Sunshine Power у четвертому кварталі минулого року зафіксувала одночасне зниження доходів і чистого прибутку за один квартал

Cailian Press 31 березня (репортер Лю Мэнжань) через тиск з боку зниження доходів у фотовольтаїрній галузі та падіння валової маржі в бізнесі з накопичення енергії, останніми роками лідер світових рішень у сфері фотовольтаїки та накопичення енергії — Yangguang Electric Power (300274.SZ), який демонстрував високі темпи зростання прибутків, торік збільшив чистий прибуток лише більш ніж на 20% у річному вимірі. Компанія планує у 2025 році виплатити всім акціонерам 6,90 юаня готівкою на кожні 10 акцій.

Сьогодні ввечері компанія опублікувала оголошення: торік компанія отримала виручку від операційної діяльності в обсязі 891,84 млрд юанів, що на 14,55% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, становив 134,61 млрд юанів, збільшившись на 21,97%.

Якщо дивитися по кварталах, то у торішньому Q4 компанія досягла виручки 227,82 млрд юанів, а чистий прибуток, що припадає на материнську компанію, — 15,80 млрд юанів; у річному вимірі відповідно впали на 18,37% і 54,02%. Це вперше з Q4 2021 року, коли компанія показала одночасне зниження як виручки, так і чистого прибутку в межах одного кварталу.

За напрямами бізнесу: як ключовий лідер із двома напрямами — фотовольтаїрними інверторами та системами з накопичення енергії — торік компанія в бізнесі з накопичення енергії реалізувала дохід 372,87 млрд юанів, частка якого ще більше зросла до 41,81%; виручка фотовольтаїрної галузі становила 445,50 млрд юанів, частка — 49,95%. У 2025 році обсяг відвантажень фотовольтаїрних інверторів компанії становитиме 143 ГВт, що дещо нижче за попередній рік (147 ГВт); глобальні відвантаження систем накопичення енергії — 43 ГВт·год, у річному вимірі на 53% більше.

Втім, у компанії спостерігалася різниця в валовій маржі продуктів. З фінзвітності видно, що торік валова маржа продуктів компанії становила 31,83%, що на 1,89% більше в річному вимірі; компанія зазначає, що це головним чином зумовлено впливом брендової премії, продуктових інновацій, ефекту масштабу тощо. Зокрема, валова маржа електронних силових перетворювачів, таких як фотовольтаїрні інвертори, торік становила 34,66%, у річному вимірі — плюс 3,76 відсоткового пункту, тоді як валова маржа систем накопичення енергії — 36,49%, у річному вимірі — мінус 0,2 відсоткового пункту. Крім того, валова маржа інвестицій у електростанції становила 14,50%, у річному вимірі — мінус 4,9 відсоткового пункту.

Щодо зниження валової маржі в сегменті накопичення енергії, представник галузі, який поспілкувався з репортером Cailian Press, зазначив, що Yangguang Electric Power, попри наявні переваги на високоваловому зарубіжному ринку, більшість її елементів (елементів батареї) закуповує у зовнішніх постачальників, тому витрати сильно залежать від змін цін у верхніх ланках ланцюга постачання.

З оприлюднених даних видно, що в третьому кварталі минулого року ціна карбонату літію здійснила розворот у формі літери V, що призвело до суттєвого зростання витрат на елементи. Один із представників компанії з виробництва елементів батареї, поспілкувавшись із репортером Cailian Press, пояснив: зазвичай, якщо карбонат літію подорожчав на 10 000 юанів/тонну, то витрати на елементи батареї відповідно зростають приблизно на 0,006 юаня/Вт·год. На початку серпня минулого року ціна карбонату літію стартувала приблизно з 7,7 млн юанів/тонну і до кінця грудня перевищила бар’єр у 12 млн юанів/тонну; кумулятивне зростання перевищило 50%. У сукупності з урахуванням змін цін на такі матеріали, як електроліт і гексафосфат літію (六氟磷酸锂), теоретичні витрати на елементи зросли більш ніж на 0,04 юаня/Вт·год.

Слід зазначити, що на тлі збереження швидких темпів зростання результатів, масштаб запасів Yangguang Electric Power також постійно залишається на відносно високому рівні. Станом на 31 грудня 2025 року в консолідованих фінансових звітах компанії балансова сума запасів становила 287,49 млрд юанів, резерв під знецінення запасів — 14,94 млрд юанів, балансова вартість — 272,55 млрд юанів.

Згідно з останнім оприлюдненим оголошенням, компанія торік сформувала резерви під кредитні збитки та збитки від знецінення активів у сумі близько 21,85 млрд юанів. З них резерв під знецінення активів здебільшого стосується основних засобів, договірних активів, запасів і витрат на виконання договірних зобов’язань; було сформовано резерв під знецінення активів на суму 13,83 млрд юанів, а також резерв під кредитні знецінення на 8,02 млрд юанів.