Індекс Шанхай піднявся на 1.36%, майже 4400 акцій на ринку зросли, фармацевтичний сектор вибухнув

Три основні індекси на A-акціях разом зросли більш ніж на 1%. На ринку в авангарді зростання: реструктуризаційні білки, CRO, інноваційні ліки, хвороба Альцгеймера, хімічна фармацевтика, біопрепарати, імунотерапія, препарати для схуднення. Слабше виглядають: залізнично-транспортне обладнання, кокс, електроенергетика, енергетичні метали, космічне обладнання, мотоцикли — вони в лідерах за величиною падіння.

Станом на денне закриття (після полудня) індекс Шанхайської біржі виріс на 1,36% і становить 3944,80 пунктів; індекс Шеньчженьської біржі виріс на 1,20% і становить 13640,05 пунктів; індекс Чуансєньської біржі (ChiNext) виріс на 1,18% і становить 3222,59 пунктів; індекс STAR 50 виріс на 2,96% і становить 1293,48 пунктів; індекс BeiZheng 50 виріс на 1,99% і становить 1273,10 пунктів. У всьому ринку кількість акцій, що зросли, — 4392, що знизилися — 971, 52 акції досягли цінового максимуму (ліміт зростання). За пів дня сумарний обсяг торгів на двох біржах склав 13278 млрд.

Головні новини дня

Президент Ірану Пезешкіан 31 березня заявив, що в Ірану є «необхідна готовність» завершити війну за умови, що інша сторона задовольнить вимоги Ірану, зокрема надасть необхідні гарантії щодо того, що більше не буде агресії.

Президент США Дональд Трамп 31 березня під час підписання в Білому домі розпорядчого указу повідомив медіа, що Сполучені Штати можуть протягом 2–3 тижнів завершити військові дії проти Ірану. Говорячи про відновлення безперервного руху через Ормузьку протоку, Трамп заявив, що США не несуть відповідальності за Ормузьку протоку: «Ми з цим не пов’язані», «Це відповідальність усіх країн, яким потрібно користуватися цією протокою».

31 березня 95-річний Уоррен Баффет під час інтерв’ю обговорив своє життя після складання обов’язків головного виконавчого директора (CEO), своє бачення щодо нового CEO компанії — Greg Abel, актуальні ринкові тенденції, деталі благодійного аукціону на обід тощо.

31 березня компанія Zhipu опублікувала свою першу звітність після виходу на біржу. Компанія й надалі зберігає статус найбільшої незалежної компанії з великомасштабними моделями за обсягом внутрішніх доходів, а на фінансовому рівні повністю відтворила комерційну логіку Anthropic «інтелектуальний верхній поріг визначає ціновладність, а масштаб споживання Token визначає обсяг вартості». За останній місяць 7 акцій з концепцією Zhipu AI отримали чисті покупки за фінансуванням; HanDe Information та Uqudai відповідно отримали від інвесторів, що фінансуються з позиковим капіталом, значні заявки на суму 172 млн і 169 млн юанів; Haitian Ruisheng отримала додаткові вкладення за рахунок важеля на 94 млн юанів; а ShenSuoDa A та DouShen Education — чисті обсяги фінансування 71 млн і 28 млн юанів відповідно.

Уже 14 брокерських компаній опублікували «золоту добірку» на квітень (4月金股); загалом у списку — 98 таких «золотих» акцій. З точки зору галузевого розподілу: найбільше «золотих акцій» у квітні охоплюють компанії галузі обладнання для електропостачання — 9 штук; також у п’яти галузях (електроніка, машинобудування, базова хімічна промисловість, зв’язок, кольорові метали) по 6 штук. 15 акцій рекомендовані двома або більше брокерськими компаніями; China Oilfield Services, Injet XuChuang, Yaoming Kangde, Anyi Food, Zijin Mining — 5 акцій отримали рекомендації від 3 брокерських компаній.

Погляди установ

華西证券: Підприємства з виробництва високотехнологічних літійових акумуляторів + PCB нарощують обсяги; у галузі мідної фольги настає період зростання обсягу та прибутковості

Синьсі Securities у своєму дослідницькому звіті зазначає, що мідна фольга — це чітко визначена капіталомістка галузь, а також ключова сировина — ціна на мідь — є високою, що призводить до значного відтоку грошових коштів, тож на початковому етапі масштаб нових потужностей був обмеженим; надалі, за умов швидкого зростання попиту з боку акумуляторів для живлення + накопичення енергії, пропозиція виробничих потужностей є відносно напруженою, а тенденція до зростання加工費 (плати за обробку) також посилюється. Крім того, під впливом швидкого розвитку технологій AI, мідна фольга для PCB має потенціал масштабно наростити обсяги, що ще більше «тисне» потужності мідної фольги для літієвих акумуляторів; водночас через високі вимоги до характеристик продукту та значну складність технології простір для плати за обробку є досить привабливим, що сприятиме підвищенню прибутковості постачальників.

