Фінансовий огляд·Річний звіт丨Застава Ше-Коу: зосередженість на ключових містах, досягнення у збільшенні галузевого масштабу — результат нелегкої праці

Питай AI · Як China Merchants Shekou підвищує позиції в галузі всупереч тенденції?

17 березня China Merchants Shekou провела брифінг щодо результатів діяльності за 2025 рік. Голова правління China Merchants Shekou Чжу Венкай, генеральний директор і директор-менеджер Ніє Лімін, заступник генерального директора У Бін, заступник генерального директора Лю Бін, а також фінансовий директор компанії та секретар ради директорів Юй Чилянь були присутні.

Звітність показує, що у 2025 році China Merchants Shekou сумарно досягла площі підписаних продажів 716,12 млн квадратних метрів, що на 23,5% менше в річному порівнянні; виручка становила 1547 млрд юанів, що на 242 млрд менше в річному порівнянні, валовий прибуток зменшився на 48 млрд у річному порівнянні, а інвестиційні доходи від спільних підприємств також скоротилися на 23 млрд.

Щодо цього керівництво зазначає, що з погляду цифр основними є три фактори: по-перше, протягом останніх чотирьох років ринок нерухомості переживав глибоку корекцію, і прибутки знижувалися; причому це було зниженням “за обсягом і ціною одночасно”. China Merchants Shekou як учасник галузі, звісно, також зазнала відчутних коливань у діяльності. Зміни цих показників у 2025 році відображають загальний вплив падіння галузі на здатність компаній генерувати прибуток.

По-друге, це нарахування знецінення. China Merchants Shekou постійно дотримується принципу обережності: у 2025 році компанія створила резерви під збитки від знецінення на понад 40 млрд юанів. Третій фактор — амортизація. China Merchants Shekou веде облік інвестиційної нерухомості за принципом собівартості; у 2025 році амортизація інвестиційної нерухомості та основних фондів становила понад 30 млрд юанів. Такі бухгалтерські обробки певною мірою впливають на прибуток компанії у звітному періоді. У довгостроковій перспективі це також допомагає зміцнити якість активів компанії та підготуватися до подальших дій “з легшим тягарем”.

Надалі, з одного боку, компанії доведеться ще й надалі витримувати тягар старих проєктів з низькою прибутковістю і навіть зі збитками: у процесі поступового “перетравлення” та поступового запуску в оборот це впливатиме на майбутні прибутки. З іншого боку, є й позитивні сигнали: за останні два-три роки China Merchants Shekou сфокусувалася на ключовому — “обирати краще з кращого”, і також інвестувала в низку добрих проєктів; прибуток поступово буде визнаватися.

У інвестиційній стратегії China Merchants Shekou надалі збереже фокус на ключових регіонах і ключових містах, дотримуватиметься принципу “інвестувати залежно від продажів”, і здійснюватиме точний відбір — “добре в обране”. Компанія продовжить розвиток за рахунок внутрішньої побудови: щодо інвестиційних об’єктів також “обирати найкраще з найкращого”; кожен проєкт має відповідати інвестстандарту “шість найкращих”, щоб забезпечити ефективне спрямування ресурсів. Нові земельні придбання будуть ще більше зосереджені на швидкості обертання проєктів і на реалізації доходів. Також компанія всебічно використовуватиме власну розроблену систему цифрового зіставлення для інвестування в конкурентні проєкти: вона дає змогу вчасно з’ясувати “ситуацію і себе, і супротивника”, а також у будь-який момент, залежно від ринку та динаміки компанії, коригувати стратегію інвестування та розробки. З огляду на ринок і надходження від дебіторської заборгованості, компанія виконуватиме вимоги “трьох червоних ліній”, одночасно збалансовуючи масштаб і прибуток.

У 2025 році China Merchants Shekou досягла суми підписаних продажів 1960,09 млрд юанів; зростання масштабів галузі — на одну позицію — до 4-го місця.

На думку керівництва, цей результат дійсно дається непросто. China Merchants Shekou у містах Шанхай, Шеньчжень, Ченду, Сіань, Чанша, Нанкін, Чженчжоу та ще у десяти містах увійшла до трійки лідерів за продажами у всіх підрахунках. Окрім того, ще 15 міст увійшли до п’ятірки в загальнонаціональному списку 30 ключових міст. У такій структурі продажів торік у п’яти найбільших за обсягом продажів містах компанії кожне перевищило 100 млрд юанів: Шанхай — перший у черзі, продажі у всіх підрахунках перевищили 500 млрд юанів, і компанія знову отримала перше місце на ринку Шанхаю. Далі йдуть Пекін — 193 млрд юанів продажів у всіх підрахунках; це вперше, коли компанія ввійшла в п’ятірку на ринку Пекіна (5-те місце). Третє — Ханчжоу: 169 млрд юанів; Ханчжоу також уперше в історії розробки компанії ввійшло до топ-4. У цих ринках конкуренція особливо жорстка, і отримати частку ринкових продажів — непросто. Це також у цілому підтверджує випереджувальність і правильність стратегії компанії щодо фокусування на ключових містах. Саме завдяки містам із достатньо міцними фундаментальними показниками та кращою стійкістю до ринку компанія забезпечила стабільне виконання у галузевій “зимі”.

Щодо 2026 року керівництво зазначає, що план продажів також буде коригуватися відповідно до поточної конкурентної картини в кожному місті, вартості доступних до продажу товарів, а також ситуації з новими поставками протягом року — щоб забезпечити, аби кожна черга продажів приблизно влучала в ритм продажів ринку. Загалом, у 2026 році компанія й надалі поглиблюватиме роботу в ключових містах, використовуватиме “хороші будинки” і “хороші послуги”, щоб вигравати клієнтів, а за допомогою точних стратегій — проходити через цикл. У ринку, який зупиняє падіння та переходить до стабілізації, компанія має намір показати результат кращий, ніж у колег.