Західні інвестиції швидко скуповують акції A-акцій! Відкриття нових даних про найновіші позиції QFII, 17 акцій отримали значне розміщення

Джерело: Securites Times Online Автор: Чжан Цзюаньцзюань

Близько 120 компаній: у топ-10 найкрупніших акціонерів за часткою в обігу з’явилися сліди QFII.

Портфель QFII (кваліфікованих іноземних інституційних інвесторів) поступово стає видимим у міру оприлюднення річних звітів. Згідно з даними Wind, станом на кінець біржового дня 27 березня, понад 700 компаній опублікували річні звіти за 2025 рік, з яких у 118 компаній у списку топ-10 найкрупніших акціонерів за часткою в обігу фігурує QFII. За ціною закриття на кінець періоду сукупна ринкова вартість пакета акцій QFII у 118 компаній на кінець четвертого кварталу 2025 року перевищила 106 млрд юанів, що на квартал (кв./кв.) більше майже на 63%.

З погляду галузей, ці 118 компаній концентруються в секторах фармацевтика та біологія, машинобудування, електроніка, електрообладнання тощо. Зокрема, у фармацевтиці та біології — 14 компаній, у машинобудуванні та в електроніці — по 13.

Станом на кінець четвертого кварталу 2025 року галузі з найбільшою кількістю акцій у володінні QFII включають базову хімію, фармацевтику та біологію, а також електрообладнання; у кожній із них — не менше 50 млн акцій. Частка акцій у обороті в таких галузях, як оборонна промисловість, нафтогазова та нафтохімічна галузь, легка промисловість і електрообладнання, зростала в квартальному вимірі більш ніж на 100%.

Зміни ринкової вартості пакетів акцій: станом на кінець четвертого кварталу 2025 року ринкова вартість акцій, що перебувають у володінні QFII, у електроніці, фармацевтиці та біології, базовій хімії та електрообладнанні перевищує 1 млрд юанів. У 9 галузях ринкова вартість пакетів акцій у квартальному вимірі зросла більш ніж на 100%, включно з сільським господарством і тваринництвом, харчовими напоями, автомобілями, нафтогазовою та нафтохімічною галуззю, оборонною промисловістю тощо.

Станом на кінець четвертого кварталу 2025 року в електронному секторі 13 компаній мають у володінні QFII ринкову вартість пакетів акцій понад 2,4 млрд юанів; за цим показником сектор тимчасово посідає перше місце серед галузей. Ринкова вартість пакетів акцій у квартальному вимірі зросла більш ніж на 20%. Індекс електроніки за весь 2025 рік зріс майже на 48% і посідає 3-тє місце серед галузей першого рівня за класифікацією Shenwan.

Шаньсі Сек’юритіз зазначає, що на тлі прискорення імпортозаміщення вітчизняними технологіями, підвищення рівня галузевої кон’юнктури тощо, у кожному з підсегментів електронної галузі є потенціал для прискореного «прориву»: накопичувачі входять у суперцикл, покращується кон’юнктура в напівпровідниковій галузі, вітчизняні обчислювальні потужності стимулюють прискорене впровадження заміщення, інновації в AI драйвують подвійне оновлення матеріалів для PCB та архітектури, оптика та AI можуть сприяти тому, що AR-окуляри стануть новим терміналом для взаємодії.

Абу-Дабі Інвестментс (Investment Bureau) тимчасово лідирує за кількістю акцій у QFII

Якщо подивитися на обсяги володіння QFII станом на кінець четвертого кварталу 2025 року, то інституцій, які мають понад 50 млн акцій, — 4: це Абу-Дабі Інвестментс, Швейцарська об’єднана банківська група, Morgan Stanley International Ltd. та The Goldman Sachs Group, Inc.

Серед них ринкова вартість пакетів акцій Швейцарської об’єднаної банківської групи, Абу-Дабі Інвестментс та Morgan Stanley International Ltd. перевищує 1 млрд юанів.

Швейцарська об’єднана банківська група має сукупно 0,71 млн акцій, а ринкова вартість їхнього пакета — 1,995 млрд юанів.

Абу-Дабі Інвестментс тимчасово посідає перше місце за кількістю акцій: 0,93 млн акцій, а ринкова вартість пакета — 1,772 млрд юанів. Ця інституція володіє акціями у в обігу таких компаній, як Kedali, Fuling Zhacai, Baofeng Energy, Tiejian Heavy Industries та Beixin Building Materials, при цьому ринкова вартість пакетів акцій у Baofeng Energy, Beixin Building Materials і Kedali перевищує 250 млн юанів.

Потрібно доповнити, що станом на зараз серед 2-х компаній, у списках топ-10 акціонерів за часткою в обігу яких з’являються QFII-інституції, володіння обох інституцій має тенденцію до докупівлі. Станом на кінець четвертого кварталу 2025 року кількість акцій Абу-Дабі Інвестментс у квартальному вимірі зросла більш ніж на 8%, а ринкова вартість пакета — більш ніж на 34%; кількість акцій Kuwait Investment Authority у квартальному вимірі зросла більш ніж на 55%, а ринкова вартість пакета — більш ніж на 40%.

