Концепція інноваційних ліків знову активізується, загальний обсяг торгів на ринку повернувся до 2 трильйонів юанів

31 березня ринок A-shares хитався та коригувався; індекс Шанхай (CSI 300) у ході торгів ненадовго перейшов у плюс. Станом на закриття Індекс Shanghai Stock Exchange (SSE Composite) становив 3891,86 пункту, знизившись на 0,80%; Shenzhen Component — 13478,06 пункту, падіння 1,81%; Індекс ChiNext — 3184,95 пункту, падіння 2,70%; Індекс STAR Market Composite — 1618,58 пункту, падіння 2,48%. Загальний обсяг торгів трьох бірж (Шанхайської, Шеньчженьської та Північної) за весь день становив 20058 млрд юанів, що на 783 млрд юанів більше, ніж у попередній торговий день.

Ідея інноваційних ліків неодноразово оживала

31 березня сектор медичних препаратів підтримував високу активність; на тлі сильних результатів виділялась концепція інноваційних ліків. Tianjin Pharmaceutical Industry (津药药业) за першу хвилину з моменту відкриття пішла прямим стрибком у “лімітоване зростання” (закрила біржовий стелю), показавши серію з 3 поспіль зростаючих сесій. Крім того, “народні” акції також продовжили висхідний тренд: Wanbangde (万邦德), Kailaiying (凯莱英) та Luyan Pharmaceutical (鹭燕医药) усі завершили день “лімітованим зростанням”.

На новинному тлі: щорічна зустріч Американського онкологічного дослідницького товариства (American Association for Cancer Research) відбудеться 17–22 квітня 2026 року в Сан-Дієго (США). 104 китайські фармкомпанії візьмуть участь і представлять понад 250 інноваційних препаратів.

Згідно з аналітичним оглядом Haitong Securities (华泰证券), у глобальному вимірі: від початку року частка у світі за кількістю проєктів з BD інноваційних препаратів вітчизняного виробництва та за сумами розкриття становила 20% і 75% відповідно. Серед 21 значної угоди, що вже відбулася, 15 припадають на китайські угоди — частка перевищує сім десятих.

У аналітичному огляді Huayuan Securities (华源证券) вважають, що китайська фармацевтична та медична індустрія завершила перехід від копіювання до інноваційної рушійної сили, а інноваційні ліки стали новим двигуном зростання галузі. Інвестиції в 2026 році мають будуватися навколо двох ключових ліній: “технологічна інновація як провідна” та “відновлення показників і оцінок (результати та мультиплікатори)”. Пріоритет — інноваційні “лідери” з глобальною конкурентоспроможністю та компанії з сильними можливостями виходу на зовнішні ринки; водночас активно розвивати напрямки передових технологій, зокрема AI-медицину та інтерфейси мозок-комп’ютер.

Крім того, учора відбувалося часткове пожвавлення в секторі великого споживання: у напрямах харчових продуктів і напоїв, алкогольної продукції та побутової техніки також були помітні виступи. Станом на закриття Midea Group (美的集团) зросла майже на 6%, Huangtai Wine Industry (皇台酒业) — майже на 4%, а Guizhou Moutai (贵州茅台) у ході торгів ненадовго піднімалась більш ніж на 4%.

Увечері 30 березня Guizhou Moutai опублікувала повідомлення: починаючи з 31 березня контрактна ціна на ліцензійне вино “Feitian” 53% vol, 500 мл (2026) буде змінена з 1169 юанів/пляшку на 1269 юанів/пляшку; роздрібна ціна в рамках власної збутової системи — з 1499 юанів/пляшку на 1539 юанів/пляшку.

Аналітики Kaiyuan Securities (开源证券) прогнозують, що у другій половині 2026 року загалом галузь білого алкоголю може стабілізуватися, а граничне поліпшення поступово проявлятиметься. Сектор білого алкоголю продовжить дотримуватися принципу “достовірності” (підкріпленості фактами). Рекомендовано формувати позиції в лідерах елітного білого алкоголю.

Інституції: якісні AI-акції отримують “вікно” для входу

Перспективи на майбутнє: Східно-Китайські цінні папери (东方证券) у своєму стратегічному щотижневому огляді зазначили, що негативний граничний вплив геополітичного конфлікту на Близькому Сході на китайські активи послаблюється. Завдяки потужній системі всього промислового ланцюга (全产业链), стійкість внутрішньої економічної системи до тиску істотно посилилась; тож відносна перевага безпеки китайських активів залишається вищою.

У аналітичному огляді Yangtze Securities (长江证券) вважають, що квітень — це період найбільш концентрованого розкриття річних звітів та квартальних звітів за 1-й квартал для A-shares; драйвер результатів може стати ключовою силою, яка зумовлюватиме диференціацію ринку. Стратегічно фокус на трьох головних напрямах: по-перше, енергетична безпека — увага до потенційного попиту на поповнення запасів, підвищення “центру тяжіння” цін на традиційні енергоносії, такі як вугілля та нафтохімія, а також напрями нової енергетики за умов заміщення; по-друге, технологічний напрям — продовжувати стежити за “основною лінією” сприятливої кон’юнктури AI-інфраструктури, включно з електроенергією, накопиченням потужностей і обчислювальною потужністю, наприклад, оптичними модулями, зберіганням, обладнанням для напівпровідників тощо; по-третє, напрями на відскок попередньо сильно пере-проданих позицій — як-то дорогоцінні метали, комерційна космонавтика тощо.

Офіс інвестиційного директора UBS Wealth Management (瑞银财富管理投资总监办公室) 31 березня опублікував думку: нинішня корекція на китайському ринку, ймовірно, вже зайшла надмірно далеко, і інвестори мають можливість нарощувати позиції у якісних китайських AI-акціях за нижчими оцінками. У галузі китайського інтернету поточний показник 12-місячного форвардного P/E становить близько 13 разів, що вже наблизилось до рівня до виходу DeepSeek; нинішня оцінка ще недостатньо врахувала доходи, які були сформовані минулорічними інвестиціями в AI та реалізацією (конверсією) цих досягнень у вигоди.