Банда Азія: настрої на ринках щодо уникнення ризиків не зникають, золото незначно зросло

30 березня аналітичний звіт (研报) компанії Guolian Minsheng Securities повідомив, що нинішні очікування ринку щодо підвищення ставки Федеральною резервною системою (ФРС) протягом року різко зросли, однак у компанії вважають, що фактична ймовірність підвищення ставки є низькою. Незважаючи на те, що занепокоєння щодо інфляції знову посилюється, хоча американський ринок праці вже послабшав, а зростання цін на нафту не має ключової основи для тривалого передавання в інфляцію: з боку пропозиції підвищується самозабезпечення США енергоносіями, а з боку попиту економіка загалом слабка, а фіскальні стимули починають згортатися; також механізм «зарплати—інфляція» у вигляді спірального ефекту не сформувався. У компанії зазначили, що історичний досвід показує: для старту циклу підвищення ставки ФРС потрібні сильна зайнятість і стабільні очікування щодо інфляції, тоді як нинішні умови не відповідають цим вимогам. Підвищення ставки посилить ризик економічного «K-розшарування», вдаривши по інвестиціях в AI та групах населення з середніми й низькими доходами, і може спрямувати сценарій «стагфляційної торгівлі» до «рецесії». Guolian Minsheng Securities додала, що для повторного запуску підвищення ставки протягом року необхідні взаємне підсилення кількох умов, зокрема: геоконфлікт, який штовхає нафтові ціни до тривалих високих рівнів; фіскальна експансія, що забезпечує «розв’язання» механізму передавання попиту; а також зміни в політичних позиціях керівництва ФРС тощо, але наразі складність досягнення цих умов є високою.

Крім того, аналітик Derek Tang з Monetary Policy Analytics зауважив, що посадовці ФРС «дуже не хочуть бачити зростання інфляційних очікувань», однак проблема полягає в тому, що «вони не розуміють, наскільки близько вони до критичної межі». Іранська війна додатково загострила цей ризик. Зростання цін на нафту та продукти харчування безпосередньо впливає на щоденні відчуття споживачів і, як правило, легше підвищує короткострокові інфляційні очікування. Проте на цей час немає доказів того, що очікування вже перейшли до системного підвищення — опитування споживачів Університету Мічигану за березень показує, що короткострокові інфляційні очікування дещо зросли, але довгострокові очікування щодо інфляції залишаються помірними. Водночас, попри те що «яструбиних» сигналів стає більше, деякі економісти все ще вважають, що зниження ставки цього року не є безнадійною ідеєю. Послаблення на ринку праці дає певне підґрунтя для зниження ставки: у лютому кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі (non-farm) скоротилася більш ніж на 90 тис., а рівень безробіття зріс до 4.4%. Головний економіст США Natixis Christopher Hodge заявив: «На початку цього року економіка й так не мала сильних драйверів», і він усе ще очікує, що цього року відбудеться подальше зниження ставки.

Сьогодні варто звернути увагу на такі дані: індекс економічної кон’юнктури єврозони за березень, підсумкове значення індексу споживчої довіри єврозони за березень і первинна оцінка річного темпу зростання CPI для Німеччини за березень.

Золото/долар

Минулої п’ятниці золото коливалося вгору, а за день на лінійній (щоденній) торгівлі дещо закрилося в плюсі; поточний курс торгувався приблизно біля 4526. Окрім того, що закриття позицій у «ведмедів» забезпечило певну підтримку для курсу, також настрої щодо уникнення ризику, які стимулюються напруженістю на Близькому Сході, що не зникає, додатково підтримали золото. Проте посилення очікувань щодо підвищення ставки ФРС обмежує простір для відскоку золота. Сьогодні варто звернути увагу на ситуацію з тиском приблизно біля 4600; підтримка знизу — приблизно на 4450.

Долар/єна

Минулої п’ятниці пара долар/єна коливалася вгору, пробила рівень 160 і оновила максимум за 20 місяців; поточний курс торгувався приблизно біля 159.80. Індекс долара на тлі попиту на купівлю для хеджування ризиків на ринку та підтримки очікувань щодо підвищення ставки ФРС, який пробив рівень 100.00 — це основна причина, що підтримувала зростання курсу. Водночас очікування підвищення ставки з боку Банку Японії та побоювання щодо того, що Банк Японії знову втручатиметься в валютний ринок, обмежили простір для зростання курсу. Сьогодні варто звернути увагу на ситуацію з тиском приблизно біля 160.50; підтримка знизу — приблизно на 159.00.

Долар/канадський долар

Минулої п’ятниці пара долар/канадський долар коливалася вгору, а за день на лінійній (щоденній) торгівлі дещо закрилася в плюсі; поточний курс торгувався приблизно біля 1.3890. Індекс долара на тлі попиту на купівлю для хеджування ризиків та підтримки очікувань щодо підвищення ставки ФРС, який пробив рівень 100.00 — це основна причина, що підтримувала зростання курсу. Крім того, слабкі економічні дані з Канади також забезпечили певну підтримку курсу. Водночас тривале зростання цін на нафту обмежує простір для подальшого зростання курсу. Сьогодні варто звернути увагу на ситуацію з тиском приблизно біля 1.4000; підтримка знизу — приблизно на 1.3800.

 Відкриття рахунку для торгівлі ф’ючерсами на великій платформі від Sina Безпечний і швидкий сервіс, з гарантією

Масив новин і точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Чень Пін