兆易 інновації у 2025 році чистий прибуток, що належить материнській компанії, зросте більш ніж на 49%, а валова маржа пам’ятевих чипів підвищиться

Кожен день: репортер Цай Дін｜Редактор «Кожного дня»: Хуан Бо-вень

Увечері 30 березня компанія Zhaoyi Innovation (SH603986, ціна акції 255.85 юаня, ринкова капіталізація 1794 млрд юанів) оприлюднила річний звіт за 2025 рік. За 2025 рік компанія отримала приблизно 92.03 млрд юанів виручки, що на 25.12% більше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить власникам компанії, приблизно 16.48 млрд юанів, що на 49.47% більше; чистий прибуток без урахування одноразових факторів (扣非净利润) приблизно 14.69 млрд юанів, що на 42.57% більше; базовий прибуток на акцію 2.48 юаня, що на 49.4% більше. Компанія планує виплатити всім акціонерам грошовий дивіденд 7.5 юаня за кожні 10 акцій (з податком).

Це річний звіт Zhaoyi Innovation: уперше виручка за рік перевищила поріг 90 млрд юанів. Якщо дивитися по кварталах, то у четвертому кварталі 2025 року Zhaoyi Innovation отримала виручку 23.72 млрд юанів, що на 39% більше в річному обчисленні, і на 11.54% менше у квартальному порівнянні; чистий прибуток, що належить власникам компанії, склав 5.65 млрд юанів, що на 108.85% більше в річному обчисленні, і на 11.23% більше у квартальному порівнянні.

За даними, зібраними WanDe Financial Terminal, 32 інституції мають узгоджений прогноз щодо виручки Zhaoyi Innovation за 2025 рік на рівні приблизно 94.65 млрд юанів і щодо чистого прибутку, що належить власникам компанії, на рівні 16.32 млрд юанів. Згідно з розкритими Zhaoyi Innovation даними за 2025 рік, виручка компанії виявилася нижчою за очікування інституцій, але чистий прибуток, що належить власникам компанії, перевищив узгоджений прогноз інституцій більш ніж на 1%.

Щодо зростання результатів за звітний період, Zhaoyi Innovation зазначає, що зростання виручки в основному зумовлене багатьма синергіями від оптимізації галузевої структури, планомірного впровадження корпоративної стратегії та швидких ітерацій технологій.

Із річного звіту видно, що зростання результатів Zhaoyi Innovation у звітний період головним чином забезпечене оптимізацією співвідношення попиту та пропозиції в індустрії пам’яті. Оскільки провідні закордонні великі виробники прискорили перехід на нові технологічні вузли, зокрема HBM (пам’ять з високою пропускною здатністю) та DDR5 (специфікація комп’ютерної пам’яті), вони поступово виходять із ніші ринків і скорочують виробничі потужності 2D NAND (плоский NAND, різновид енергонезалежної технології зберігання), через що в відповідних сферах виник помітний дефіцит пропозиції. Компанія безперешкодно забезпечила прийняття цієї частини попиту, завдяки чому SLC NAND Flash (флеш-пам’ять однорівневої комірки) і нішеві DRAM (окремий підвид динамічної пам’яті з довільним доступом) у другій половині 2025 року досягли відчутного одночасного зростання обсягів і цін (量价齐升); валова маржа в квартальному порівнянні покращилася досить помітно.

За продуктами: у 2025 році Zhaoyi Innovation отримала виручку від чипів пам’яті приблизно 65.66 млрд юанів, що на 26.41% більше; валова маржа в річному вимірі зросла на 2.57 відсоткового пункту до 42.84%. Моделювальні продукти (模拟产品) принесли виручку приблизно 3.33 млрд юанів, що на 2051.82% більше; валова маржа в річному вимірі зросла на 26.43 відсоткового пункту до 36.96%.

На противагу цьому, сенсорний бізнес Zhaoyi Innovation у 2025 році мав виручку 3.89 млрд юанів, що на 13.15% менше в річному обчисленні. Крім того, хоча виручка бізнесу мікроконтролерів досягла 12.98% зростання в річному порівнянні, темп зростання операційних витрат у річному вимірі (14.62%) був вищим, через що валова маржа цього сегмента у порівнянні з відповідним періодом 2024 року знизилася на 0.92 відсоткового пункту.

У цілому: у 2025 році валова маржа Zhaoyi Innovation зросла на 2.21 відсоткового пункту в річному вимірі до 40.21%.

Репортер «Щоденної економічної новини» звернув увагу на те, що хоча за 2025 рік виручка й валова маржа по продуктах пам’яті Zhaoyi Innovation також показали зростання, через те, що галузевий цикл пам’яті рухався вгору, а також через упереджальну стратегію попередніх закупівель компанії, балансова вартість запасів на кінець періоду досягла 30.66 млрд юанів, що на 30.67% більше порівняно з початком періоду.

Щодо напрямку автомобільної електроніки: у 2025 році сумарний обсяг відвантажень флеш-пам’яті класу для автомобілів (存储器) у Zhaoyi Innovation перевищив 3 млрд штук; GD32A в усій лінійці автомобільних MCU (однокристальних мікрокомп’ютерів) сумарно відвантажено понад 8 млн штук. Крім того, у ключових сценаріях, зокрема інтелектуальних кабінах та допоміжному водінні, масштабове впровадження відбувається поступово. Також у межах угод із злиття та поглинання: компанія, яка раніше мала дохід від аналогових (模拟) чипів, забезпечила річне зростання приблизно на 460%, а дочірнє підприємство із контрольним пакетом акцій Suzhou Saixin, яке компанія придбала раніше, стабільно виконало угоду щодо показників: чистий прибуток без урахування одноразових факторів за 2025 рік не нижчий за 7000 млн юанів.

На міжнародному рівні: компанія у червні 2025 року офіційно заснувала міжнародний штаб-квартир у Сінгапурі, а того ж року в жовтні запустила новий офіс у Токіо, щоб посилити координацію з клієнтами та ланцюгом постачання. Крім того, акції Zhaoyi Innovation класу H уже 13 січня 2026 року були офіційно зареєстровані та розпочали торгівлю на Гонконгській біржі цінних паперів (HKEX), завершивши ключовий крок побудови двоплатформної структури капіталу «A+H».

У річному звіті Zhaoyi Innovation чітко зазначено: сума доходу, що відповідає договірним зобов’язанням, які на кінець цього звітного періоду вже підписані, але ще не виконані або ще не повністю виконані, становить 19.76 млрд юанів; очікується, що цей дохід буде визнано у 2026 році.

У порівнянні з цим, у відповідь на додатковий попит епохи AI (штучного інтелекту) розширення меж бізнесу є важливим питанням для інвесторів. У річному звіті вказано, що компанія активно розвиває нові напрями, зокрема кастомізовану пам’ять (定制化存储), MCU з вищою обчислювальною потужністю та AI MCU тощо. Зокрема, дочірнє підприємство із контрольним пакетом акцій Qingyun Technology у рішеннях для кастомізованої пам’яті вже досягло проривів у ключових клієнтах і проєктах у таких сферах, як AI смартфони, AI PC (персональні комп’ютери), роботи тощо. Частина проєктів у другій половині 2025 року послідовно перейшла на етап надання зразків клієнтам і малосерійного пробного виробництва; очікується, що у 2026 році вони зможуть перейти у стадію серійного виробництва та відповідно забезпечити відчутний дохід.

Джерело обкладинки: медіабааза «Щоденної економічної новини»

Потік великого обсягу інформації та точна аналітика — усе в додатку Sina Finance