Непередбачувані обставини поширюються! Близькосхідна алюмінієва промисловість значно зменшує виробництво, а закордонна премія досягла найвищого рівня за 19 років

Сьогодні дві великі алюмінієві фабрики в країнах Перської затоки Бахрейні та ОАЕ окремо підтвердили, що стали мішенню атак з боку Ірану; в умовах непереборної сили в регіоні Перської затоки ризик розриву ланцюга постачання дедалі зростає.

Нещодавно найбільший у Перській затоці виробник алюмінію — Abu Dhabi Global Aluminium (EGA) — опублікував заяву, у якій повідомив, що його виробнича база Тавіра в Економічному зоні Халіфа в Абу-Дабі зазнала прямого удару іранських ракет і безпілотників та зазнала «значних руйнувань».

Міжнародний ринок алюмінієвого спотового товару ще до цієї атаки вже демонстрував високі премії. Премія в ціні на алюміній на Лондонській біржі становила близько 60 доларів за тонну, що стало найвищим рівнем за 19 років. Одночасно премія на американські спотові зливки алюмінію також трималася на історично високому рівні понад 2293 долари за тонну.

Різке скорочення виробництва в алюмінієвій галузі Перської затоки

Як найбільший у Перській затоці виробник алюмінію, Abu Dhabi Global Aluminium (EGA) займає надзвичайно важливе становище в глобальному ланцюзі постачання і є важливим постачальником для світового ринку. Згідно з даними на офіційному сайті компанії, з кожних 25 тонн алюмінію, вироблених у світі, 1 тонна припадає на Abu Dhabi Global Aluminium. Це еквівалентно 4% світових потужностей. Об’єкти, що зазнали атаки, включають металургійний завод, який у 2025 році виробляє 1,6 мільйона тонн ливарного алюмінію, а також нафтопереробний (рафінувальний) завод, що постачає для нього глинозем (основну сировину для цього металу).

Ця подія не лише означає, що геополітичне протистояння офіційно зачепило ключові промислові виробничі потужності в регіоні, а й свідчить про ризик розриву глобального ланцюга постачання алюмінію. Раніше увага ринку капіталів до ситуації в Перській затоці здебільшого зосереджувалася на зростанні логістичних витрат через перебої в судноплавстві Червоним морем; однак тепер бойові дії безпосередньо дійшли до воріт фабрик. Це означає реальне скорочення обсягів на боці пропозиції, а його вплив значно перевищує збурення на рівні логістики.

Крім Abu Dhabi Global Aluminium, інший великий алюмінієвий виробник Перської затоки — Bahrain Aluminium — також зазнав нападу 28-го числа. Раніше Bahrain Aluminium на початку цього місяця повідомив, що через неможливість перевезення вантажів через Ормузьку протоку зменшує виробництво. Норвезька Hydro в катарському електролізному алюмінієвому заводі Qatalum також скоротила обсяги.

На це Іранська Корпус гвардії ісламської революції 29-го числа опублікував заяву, в якій сказав, що Корпус використав ракети та безпілотники для «ефективного» ураження алюмінієвих заводів в ОАЕ та Бахрейні, пов’язаних із США. У заяві зазначено, що ці два алюмінієві заводи стосуються американської військової та аерокосмічної сфери: це відповідно завод компанії Abu Dhabi Global Aluminium та завод Bahrain Aluminium. Також у заяві говориться, що відповідь Ірану на загрозу з боку ворога не обмежиться лише взаємними ударами, а буде завдано «більш смертельний удар» по військовій та економічній системі ворога.

Крім того, 27 березня Saudi Basic Industries (SABIC) оголосила, що через непереборну силу постраждало виробництво стирол-мономеру та метанолу. Як відомо, компанія SABIC має найбільший у світі майданчик з виробництва мономерного метанолу — завод у Саудівській Аравії, Джубайл; річна потужність сягає 4,7 мільйона тонн, а у сфері стиролу загальна потужність SABI становить близько 1,8 мільйона тонн. Унаслідок того, що два ключові продукти SABIC одночасно зіткнулися з непереборною силою, дефіцит світових поставок метанолу та стиролу миттєво розширився.

Від початкових метанолу та стиролу — до поліетилену, поліпропілену, етиленгліколю, карбаміду, а також до LNG, сірки та інших ключових продуктів хімічної промисловості, а потім і до таких промислових виробів, як алюміній, — більше факторів непереборної сили поширюються по всьому Близькому Сходу.

Міжнародний спотовий ринок алюмінію — великі премії

У березні сектор кольорових металів, особливо ціна на алюміній, рухався хвилеподібно. На початку березня, на етапі ескалації ситуації, ринок переважно оцінював ризик збоїв у постачанні природного газу з Перської затоки через «блокування» Ормузької протоки, що порушувало постачання алюмінію з Перської затоки; ціна на алюміній ішла відносно узгоджено з напрямом цін на нафту. Однак у міру того, як ситуація в Перській затоці продовжувала загострюватися, а ціни на нафту піднялися до відносно високих рівнів, ринок почав хвилюватися щодо ризиків інфляції та економічної слабкості; сектор кольорових металів помітно просів, а алюмінієва ціна за умов загального тиску на фоні сектору кольорових металів також суттєво відкотилася.

Але на тлі подальшої ескалації ситуації в Перській затоці збурення у виробництві та транспортуванні електролітичного алюмінію в Перській затоці вже призвели до затягування спотових поставок за кордон: запаси алюмінію на Міжнародному біржовому центрі — Лондонській біржі металів (LME) — впали до майже десятирічного мінімуму, а ринкова премія постійно зростає.

Згідно з даними, у експорті електролітичного алюмінію з Перської затоки понад 40% іде до ЄС, де цей напрям є основною силою для заповнення дефіциту алюмінію внаслідок скорочення експорту з Росії. У міру зупинки потужностей електролізного алюмінію в Перській затоці та неможливості формувати ефективну пропозицію через перешкоди в транспортуванні спотова премія за кордоном безперервно продовжує зростати.

27 березня премія на європейські спотові алюмінієві зливки вже перевищила 500 доларів за тонну, що більш ніж на 30% вище від кінця лютого. Також зміцнився форвардний/спотовий диференціал між LME алюмінієм спот та 3M: 26 березня премія піднялася вже понад 60 доларів за тонну, а 27 березня премія все ще трималася на рівні приблизно 58,90 долара за тонну, установивши найвищий рівень за 19 років. Водночас премія на спотові зливки алюмінію в США на Середньому Заході 27 березня зберігалася на історично високому рівні 2293 долари за тонну, а спотові поставки лишалися в умовах дефіцитної напруги.

За такими високими преміями стоїть відображення занепокоєння ринку серйозним дефіцитом, спричиненим порушеннями в постачанні з Перської затоки; це демонструє, що алюміній, вироблений у Перській затоці, не можна легко доправити на експортні ринки США та Європи. Після руйнування двох важливих алюмінієвих виробничих баз у Перській затоці можна очікувати, що в наступному тижні премія на алюміній для ринків США та Європи ще більше зросте.

Переломний момент у вітчизняних запасах алюмінію

У порівнянні з високими преміями на зовнішніх ринках, рівень запасів алюмінію в країні тримається на підвищеному рівні: суспільні запаси електролітичного алюмінію перевищують 1,3 мільйона тонн, але в міру того, як зовнішні запаси продовжують знижуватися, зростають ризики пропозиції за кордоном. Це підвищить глобальний попит на алюмінієві зливки в країні, а потенціал зростання цін збільшиться.

Згідно з даними, динаміка внутрішньої ціни на алюміній суттєво слабша за зовнішній ринок: ріст ціни на LME алюміній протягом року становив 9,59%, тоді як зважений ф’ючерсний контракт на алюміній на Шанхайській біржі (沪铝) за рік виріс лише на 5,08%. Станом на 27 березня обсяг коштів, що «осіли» у внутрішніх ф’ючерсах на алюміній (沪铝期货), досяг 16,331 мільярда юанів; у секторі кольорових металів він є другим після міді — 61,053 мільярда юанів. На ринку A-акцій індекс першого рівня сектору кольорових металів за даними Shenwan виріс на 3,32% протягом року; розмір ETF на кольорові метали Huaxia (516650) за останні близько 5 торгових сесій має 4 дні чистого припливу коштів від основних учасників; сумарно приплив склав 446 мільйонів юанів.

Аналітик з Qianyuan Futures У Кунь вважає, що частка нашого вітчизняного електролітичного алюмінію у глобальній структурі перевищує 50%; при цьому попит у нижній частині ланцюга алюмінієвої галузі в країні показує слабшу, ніж очікувалося, динаміку. Розмір накопичення суспільних запасів електролітичного алюмінію досить великий, а процес їх розвантаження не є ідеальним, що призводить до того, що ціни в кінцевому вітчизняному сегменті ринку виглядають відносно звичайно. Водночас експортний сегмент демонструє відносно сильні показники: за період з 1 по 2 місяць кумулятивний обсяг експорту незлитого алюмінію та алюмінієвих виробів становив 971 000 тонн, що на 12,9% більше року тому.

Надвелика кількість новин і точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сун Яфан