон, рутил і ільменіт) за відповідними специфікаціями якості. Більшість вартості HMC Boonanarring (близько 80%) була отримана за рахунок вмісту циркону, тоді як вартість HMC Atlas розподіляється відносно рівномірно між цирконом і титаном. Базові ціни деноміновані в USD.
У CY2025 товарні ринки мінеральних пісків (циркон, ільменіт і рутил) знизилися порівняно з CY2024.

• Циркон: середня базова ціна на CY2025 становила приблизно US$1,800 за тонну (CY2024: US$2,050).
• Ільменіт: середня базова ціна в CY2025 становила приблизно US$295 за тонну (CY2024: US$310 за тонну).
• Рутил: середня базова ціна за 2025 рік була дещо вище US$930 за тонну (CY2024: US$1,200).
  Ринкова динаміка та вплив на ціноутворення HMC
  HMC Atlas зберігає попит завдяки відносно добрим характеристикам переробки та якісним кінцевим продуктам, а також через невеликий кредит за монацитом, який спонукає офтейкерів платити високі ставки порівняно з бенчмарками. Хоча слабші товарні ринки у CY2025 (зумовлені надлишковою пропозицією в Китаї) призвели до того, що сторони офтейку шукали певного полегшення щодо обсягів продажів, офтейкери висловили бажання збільшити відвантаження HMC у Q1 2026.
  Корпоративне
  Щодо CY2025 Компанія повідомила про Чистий збиток у розмірі A$83 млн (Чистий збиток за CY2024: A$9.4 млн), включно з разовою статтею списання (write down) мінерально-піщаних активів на суму A$53 млн. Більший збиток був результатом початку операцій на Atlas у поєднанні з нижчими цінами на мінеральні піски, що вплинуло і на операційні маржі, і на балансові вартості активів, пов’язаних із гірничими операціями Atlas.
  Крім того, Компанія понесла списання відкладеного податкового активу ($8 млн).
  Компанія завершила рік із A$7.7 млн готівкою та боргом за Prepayment Facility для HMC у розмірі A$16.7 млн. Компанія залежить від подальших відвантажень HMC із її операцій на Atlas, щоб мати змогу виконувати зобов’язання перед кредиторами та боргові зобов’язання.
  Компанія уклала контракти з хеджування FX протягом CY2025, які забезпечили певний захист від зміцнення австралійського долара щодо долара США. На 31 грудня 2025 року Image мала US$10 млн комірок (collars), що залишилися, із рівнем put 0.582 та рівнем Call Strike 0.625, із строками погашення від січня 2026 року до грудня 2026 року.
  Зростання та сталий розвиток
  Стратегія зростання
  Початкова операційна стратегія та план Компанії, описані у її Банківському техніко-економічному обґрунтуванні 2017 року (“BFS”), полягали в тому, щоб видобути та переробити всі доступні запаси руди (Ore Reserves) на Boonanarring, а потім за власні кошти профінансувати перенесення гірничого парку та обладнання для переробки і допоміжних об’єктів на Atlas. Переробка руди на Boonanarring завершилась у Q3 2023, однак отримання дозволів для Atlas було суттєво затримано і не було завершене до серпня 2024 року, що створило значно довший розрив у виробництві між Boonanarring та Atlas, який перевищив мінімальний розрив, передбачений BFS 2017 року. Початкова стратегія послідовної роботи Boonanarring і Atlas та формування єдиного продукту HMC для постачання в одну географічну юрисдикцію називається стратегією “Розділ 1” (‘Chapter 1’).
  “Погляд у світле майбутнє”
  Поточна стратегія зростання та сталості під егідою «Розділу 2» розширює початкову стратегію та включає потенційний розвиток кількох операцій з видобутку/переробки, що працюватимуть одночасно, виробляючи кілька продуктів через установку мінерального розділення, а також потенційно підвищуючи (upgrading) ільменіт до SR та виходячи на глобальний ринок — за умови, як завжди, отримання регуляторних дозволів, угод щодо доступу до земельних ділянок, якщо потрібно, позитивних банківських техніко-економічних обґрунтувань, проєктного фінансування та остаточних інвестиційних рішень.
  Поза межами операцій на Atlas, Development Team Image продовжує оцінювати варіанти Компанії щодо розширення видобутку та виробництва в районі Atlas шляхом видобутку на Atlas North або неподалік Hyperion, а також просування майбутніх опцій розвитку поза Atlas на покладах, що на 100% належать Компанії: Yandanooka, Durack та інші проєкти Eneabba, а також Bidaminna і далі в майбутньому — проєкт McCalls.
  Упродовж Q4 CY2025 Image подала заявку на грант через WA Investment Attraction Fund - New Energy Industries Round 2 щодо її новаторського процесу виробництва синтетичного рутилу (SR), який наразі перебуває на завершальній стадії подання патентної заявки. Якщо грантові кошти буде отримано, планується побудувати демонстраційну SR-установку на майданчику Boonanarring у 2H CY2026.
  На початку січня 2026 року Компанія оголосила першу оцінку мінеральних ресурсів у розмірі 2.1mt @ 2.1gpt Au, що містить 139k унцій золота, на нашому золотому проєкті Erayinia King. (Повідомлення ASX від 7 січня 2026 року ‘Erayinia Maiden MRE’) Наразі Компанія проводить стратегічний огляд, щоб оцінити варіанти розкриття вартості для акціонерів із цього активу з огляду на поточний дуже сприятливий ринок золота. До варіантів, які розглядаються, належать відчуження (divestiture) або інші комерційні домовленості щодо всіх золотих ліцензій (tenements) Image, а також варіанти розвитку проєкту Erayinia King, потенційно і силами Image.
  *Щоб переглянути повний Щорічний звіт, перейдіть за посиланням:

