Hexun Інвестиційний консультант Цзень Юхао: Інноваційні ліки — це лише початок, у квітні все ще слід звертати увагу на споживчий сектор

31 березня, радник із “Хе Сюнь” Цен Юхао заявив, що нижче 4000 пунктів у якому секторі буде велика хвиля — я вже підкреслював це протягом тижня. Чому ж весь фармсектор, особливо інноваційні ліки, минулого тижня лідирував у всьому ринку, а сьогодні ще й прийшов час справжнього потужного вибуху? Фраза з мого відео вчора — це найкраща відповідь: коли індекс коливається в діапазоні 3800–4000 пунктів, докуповуй два “важливі” сектори на просіданнях — фінанси дивись на брокерів, споживання — на інноваційні ліки: один відповідає за атаку, інший — за оборону. Якщо сказати прямо: якщо ці два сектори не зможуть вийти на нові рівні, то з А-секцією тобі тимчасово справді краще не гратися.

Інноваційні ліки зростали лише кілька днів, і багато хто вже думає “на цьому зупинитися”, але провідні гравці планують чітке та гучне перемикання “високо-низького” циклу. У квітні, усім треба відкинути інші сторонні думки й запам’ятати три речі: по-перше, високорівневі великі технології виснажують роздрібних інвесторів; по-друге, за обсягу торгів у 2 трлн юанів високі папери можуть лише повільно втрачати обсяг; по-третє, це місяць сезону фінзвітів, і ринковий стиль природно несприятливий для технологічних акцій. Натомість інноваційні ліки поєднують оборонні властивості споживання та цінову еластичність технологій, тож вони не лише тримаються, а й ростуть дуже швидко — усі це вже бачили: у лідерах медицини за ці кілька днів прибавка становила аж 30–40 пунктів.

Хтось сумнівається, що інноваційні ліки не мають результатів, але, можливо, багато хто не розуміє цих даних: у І кварталі цього року індустрія китайських інноваційних ліків з ліцензуванням “за кордон” досягла 60 млрд доларів США, серед 21 глобальної “важкої” угоди — 15 припадає на Китай; низка лідерів галузі вийшла на прибуток. Не кажучи вже про прибутковість лідерів: минулого року 28 компаній інноваційних ліків на Шанхайській біржі на старті ринкових лістингів уперше показали сукупний прибуток; у той же час 40 репрезентативних компаній на A-акціях у період з 2022 по 2024 рік сумарно зазнали збитків у 18 млрд юанів, тоді як у 2025 році прибуток склав 2,8 млрд юанів — уся галузь рухається в позитивний бік. Якщо ігнорувати ці дані, може здатися, що інноваційні ліки не мають тривалої підтримки. Але ключове — якщо відкрити графік K-ліній і подивитися на траєкторію: інноваційні ліки, та й весь медичний сектор, із серпня минулого року до березня цього — протягом пів року фактично стали “постачальником крові” для технологічних акцій. Зараз, коли технологічні акції стикаються з тиском на певному етапі, а “атака й оборона” змінюються місцями, чи не розуміють провідні гравці, що треба робити ставку на сектор із більш вільною структурою та здоровішими позиціями?

Тому — все одно три фрази, які я казав учора: перше — слідуй за повільним “бичачим” трендом і докуповуй важливі вагові акції на просіданнях; друге — до нового енергетичного сектору стався в крайніх оцінках: дивись лише на найкраще й на найгірше; третє — найгірші очікування щодо споживання насправді означають найкраще.

(Редактор: Чжао Яньпін HF094)

     【Відмова від відповідальності】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора і не має жодного відношення до Хе Сюнь. Вебсайт “Хе Сюнь” зберігає нейтральність щодо тверджень, поглядів і суджень, викладених у тексті, і не надає жодних прямих або непрямих гарантій щодо точності, надійності чи повноти будь-якого з поданих матеріалів. Будь ласка, читачі використайте цю інформацію лише як довідку й несіть повну відповідальність самостійно. Електронна пошта: news_center@staff.hexun.com