17 компаній: частка володіння QFII перевищує 2%

Серед попереднього володіння QFII найбільше уваги приділяли «великому споживанню» та «великому фінансовому сектору». Однак упродовж останніх років через зміну ринкових стилів ці напрями демонстрували відносно слабкі результати. Інвестстиль QFII має тенденцію до інвестування в нові індустрії. Якщо розглядати з позиції однієї компанії, станом на кінець третього кварталу 2025 року середня ринкова капіталізація згаданих 118 компаній була нижчою за 120 млрд юанів, середня ціна акцій — близько 24 юанів, і майже в половині компаній ціна акцій була нижчою за 15 юанів.

З погляду частки володіння: у 17 компаніях частка володіння QFII перевищує 2%. У HeTai Electric частка володіння QFII та в *ST Songfa — понад 6%. Також у 6 компаніях, включно з JinFang Energy, Zhejiang Liming, Jinhai Tong та Sitaike, частка володіння QFII перевищує 3%.

У HeTai Electric частка володіння QFII на кінець четвертого кварталу 2025 року становила 6,96%, а в квартальному вимірі зросла більш ніж на 5 процентних пунктів. Серед QFII-інституцій Швейцарська об’єднана банківська група, а також Société Générale (France) S.A. та інші ново-входили до списку топ-10 найкрупніших акціонерів за часткою в обігу компанії. З погляду результатів компанії чистий прибуток з 2023 року безперервно зменшувався, однак завдяки каталізаторам на кшталт вивільнення замовлень, введення в дію проєктів, отриманих через募投 тощо, сукупне зростання компанії за 2025 рік перевищило 83%, а зростання за четвертий квартал 2025 року — понад 23%.

Jinhai Tong має частку володіння QFII 3,49%. У 2025 році компанія отримала чистий прибуток 1,77 млрд юанів — найвищий рівень із 2018 року. Приріст чистого прибутку в річному вимірі становив майже 125%. Postal Securities зазначає, що компанія продовжує глибоко працювати над інноваціями продуктів і покращенням/оновленням технологій, поглиблюючи глобальне позиціонування на ринку. Очікується, що в майбутньому чистий прибуток має продовжувати зростати.

Sitaike має частку володіння QFII також понад 3%. Швейцарська об’єднана банківська група, Morgan Stanley (далі — «Дамстокс») та JPMorgan (далі — «Смолмокс») також ново-входили до списку топ-10 найкрупніших акціонерів за часткою в обігу компанії. У 2025 році чистий прибуток компанії зріс у річному вимірі на 44,56%. Компанія працює в сферах, пов’язаних із популярними темами, такими як літографічні установки, комерційні космічні польоти, AI-окуляри тощо.

З погляду ринкових результатів: для вищезгаданих 17 компаній середнє зростання в 2025 році становило майже 52%, а починаючи з 2026 року (станом на 27 березня) — близько 17%.

Yanjing Co., Ltd. у 2025 році виросла понад 188%, а з початку року сукупне зростання — понад 67%. Компанія планує придбати 98,54% частки в Ningbo Yongqiang Technology Co., Ltd. («Yongqiang Technology»), яка спеціалізується на бізнесі високоякісних електронних міжз’єднувальних матеріалів для інтегральних схем.

Jinhai Tong у 2025 році зросла понад 95%, а з початку 2026 року сукупне зростання — понад 84%. Клієнтами компанії є компанії з напівпровідникового пакування і тестування, заводи з contract-тестування, IDM-компанії, компанії з дизайну чипів тощо.

Потрібно доповнити, що серед цих 17 компаній 7 отримали узгоджені прогнози інституцій щодо того, що в 2026 і 2027 роках приріст чистого прибутку, як очікується, триватиме й залишиться понад 20%, включно з Dawei Shares, BoMaKe, Yanjing Co., Ltd., Jinhai Tong тощо.

Близько 80% компаній наростили позиції з боку QFII в квартальному вимірі

З погляду змін у володінні: станом на кінець четвертого кварталу 2025 року, якщо рахувати за часткою володіння, частка компаній, де QFII наростили (у тому числі ті, що зайшли вперше) позиції в квартальному вимірі, становить майже 80% від загальної кількості.

Порівняно з кінцем третього кварталу 2025 року, компаній, у яких частка володіння QFII в квартальному вимірі зросла, — 19, а таких, де приріст становив понад 1 процентний пункт, — 7, включно з HeTai Electric, Zhejiang Liming, Shahe Shares тощо. Серед них у HeTai Electric докупівля QFII в квартальному вимірі перевищила 5 процентних пунктів.

Zhejiang Liming: частка володіння QFII на кінець четвертого кварталу 2025 року — 3,75%, у квартальному вимірі збільшилась на 3,5 процентних пунктів. За рахунок докупівлі Smallmox збільшився обсяг акцій компанії, а Damox ново-входить і стає 6-м найбільшим акціонером за часткою в обігу. У 2025 році компанія отримала чистий прибуток 0,31 млрд юанів, що в річному вимірі впало приблизно на 42%, однак її валова маржа від продажів 34,27% встановила новий максимум із 2022 року. Компанія є в даний час провідним в країні підприємством, що спеціалізується на виробництві автокомпонентів, таких як гайкові замки/скоби для клапанів, сідла клапанних пружин, містки клапанів, сопла для охолодження поршнів тощо. Варто зазначити, що фонд соціального страхування також ново-входить як 8-й найбільший акціонер за часткою в обігу Zhejiang Liming.

Серед 74 компаній, у які QFII новоінвестували, станом на кінець четвертого кварталу 2025 року частка нових вкладів QFII в Jinhai Tong, Sitaike, Yuanzu Shares, Yanjing Co., Ltd. тощо є серед найвищих і в усіх випадках перевищує 2%.