【Ринковий швидкий огляд】Під час конфлікту на Близькому Сході активи переоцінюються, акції та облігації досягли критичних рівнів!

Ми хочемо повідомити вам таке:

Минулого тижня, хоча Трамп заявляв, що переговори досягли прогресу, реальний прохід через Ормузьку протоку фактично майже зупинився, військові дії американо-натівського союзного угруповання не знижували інтенсивності, що підштовхнуло WTI: ціна на нафту разок перевищувала 100 доларів. Тим часом американські фондові ринки перебували під тиском через зростання ставок і інфляційних очікувань; S&P 500 оновив найнижчий рівень з серпня 2025 року. Загалом ринок перейшов від суто геополітичного конфлікту до повторного ціноутворення ланцюжкової реакції «енергетичний шок → інфляція → відсоткові ставки», а короткострокова волатильність помітно посилилася. У цій статті, окрім оновлення щодо розвитку американо-іранської війни, я також детально аналізую, чому дохідності американських держборгових облігацій і китайсько-американські переговори стануть пріоритетними об’єктами спостереження за ситуацією на Близькому Сході.

**Ключові акценти цієї статті: **

2. Постійні обмеження в Ормузькій протоці блокують постачання нафти; ціна піднімається вище 100-доларового рівня, що одночасно підсилює інфляційні та процентні очікування, а волатильність ринку знову збільшується.

3. Далі вплив оцінюватимуть з чотирьох напрямів: інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники — щоб визначити, чи ринок перейде від коригування через грошові чинники до погіршення на рівні фундаменталу.

4. Вже з’явилися два сигнали — і саме вони стануть ключовими, щоб визначити, чи ситуація на Близькому Сході більше не погіршуватиметься! Два сигнали такі: дохідність американських держоблігацій пробила «фатальну нижню межу, яку назвав Трамп», а китайсько-американські переговори відбудуться у травні.

З огляду на те, що американо-іранська війна триває та розгоряється, ми систематизуємо відповідний аналітичний контент у цій добірці: блог — американо-іранська війна!

I. Близькосхідний конфлікт триває, переходячи у п’ятий тиждень: підсумок геополітики, енергетики та найновіших подій між Китаєм і США

Нижче наведено найновіші зміни міжнародної обстановки після того, як близькосхідний конфлікт увійшов у п’ятий тиждень:

Коливання геополітичної ситуації США–Ізраїль–Іран; діє стратегія «війною змусити до переговорів» у двох напрямах

23 березня Трамп заявив, що провів з Іраном «дуже хороші та ефективні» розмови, і дав вказівку Пентагону відкласти військовий удар на 5 днів. Після цього 26 березня Трамп знову оголосив, що дії буде перенесено ще на 10 днів (до 6 квітня). Паралельно США також передають через Пакистан Ірану «рамки мирного протоколу з 15 пунктів зупинки вогню», демонструючи, що Трамп намагається заспокоїти настрої ринку.

Однак у реальному полі військові дії американо-ізраїльського союзного угруповання не охолодилися. Серед іншого, підрозділи США розмістили кораблі «USS Tripoli» та «USS Boxer», які прибули на Близький Схід; планується підготовка до відправлення елітних сухопутних частин для захоплення острова Харк або ключової інфраструктури. Армія оборони Ізраїлю також не пом’якшила вогонь упродовж минулого тижня: тривають удари по військових базах, заводах з виробництва ракет, реакторам важководних установок; і 30 числа заявлено, що почато удари по «військових об’єктах усього Тегерана».

Крім того, всередині Ірану також з’явилися розбіжності в позиціях. Раніше повідомлялося, що Іран запропонував шість умов припинення вогню, зокрема гарантії зупинки вогню, закриття баз США на Близькому Сході, компенсації за війною, завершення бойових дій у регіоні, відновлення правового режиму протоки, а також подання позову / видачу антиіранських медіа-структур. Проте публічні заяви здебільшого заперечували, що зараз тривають будь-які розмови чи переговори. Революційна гвардія (IRGC) займає жорстку позицію: щодня тривають атаки безпілотниками по понад 30 сусідніх країнах у Перській затоці, включно з міжнародним аеропортом Кувейту, портом Салалах в Омані, алюмінієвим бізнесом у Бахрейні, нафтопереробним заводом у Хайфі в Ізраїлі.

Моніторинг Ормузької протоки: морське перевезення залишається млявим, як і раніше, залежним від дій Ірану; пильний контроль за обсягами експорту через обхід через Червоне море (у бік Саудівської Аравії)

**Минулого тижня обсяг проходження суден у Перській затоці тримався на рівні нижче 5% від норми **. У вихідні, хоча і були невеликі обсяги саудівської нафти, що прямувала до Пакистану, у суботу сім суден вийшли з Перської затоки (два LPG, чотири балкери). Tankertrackers.com оцінює, що впродовж 23 днів до кінця березня середній денний потік сирої нафти становив близько 1,6 мільйона барелів; порівняно з обсягом до війни — приблизно 20 мільйонів барелів на день (15 мільйонів барелів сирої нафти + 5 мільйонів барелів нафтопродуктів) — це все ще значно нижче.

Поточний підхід Ірану до Ормузької протоки все ще має…

Ви вже підписаний учасник? Якщо ви вже є підписаним учасником, натисніть тут, щоб увійти

            Станьте підписаним учасником

Насолоджуйтеся повним сервісом для M-площини

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-712804353b-c2649dfe05-8b7abd-badf29)
                    

                        **Необмежений перегляд макро-графіків**

Знати ключові індекси у глобальних інвестиціях
для товарів

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c46805f1b3-d7a799d2e9-8b7abd-badf29)
                    

                        **Ексклюзивні фокус-звіти**

Приблизно 6 ~ 8 ексклюзивних публікацій на місяць
щодо важливих подій / дайджесту аналізу даних

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4ddbaaa3da-6261261271-8b7abd-badf29)
                    

                        **Дослідницький інструментарій**

Самостійно створюйте ключові графіки
Повернення результатів

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c42a354c5e-e348a2c356-8b7abd-badf29)
                    

                        **Найпрофесійніша макро-соціальна спільнота**

Секретні індикатори користувачів
Обмін поглядами

                Підписатися негайно

                            Натисніть запитання — і MM AI відповість вам
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Як обмеження пропускної здатності Ормузької протоки впливають на постачання нафти?
                                        
                                        

                                            💡 Обмеження пропускної здатності Ормузької протоки призводять до обмеження постачання нафти; обсяг проходження суден у Перській затоці лише підтримується на рівні нижче 5% від нормального. Це підштовхує ціну на нафту вище 100-доларового порога, далі — синхронно підсилює інфляційні та процентні очікування, а волатильність ринку знову розширюється.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як зростання цін на нафту вплине на інфляцію та процентні очікування?
                                        
                                        

                                            💡 Зростання цін на нафту підсилює інфляційні та процентні очікування, через що балансова ставка інфляції за американськими держоблігаціями досягає нового максимуму після 2022 року. А форвардний ринок, який неявно відображає політичну ставку, показує, що простір для зниження ставки ФРС упродовж року стискається; навіть у другій половині року починає закладатися в ціни очікування підвищення ставок.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи означає розширення короткострокової волатильності, що коригування з грошової сторони переходить до ослаблення на рівні фундаментальних показників?
                                        
                                        

                                            💡 Якщо короткострокова волатильність ринку розширюється, потрібно дивитися на чотири напрями: інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники. Якщо ціна нафти тримається вище 100 доларів протягом понад квартал, із високою ймовірністю шок від пропозиції перетвориться на шок від попиту; тоді ринок може перейти від коригування через грошові чинники до ослаблення на рівні фундаменталу.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи існують розбіжності в Ірані щодо перемовин про припинення вогню?
                                        
