Bubble Mart виходить на ринок невеликих побутових приладів: які перспективи для уявлення?

Питай AI · Чи зможуть побутові мініпристрої Pop Mart стати ключовою “другою кривою зростання”?

21st Century Business Herald репортер Ї Цзяїн, У Ліяочан

У другій половині дня 25 березня на брифінгу Pop Mart щодо результатів за 2025 рік голова правління та CEO групи Pop Mart Ван Нін повідомив, що у квітні буде запущено деривативні мініпристрої для дому, орієнтовані на IP, та їх продаватимуть на платформах електронної комерції, зокрема в JD.com.

Звертає на себе увагу те, що, розповідаючи про плани щодо мініпристроїв, Ван Нін пов’язав їх із одним із двох ключових корпоративних стратегічних напрямів — групуванням, орієнтованим на IP. Він сказав: “Ми вважаємо, що започаткована свого часу стратегія групування, орієнтована на IP, і далі залишається найважливішим стратегічним напрямом. Останні кілька років ми також робимо багато нових спроб у бізнесі, і багато результатів — понад очікування. Наразі ми розвиваємо бізнес десертів і пов’язані з розвагами кінопроєкти. Наступного місяця ми запускаємо мініпристрої для дому, і це також дуже варто чекати”.

Очевидно, що плани Pop Mart щодо мініпристроїв залишаються однією з форм розширення IP-бізнесу. Але як саме мініпристрої можуть бути обрані серед багатьох напрямів? Висококваліфікований аналітик iз промисловості, Ван Цзюань, в інтерв’ю репортеру 21st Century Business Herald проаналізувала: “З огляду на характеристики індустрії мініпристроїв і власну стратегію Pop Mart, сектор мініпристроїв має властивості легкої моделі активів. Додайте до цього зрілу та досконалу вітчизняну систему постачання: Pop Mart не потрібно створювати власні важкі заводи з надмірними активами, натомість вона може швидко вийти на ринок, спираючись на зрілу модель OEM. Наразі продукти Pop Mart із мініпристроїв для дому виготовляються за схемою OEM-підряду компанією 新宝股份”.

Розширення цінності IP

Ван Цзюань також зазначила: “Ринок мініпристроїв має значний масштаб, а споживчий попит є високочастотним і стабільним. Цільові клієнти — здебільшого покоління Z, яке тяжіє до премії за естетичну привабливість, і це дуже добре узгоджується з портретом користувачів Pop Mart. Крім того, категорії мініпристроїв різноманітні, рівень деталізації високий, розмір невеликий, а ітерації відбуваються швидко. Це полегшує інтеграцію елементів дизайну IP, допомагаючи бренду досягати максимальної цінності IP, долати наявні “вузькі місця” зростання та підвищувати цінність життєвого циклу користувача”.

А за повідомленнями медіа, співпраця Pop Mart із 新宝股份 охоплює такі продукти, як електрочайники, кавомашини, електричні зубні щітки, фен тощо; на цьому етапі компанії вже увійшли у фазу масового попереднього замовлення/запасів. Планування цільового ринку, ймовірно, буде “спочатку в країні, потім за кордоном”. Відповідно до цього 26 березня 新宝股份 завершила торги з “лімітом зростання” — ціна закриття 14.77 юаня. Акція досягла “ліміту зростання” о 9:30, тричі відкривала його.

“З погляду часової шкали підготовки Pop Mart до мініпристроїв, загальний цикл розробки становить близько 10 місяців, а використання моделі OEM-підряду суттєво скорочує час від дизайну до виходу на ринок”. На це Ван Цзюань пояснила: “Ці категорії мініпристроїв відповідають характеристикам зрілої ланцюжка постачання, стабільного контролю якості, компактності, сильного дизайнерського відчуття та високої частоти використання. Тому вони добре підходять як подарунок або предмет колекціонування, і можуть природно поєднуватися з образами IP Pop Mart”.

Як видно з часової шкали, ще в середині 2025 року Pop Mart уже почала планування. І справді, у червні 2025 року медіа повідомляли, що за даними пошуку на кількох платформах із вакансіями, Pop Mart реально наймає персонал, пов’язаний із напрямом побутової техніки, зокрема керівника з закупівель мініпристроїв для дому, експерта з якості техніки, інженера з розробки тощо. Зарплата відповідних фахівців становить 12—45K, а локації роботи розподілені між Шеньчжень, Дунгуань, Шанхай, Пекін та іншими містами.

“Для довгострокової операційної діяльності IP це — безперервні інвестиції та безперервна операційка”. На нараді з результатами діяльності Chief Operating Officer Pop Mart Цзи Де сказав: “Ми й надалі завжди дотримуємося того, що IP — у центрі, і поглиблюємо розгортання навколо трьох основних блоків: сервіс для споживчих товарів, досвід і розваги. Ми вибудували більш повну систему комерціалізації, що концентрується навколо IP: безперервно запускаємо категорії споживчих товарів, які краще демонструють IP, і також спираємося на вдосконалену систему роздрібу, щоб ефективно охоплювати користувачів у всьому світі”.

“Ми постійно, в центрі — IP, безперервно досліджуємо можливості інших розширень”. Далі він згадав локації парків, магазини аксесуарів POPOP, бізнес десертів, тематичні магазини “Сяо Є” та продукти з побутової техніки. Можна побачити, що навколо розширення цінності IP Pop Mart веде різнобічні пошуки.

Шукаємо другу криву?

З іншого боку, з фінансового звіту видно, що за весь 2025 рік Pop Mart досягла доходу в 37.12 мільярда юанів, що в річному вимірі зросло на 184.7%; чистий прибуток становив 13.01 мільярда юанів, що на 293.3% більше. Однак 25 березня опівдні після публікації звіту за минулий рік курс акцій почав різко падати.

Після падіння 25 березня на 22.51% Pop Mart продовжила знижуватися 26 березня ще на 10.46%. Pop Mart вжила заходів, аби утримати ціну акцій на стабільному рівні: повідомлення про викуп 394 тис. акцій, витративши близько 6 мільярдів гонконгських доларів; середня ціна викупу — 152.21 гонконгського долара за акцію.

Аналітики вважають, що інвестори загалом очікували, що Pop Mart своєчасно продемонструє контури “другої кривої зростання”, а цього разу результати не надали достатньої переконливості — це стало безпосереднім тригером значної корекції курсу акцій.

“За ці роки вся група розвивається надто добре: щороку зростає дуже швидко, і це заслоняє сяйво цих дочірніх бізнесів”. Але з погляду Ван Ніна: “Минулорічне таке швидке зростання принесло нам досвід, накопичило компетенції щодо IP, а також те, що IP може дати — нові категорії продуктів і нові можливості — ми сповнені впевненості. Незалежно від того, які це будуть наступні нові бізнеси чи ті, що ми вже пробували раніше, ми дуже добре дивимося на них. Ми дбайливо ставимося до інноваційного бізнесу: йому не потрібно зростати надто агресивно, а натомість ми безперервно накопичуємо досвід і постійно робимо ітерації. Є багато результатів, які вже дали дуже приємні для нас досягнення — як у продуктів, так і в цілому напрямку. Усе це справді варто чекати”.

Побутові технічні вироби без сумніву є одним із пріоритетів: і Ван Нін, і Цзи Де на нараді з результатами попередили про повідомлення щодо випуску, запланованого на квітень, і висловили очікування.

“Pop Mart за рахунок багатої матриці IP має вбудований потік і можливість встановлювати премію, що дозволяє суттєво знизити витрати на просування нових мініпристроїв для дому на ринку. А її повноцінні онлайн- та офлайн-канали дають змогу швидко розміщувати товар на полицях і здійснювати ефективну конверсію, тим самим вирішуючи болючу проблему, коли в нових брендів бракує ринкового розуміння на момент виходу та немає плавного збутового каналу. Це точно охоплює ядро цільових клієнтів і додає брендової премії бізнесу з мініпристроїв”. Ван Цзюань прямо сказала: “Pop Mart не має власних потужностей із виробництва. Входячи в сектор мініпристроїв через модель OEM, хоча вона й не зможе сильно похитнути базову “опорну платформу” галузі, це стимулюватиме галузь перейти від внутрішньої конкуренції “за функціями” до інновацій за цінністю, прискорюватиме IP-ізацію, сценаризацію та “омолодження”. Це змусить бренди приймати IP, а також посилюватиме бар’єри на рівні технологій і сценаріїв”.

“Групування, орієнтоване на IP, стане дуже важливою точкою для нас у майбутні п’ять років. І заради цього групування ми зробили багато організаційних коригувань”. На брифінгу з оголошенням результатів Ван Нін також відверто сказав: “Досягнення, які ми отримали минулого року, також створили для нас великий тиск — значно більше, ніж ті цілі, які ми озвучували в інструкціях/наведенні щодо результатів торік. Як група, ми не прагнемо гнатися за безперервним короткостроковим забігом, за тим, як швидко зараз, або за тим, як швидко було кілька років тому. Ми все ж сподіваємося дивитися на розвиток і можливості кожного року з позиції довгострокової стратегічної перспективи. Найголовніший стратегічний напрям у межах усієї компанії — ми можемо стабільно та здорово розвиватися безперервно”.