中信建投: Позитивно оцінюємо подальші перспективи сектору комерційного космосу

Синьсі Citic Broughton Research зазначає, що майбутнє комерційного космосу — це безмежжя зірок і моря. І США, і КНР розміщують комерційний космос на дуже високому стратегічному рівні. SpaceX випереджає за етапами розгортання супутникових угруповань (констеляцій), вантажопідйомністю та вартістю ракет, а також за обсягом доходів і обсягом оцінки (valuation). Завдяки стратегічній цінності з точки зору частотного заповнення та орбіти (occupying frequency/保轨) і зумовленій цим комерційній цінності операційних сервісів, політика в КНР підтримує розвиток комерційного космосу з двох напрямів — промисловості та ринку капіталу; у країні розвиток демонструє прискорення наздоганяючого темпу. Великі ракети багаторазового використання починають часто здійснювати перші запуски, що дає змогу поступово «закрити» ключові вузькі місця в промисловості та прискорити формування замкненого циклу розвитку в індустрії комерційного космосу. Позитивно оцінюємо подальші перспективи сектору комерційного космосу: у супутникових компонентах насамперед звертаємо увагу на узагальнений склад корисного навантаження (payload), антени та супутні компоненти, термінали лазерного зв’язку та супутні компоненти, а також сонячні крила та системи енергозабезпечення; у ракетному сегменті — на двигуни та їх 3D-друк, а також елементи конструкції корпусу ракети; у сегменті наземного обладнання — на цивільні термінали та прямий зв’язок із мобільними пристроями; у сегменті операційних сервісів — на компанії, що мають дефіцитні кваліфікаційні допуски.

中金: Квантові технології, біовиробництво, воднева енергетика та енергія від ядерного синтезу, інтерфейси мозок—комп’ютер, кібертілесність/втілена інтелектуальність, 6G тощо — це, можливо, напрями, які зараз варто приділити увагу

У дослідницькому звіті CICC зазначено, що, узагальнивши «Звіт про роботу уряду на 2026 рік» та матеріали «плану на 15-ту п’ятирічку», квантові технології, біовиробництво, воднева енергетика та енергія від ядерного синтезу, інтерфейси мозок—комп’ютер, кібертілесність/втілена інтелектуальність, 6G тощо можуть бути напрямами, на які зараз варто звернути особливу увагу. Голова Держкомітету з розвитку та реформ Чжен Шаньцзе (Zheng Shanjie) на прес-конференції економічної тематики на четвертому засіданні Всекитайських зборів народних представників 14-го скликання заявив, що буде зроблено акцент на формуванні шести великих майбутніх галузей; ці галузі перебувають у «переддень технологічних проривів». Окрім цього, на ринку A-акцій зацікавленість інвесторів у попередніх інвестиціях у комерційний космос і «космічну сонячну енергетику» також є досить високою, а сама промисловість перебуває на початковій стадії розвитку, ще не отримала широкого застосування; за характеристиками ці майбутні галузі подібні до описаних вище.

華泰证券: Наразі кошти все ще активно шукають «визначеність» під час енергетичного шоку

Синьтай Securities у своєму дослідницькому звіті зазначає, що минулого тижня ринок після корекції отримав невелике відновлення, але через вплив ризикових факторів з-за кордону торговельний капітал поводився обережніше; проявилась розбіжність між ефектом заробітку на ринку та настроями коштів. Якщо розібрати детальніше: за показником ефекту заробітку на ринку, який оцінюється індексом зростання/падіння (腾落指数), наприкінці минулого тижня ефект був відновлений приблизно до рівня 19 березня; однак чистий відтік коштів, залучених через фінансування під заставу, зріс до 240 млрд юанів, а активність впала до нижче 9%, вперше з липня 2025 року. Ринок хвилюється, чи чи не призведе відтік коштів за умов скорочення обсягів до проблем із ліквідністю. Ми вважаємо: 1) наразі ефект заробітку на ринку ще зберігається; середній коефіцієнт заставного забезпечення у фінансованих коштах відносно стабільний, тому імовірність появи негативного зворотного зв’язку при зниженні є низькою; 2) наразі кошти все ще активно шукають «визначеність» під час енергетичного шоку. Консенсус прискорюється й збирається в логіку енергетичної заміни; обидва фактори свідчать про те, що, з одного боку, кошти зберігають загальну оборонну позицію, а з іншого — все ще мають сильні наміри щодо структурного long-інвестування.

中信证券: Приріст споживання електроенергії повертається до нормального рівня; структурні зміни формують новий попит

У дослідницькому звіті CITIC Securities зазначається, що у 2025 році загальне споживання електроенергії всіма секторами в КНР зросло на 5% рік до року, що на 1,8 п.п. менше, ніж у 2024 році; еластичність електроспоживання ВВП вперше з 2020 року знизилась до 1,0 — основна причина цього полягає в уповільненні попиту на електроенергію з огляду на структурні чинники. Рівень ділової активності в традиційних високовитратних галузях продовжує знижуватися; темпи зростання в нових високотехнологічних виробництвах — на окремому етапі також демонструють зниження. Водночас загалом у секторі промисловості (другий сектор, 二产) електроспоживання має ще достатньо високу стійкість; завдяки стимулу з боку розширення послуг зі заряджання та заміни батарей для електромобілів і зростанню потужностей обчислювальних потужностей (інфраструктури обчислювальної техніки) попит на електроенергію в секторі третинного виробництва (третій сектор, 三产) зростає практично стабільно. Очікується, що еластичність електроспоживання ВВП знову підвищиться; прогнозовано, що в 2026–2028 роках темпи приросту загального споживання електроенергії становитимуть відповідно 5,4%, 5,2% і 5,0%.

国泰海通：Позитивно оцінюємо відновлення оцінок (valuation) акцій страхових компаній

На тлі «переміщення депозитів» (存款搬家) очікується, що попит жителів на страхові заощадження буде високим. Стабілізація довгострокових відсоткових ставок на тимчасовому етапі підштовхує до покращення результатів страхових компаній з боку активів. Фінансові звіти страхових компаній, що вже вийшли на біржу, загалом відповідають або перевершують очікування ринку. Нещодавно страховий сектор знижувався; з боку пасивів продажі «відкриття дверей у новому році» (开门红) виявилися жвавими; з боку активів відновлення процентних ставок у поєднанні зі стійким фундаменталом страхових компаній дають підстави вважати, що акції страхових компаній можуть отримати відновлення оцінок.

Потік великих обсягів інформації та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP