Коментар до звіту Jiehua за 2025 рік: доходи зросли на 58,15% до 2,655 мільярда юанів, збитки збільшилися до 717 мільйонів юанів

Обсяг виручки суттєво зріс

У 2025 році компанія Jiehgate досягла виручки від операційної діяльності 265,502.48 млн юанів, що в річному вимірі суттєво зросло на 58.15%. Основним чином це стало можливим завдяки синергії між технологічними перевагами компанії в сферах обчислень і зберігання, автомобільної електроніки та зв’язку, а також її здатністю до комерційного впровадження, що сприяло подальшому розширенню частки ринку. З погляду квартальних даних, виручка демонструє зростання з кварталу в квартал: у четвертому кварталі вона досягла 71,259.99 млн юанів, що є найвищим показником за рік, і свідчить, що протягом року бізнес компанії зберігав позитивний темп зростання.

Після вирахування торговельних доходів, орендної плати за приміщення та доходів від брухту тощо в сумі 1,680.71 млн юанів, які не пов’язані з основною господарською діяльністю, виручка від операційної діяльності, пов’язана з основним бізнесом, становить 263,821.77 млн юанів, що на 57.41% більше, ніж у попередньому році. Драйвери зростання ключового бізнесу також є сильними.

Обсяг збитків продовжує збільшуватися

У 2025 році чистий прибуток (збиток), що належить акціонерам публічної компанії, становить -71,712.42 млн юанів, що, порівняно з -60,337.29 млн юанів у 2024 році, означає подальше розширення збитків; чистий прибуток без врахування разових факторів (non-GAAP) становить -79,452.67 млн юанів, що також є більшими збитками, ніж -64,375.47 млн юанів у 2024 році. Причини розширення збитків, зокрема, включають: компанія, щоб сформувати довгострокову конкурентоспроможність, продовжує істотно збільшувати витрати на дослідження та розробки, продажі та управління; водночас жорстка ринкова конкуренція чинить тиск на середні ціни продуктів, і відновлення валової маржі не виправдало очікувань.

З погляду квартальних даних, сума збитків у межах одного кварталу зростає квартал за кварталом; у четвертому кварталі збитки досягли 25,721.62 млн юанів, що показує посилення тиску збитків на кінець року. Після коригування впливу виплат акціями компанія має чистий прибуток у 2025 році -65,965.05 млн юанів, що порівняно з -62,551.38 млн юанів у 2024 році все ще демонструє тенденцію до розширення збитків.

Прибуток на акцію синхронно знижується

Через вплив розширення збитку в чистому прибутку, базовий прибуток на акцію та прибуток на акцію без врахування разових факторів у компанії знизилися порівняно з відповідним періодом минулого року, що відображає поглиблення рівня збитковості за часткою власного капіталу на одну акцію.

Затрати повністю зростають

У 2025 році всі види витрат компанії показали істотне зростання; головним чином це зумовлено тим, що компанія для розширення ринку та підсилення здатності до досліджень і розробок, спрямованих на підвищення довгострокової конкурентоспроможності, збільшила інвестиції:

Підтримання високої інтенсивності інвестицій у розробки

У 2025 році компанія інвестувала в дослідження та розробки 95,727.80 млн юанів. Частка витрат на R&D у виручці від операційної діяльності становить 36.06%. Хоча це дещо нижче, ніж 36.89% у 2024 році, головним чином тому, що темп зростання виручки (58.15%) є вищим за темп зростання витрат на дослідження та розробки, загальна інтенсивність R&D усе ще залишається на високому рівні. Компанія продовжує інвестувати в розробки, основним чином, для створення нових технологій і нових продуктів, щоб зміцнити технічні переваги в галузі моделюючих інтегральних схем.

Персонал R&D підтримує технічні інновації

Компанія не розкрила конкретну кількість і структуру персоналу, що займається R&D, у 2025 році, але з огляду на масштаби інвестицій у R&D та план розвитку технологій компанії, R&D-команда є ключовою опорою, щоб компанія зберігала технологічне лідерство. Компанія працює в моделі віртуального IDM; власні BCD-технологічні платформи та інші ключові технології потребують стабільної та професійної команди R&D для безперервних ітерацій та підвищення рівня.

Тиск на грошові потоки все ще зберігається

У 2025 році чистий грошовий потік від операційної діяльності, сформований компанією, становить -32,350.05 млн юанів. Хоча він дещо скоротився порівняно з -36,043.98 млн юанів у 2024 році, він все ще залишається в стані чистого відтоку, що відображає, що здатність операційної діяльності генерувати кошти ще не покращилася; компанія й надалі залежить від зовнішнього фінансування для забезпечення операцій.

Наявні множинні ризики операційної діяльності

Ризик ринкової конкуренції

У галузі моделюючих інтегральних схем конкуренція на глобальному рівні є жорсткою; міжнародні лідери займають основні частки ринку. Компанія стикається з тиском конкуренції з багатьох напрямів, зокрема технологій, бренду, ресурсів клієнтів. Якщо компанія не зможе постійно підвищувати конкурентоспроможність продуктів, частка ринку може звузитися.

Ризик технічних ітерацій

Переоновлення технологій у галузі відбувається швидко. Якщо компанія не зможе йти в ногу з тенденціями розвитку технологій і своєчасно випускати нові продукти, що відповідають потребам ринку, існуючі продукти можуть зіткнутися з ризиком технічного відставання, що вплине на здатність компанії до отримання прибутку.

Ризик коливання валової маржі

Ринкова конкуренція зумовлює тиск на середні ціни продуктів; водночас витрати, зокрема на дослідження та розробки, а також на сировину й матеріали, постійно зростають. Якщо компанія не зможе ефективно контролювати витрати або підвищити додану вартість продуктів, валова маржа може знизитися ще більше, посилюючи збитки.

Ризик тиску ліквідності/коштів

Компанія продовжує зазнавати збитків, а чистий грошовий потік від операційної діяльності є від’ємним. Якщо зовнішні умови для фінансування зміняться, компанія може зіткнутися з ризиком нестабільності/дефіциту коштів, що вплине на інвестиції в R&D і розширення бізнесу.

Винагороди керівництва та наглядового складу

У звітному періоді не розкрито конкретну суму загальної винагороди до оподаткування, яку голова ради директорів Ма Веньвень отримав від компанії; також не розкрито окремо конкретні дані щодо загальної винагороди до оподаткування керівника/генерального менеджера, заступника керівника/віце-генерального менеджера та фінансового директора. У річному звіті компанія не наводить детально інформацію щодо винагороди ключових керівників; рівень прозорості інформації потребує підвищення.

Натисніть, щоб переглянути першоджерело оголошення>>

Примітка: є ризики на ринку, інвестуйте обережно. Ця стаття є автоматично опублікованою AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sina Finance. Уся інформація, наведена в цій статті, використовується лише для довідки і не становить персональної інвестиційної поради. Якщо є розбіжності, звертайтеся до фактичного оголошення. У разі запитань, будь ласка, зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.

Великий обсяг інформації, точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидкі новини