Аналізатор: ера параболічного зростання Біткоїна, ймовірно, завершилася, ринок наближається до зрілості

BlockBeats повідомлення, 1 квітня, аналітик Coindesk Omkar Godbole опублікував допис, зазначивши, що біткоїн із початку лютого цього року безперервно тримається приблизно на рівні 70,000 доларів США, що значно нижче за максимуми бичачого ринку 2023–2025 років — 126,000 доларів США. 70,000 доларів США — це історичний максимум ринкового циклу 2019–2022 років, тобто цього разу ведмежий ринок відкотився до піку попереднього циклу. Це доволі рідкісне явище. Під час ведмежих ринків 2014 і 2018 років біткоїн ніколи не відступав до максимуму попереднього циклу; єдиний виняток — 2022 рік, коли ціна впала нижче максимуму 2017 року в 20,000 доларів США, але тоді аналітики пояснювали це криптошахрайством і масштабною ліквідацією з плечем. Особливість нинішнього відкоту в тому, що він відбувається в середовищі без жорстких каталізаторів, лише як природна частина згасання циклу ведмежого ринку.

Кожний новий бичачий ринок більше не демонструє параболічного сплеску: дедалі складніше штовхати ціну значно вище за попередні максимуми, а старі максимуми більше не є такими, що їх неможливо досягти. Це типовий прояв закону спадної віддачі: зі зростанням ціни біткоїна все більша і більша потрібна сума капіталу для підтримки зростання; ера, коли великі стрибки можна було запускати завдяки притоку відносно невеликих сум, фактично минула. Тому траєкторія цін стає більш стійкою та передбачуваною. Прискорення процесу інституціоналізації біткоїна та розширення ринку деривативів також сприяють стабілізації екстремальної волатильності: трейдери зараз мають структуровані інструменти для роботи з волатильністю, таймінгом і напрямом ринку, а не просто ставлять на зростання ціни. Це разюче відрізняється від епохи до 2020 року, коли торгівля майже цілком була обмежена спотовим ринком: активними учасниками часто були непохитні біткоїн-бичачі прихильники, які, щойно ціна трохи відкотилася, одразу заходили з покупками.

Старі максимуми через «упередженість прив’язки» часто формують сильну підтримку: інвестори, які пропустили початковий пробій, схильні купувати, коли ціна повертається в знайомі діапазони, що дає імпульс наступному раунду ринкових рухів; це також пояснює, чому недавній спадний тренд зупинився біля позначки 70,000 доларів США. Якщо біткоїн із поточного рівня продемонструє сильний відскок, це може означати, що ведмежий ринок уже наближається до кінця; але якщо закон спадної віддачі й далі працюватиме, наступний висхідний тренд може виявитися більш м’яким — із впорядкованою динамікою, подібною до традиційних фінансових ринків, а не безумним сплеском, характерним для колишніх часів спекулятивної ейфорії.