                                        

                                            💡 В Ірані є розбіжності щодо перемовин про припинення вогню: хоча раніше й повідомлялося про умови припинення вогню, більшість публічних заяв заперечують наявність діалогу. Натомість Революційна гвардія дотримується жорсткої лінії та продовжує обстрілювати сусідні країни безпілотниками.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи зможе обсяг експорту нафти Саудівської Аравії з району Червоного моря послабити дефіцит постачання?
                                        
                                        

                                            💡 Обсяг експорту сирої нафти з порту Енбо в Червоному морі для Саудівської Аравії вже досягав середнього показника 4,4 мільйона барелів на день; ведеться боротьба за досягнення 5 мільйонів барелів на день. Це може послабити частину напруги у постачанні. Але все ще потрібно звертати увагу на те, що участь єменських хуситів може створювати загрозу для торгових суден у Червоному морі.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чому дохідність американських держоблігацій стала ключовим індикатором для Трампа у формуванні політики щодо Близького Сходу?
                                        
                                        

                                            💡 Дохідність американських держоблігацій стала ключовим індикатором для Трампа у формуванні політики щодо Близького Сходу — головна причина в тому, що борг США як частка ВВП є високим, а толерантність бюджету до змін ставок є низькою. Коли дохідність 10-річних казначейських облігацій досягає «сигнального» діапазону 4,4% ~ 4,6%, позиція Трампа помітно пом’якшується, щоб тримати ставки на безпечному рівні.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як зустрічі США та Китаю вплинуть на розвиток ситуації на Близькому Сході?
                                        
                                        

                                            💡 Президент США Дональд Трамп відвідає Китай у середині травня. Це не лише задає потенційні часові рамки для конфлікту на Близькому Сході, адже якщо конфлікт не вдасться швидко охолодити, США можуть зіткнутися з тиском на підвищення ставок. У Трампа є мотивація стабілізувати ситуацію на Близькому Сході до поїздки, особливо забезпечивши відновлення пропуску через Ормузьку протоку.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як оцінити вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, ставки та економічні фундаментальні показники?
                                        
                                        

                                            💡 Вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, ставки та економічні фундаментальні показники можна оцінити через дані CPI за березень, встановлення «якоря» інфляційних очікувань на ринку, чи відбувається руйнування попиту, співвідношення P/E S&P 500 та EPS, індекс економічних очікувань MM, імовірність рецесії та частки зростання EPS по кожній галузі у річному вимірі.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як оцінювати реакцію ринку після оприлюднення даних CPI за березень — чи очікування вже повністю відображені в цінах?
                                        
                                        

                                            💡 Якщо після оголошення CPI за березень падіння ринку буде обмеженим, це означає, що раніше інфляційні очікування вже були враховані в цінах, а реакція ринку на поетапні ризики є більш повною. Натомість, якщо на ринку станеться помітне розширення падіння, то це означатиме, що очікування ще не повністю відображені.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Зберегти
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Огляд ринку】 Технологічна нова холодна війна: поглиблена діагностика конкурентоспроможності ШІ США та Китаю (2026-03-24)
                        
                                                                        
                            【Огляд ринку】 ФРС без змін ставок, М-квадрат дає траєкторію цін на нафту, інфляції та ставок! (2026-03-19)

【Дивитися прямо зараз】 90 хвилин глобальний економічний огляд — і ще можна одразу придбати пакет із шести глибоких прямих ефірів на весь рік! Приєднатися негайно

**【MM Podcast】 After Meeting EP. 192｜Корекція оцінок у короткостроковій перспективі чи повільно до «двійного удару» Девіса? Слухати негайно>>

**【Новий запуск】 MM AI відкриває тимчасовий тестовий доступ! Підтримка, запитання по макро — усе вирішується в один клік Приєднатися негайно

**【Підписка розблокує】 Додайтеся до тарифного плану учасника — щоб дивитися спеціальні звіти аналітичного інституту! Оформити підписку негайно