Публічний розподіл 2025 року: лідери залишаються сильними, 8 компаній з чистим прибутком понад 1 мільярд юанів

Беріть для торгівлі акціями лише аналітичні огляди аналітиків «Jin Qilin» — авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно; допоможе вам розкривати потенціал і можливості тем.

Репортер «ЦзеЦзе Сіньвень» | Ду Мен

Список A-акцій публічних компаній уже перейшов у сезон оприлюднення звітів за 2025 рік, і водночас стали відомі показники доходів від бізнесу керованих ними або частково належних їм компаній з управління фондами.

Репортер «ЦзеЦзе Сіньвень» зібравши дані, виявив, що наразі оприлюднили інформацію про виручку загалом 24 компанії з публічних фондів. Порівняно з 2024 роком різниця між провідними компаніями з публічних фондів і середніми та малими компаніями з публічних фондів ще більше зросла.

За 2025 рік 17 компаній з публічних фондів показали зростання виручки в річному обчисленні; при цьому головним чином це провідні компанії з публічних фондів, однак деякі малі компанії з публічних фондів досі не змогли переламати ситуацію зі збитками.

З оприлюднених неповних даних видно: компаній з публічних фондів із виручкою понад 1 млрд юанів — 11. Серед них понад 5 млрд юанів — 5, а саме: Southern Fund, 华夏基金, 富国基金, 招商基金, 汇添富基金. Компаній з публічних фондів із чистим прибутком понад 100 млн юанів — 15.

Таблиця: станом на 28 березня 24 компанії з публічних фондів уже оприлюднили результати за минулий рік Джерело: оголошення публічних компаній Підготувала «ЦзеЦзе Сіньвень»

Провідні компанії з публічних фондів, спираючись на комплексне розгортання «бійців шестикутного типу», формують «рів» масштабу й виручки. Конкретно: 工银瑞信基金 — єдина компанія з публічних фондів із чистим прибутком понад 3 млрд юанів; у 2025 році чистий прибуток становив 3,007 млрд юанів, що на 42,51% більше, ніж у 2024 році. У 2025 році Southern Fund надходження та чистий прибуток склали відповідно 8,767 млрд юанів і 2,705 млрд юанів; порівняно з 2024 роком приріст становив 16,54% і 15,06%. 华夏基金 у 2025 році отримала виручку 9,626 млрд юанів і чистий прибуток 2,396 млрд юанів; порівняно з 2024 роком приріст становив 19,86% і 11,03%.

«Провідні публічні фонди одночасно нарощують і виручку, і чистий прибуток — за цим стоїть підтримка завдяки повному охопленню всієї лінійки продуктів. Тобто ці компанії мають і акційні та змішані фонди, здатні вловлювати ринкові «премії» фондового сегмента, і облігаційні та грошового ринку фонди з стабільним припливом коштів; тому під час коливань на фондовому ринку вони можуть пом’якшувати ризики продуктами з категорії фіксованого доходу». Так вважає один із аналітиків фондів. Водночас, розмір команд інвест- та дослідницької діяльності в провідних компаніях з публічних фондів і можливості розгортання далеко перевищують середні та малі компанії з публічних фондів, і тому вони мають природну перевагу в розширенні клієнтів з інституційного сегмента та в партнерствах з каналами.

Також бувають випадки, коли компанії з публічних фондів демонструють «зростання доходів без зростання прибутків»: хоча виручка зберігає позитивну динаміку, чистий прибуток у річному обчисленні падає. Наприклад, у 2025 році виручка та чистий прибуток 招商基金 становили відповідно 5,47 млрд юанів і 1,438 млрд юанів; чистий прибуток у річному обчисленні знизився на 12,85%. Компанія 交银施罗德基金 не розкрила виручку за 2025 рік, але чистий прибуток у річному обчисленні знизився на 12,97%.

Є й випадки, коли одночасно падають і виручка, і чистий прибуток. 国海富兰克林基金, 国联安基金 та 申万菱信基金: у 2025 році їхня виручка порівняно з 2024 роком знизилася відповідно на 5,93%, 59,84% і 3,87%; а чистий прибуток у 2025 році порівняно з 2024 роком знизився на 5,73%, 14,78% і 7,79% відповідно.

«Поточна конкурентна конфігурація належить до моделі “сильні завжди сильні”, і особливо у 2025 році ринок A-акцій протягом усього року загалом пішов угору. Деякі компанії показали видатні результати за фондами акційного типу, що стимулювало стабільне розширення масштабу фондів; відповідно зросли доходи від управлінських комісій — і це стало важливим двигуном зростання виручки». Так заявив один співробітник із відділу ринку певної компанії з публічних фондів. А якщо в компанії відбувається заміна відомого керівника фондів (менеджера), то зазвичай це спричиняє скорочення масштабу продуктів, і відповідно зменшуються доходи від управлінських комісій.

Крім того, чистий прибуток 南华基金 та 先锋基金 у 2025 році становив відповідно -17,30 млн юанів і -27,04 млн юанів; вони досі перебувають у збитковому стані.

Що стосується малих компаній з публічних фондів, то їм загалом бракує ресурсів акціонерів і впливовості бренду: вони не мають підтримки каналів з боку банків, брокерів тощо; також вони не можуть залучати роздрібних інвесторів і інституційні кошти через бренд. У підсумку керований масштаб фондів надовго зависає в кінці рейтингу галузі. Нині виглядає так, що ці компанії поступово випадатимуть у жорсткій конкурентній боротьбі.

Наразі триває подання щорічних звітів публічними компаніями; зокрема, щодо 2025 року поки що не розкрито показники виручки таких компаній з публічних фондів, як 易方达基金, 广发基金 тощо. Питання, яка компанія з фондів стане «найприбутковішою» у 2025 році, досі не має остаточної відповіді.

		Заява 新浪: це повідомлення є перепублікацією з медіапартнера 新浪. 新浪网 розмістила цей матеріал із метою передавання більше інформації; це не означає, що 新浪 погоджується з її поглядами або підтверджує описані нею відомості. Вміст статті наведено лише для довідки і не становить інвестиційної поради. Інвестори здійснюють дії на власний розсуд і беруть на себе ризики.

Надвеликий обсяг інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: Гао Цзя