Про Image Resources NL

Image Resources NL (ASX:IMA ) — компанія-здобувач мінеральних пісків і постачальник критично важливих корисних копалин: діоксиду титану, циркону та монациту, що містять рідкоземельні елементи, для продажу на глобальні ринки. Компанія має підтверджений досвід успішного розвитку проєктів та операцій на своєму проєкті Boonanarring, розташованому за 80 км на північ від Перта в Північно-пертському басейні, багатому інфраструктурою.

Boonanarring — це проєкт із розвитком шахти з високим вмістом (high-grade) і високим цирконом, а також низькими капітальними витратами, який був збудований у строк і в межах бюджету в CY2018, а потім вийшов на проєктну (name plate) потужність у другий місяць роботи та продовжував працювати з прибутком протягом Q3 2023. Борг за проєктом було погашено достроково на початку лютого 2021 року, а Компанія виплачувала дивіденди акціонерам у квітні 2021 року та квітні 2022 року.

Image завершила критичне будівництво проєкту Atlas у січні 2025 року та розпочала введення в експлуатацію, досягнувши першого виробництва HMC у лютому 2025 року, і надалі нарощуватиме виробництво та виручку від Atlas у Q2 CY2025.

Операційна стратегія “Розділ 1” для Image передбачала перехід від просунутого стадії пошуку/розвідки (advanced explorer) до активного видобувача (active miner) у CY2018, роботу однієї шахти (single mine) та виробництво одного продукту (HMC), що продавався в одну юрисдикцію (Китай). Стратегія “Розділ 2” (після Atlas) зосереджуватиметься на амбіціях Компанії щодо зростання та сталості, що включає роботу кількох шахт паралельно, виробництво кількох продуктів (розділення HMC) і збут на глобальний ринок.

Компанія також досліджує суттєвий крок зі зростання доданої вартості — підвищення (upgrading) ільменіту до синтетичного рутилу, використовуючи процес із нижчими викидами GHG та інноваційним підходом, який Image попередньо запатентувала, і має на меті продемонструвати технічну та економічну здійсненність цього нового процесу у CY2025-26.

MENAFN30032026000111011020ID1110921496