Нью-Гемпшир запускає перший у США муніціпальний облігацій, забезпечений біткоїнами

Ключові висновки

Зміст

Перемикач

• Ключові висновки

• Кошти платників податків залишаються захищеними

• Розвиток і структура

• Бізнес-фінансове агентство Нью-Гемпшира запускає перший у США рейтований муніципальний облігаційний інструмент, забезпечений біткоїном

• Облігації отримали попередній рейтинг Ba2 від Moody’s — класифікується як спекулятивний рівень, нижче інвестрівня

• BitGo забезпечує кастодію для біткоїнового забезпечення, вимагаючи 1.6x надзабезпечення

• Кошти платників податків не несуть жодних ризиків; Нью-Гемпшир виступає лише як інструмент-канал для випуску

• Початковий обсяг емісії облігацій становить $100 мільйонів, розроблено Wave Digital Assets разом із Rosemawr Management

Бізнес-фінансове агентство Нью-Гемпшира (BFA) просувається вперед із планами запустити те, що виглядає як перші в країні рейтовані муніципальні облігації, забезпечені біткоїном.

🚨NEW HAMPSHIRE TO ISSUE FIRST RATED BITCOIN-BACKED BOND

Бізнес-фінансове агентство Нью-Гемпшира планує випустити те, що виглядає як перші в країні облігації, підтримані біткоїном, з рейтингом Moody’s (Ba2).

Облігації забезпечені BTC, що зберігається в BitGo, і не наражають на ризик державні публічні кошти. pic.twitter.com/svYLhbtIXp

— Coin Bureau (@coinbureau) March 31, 2026

У вівторок Moody’s Ratings надало попередній рейтинг Ba2 для цих облігацій. Це маркування позиціонує їх у категорії спекулятивного рівня, розташовуючись на два рівні нижче інвестрівневих цінних паперів, що вказує на суттєве кредитне підвищене ризикове навантаження.

Попередній характер рейтингу зумовлений тим, що Moody’s очікує фіналізовані юридичні документи, перш ніж надати свою повну оцінку. Дату офіційної емісії не оголошено.

Біткоїн, що зберігається в кастодії BitGo Trust Company, виконує роль забезпечення облігацій. У разі виникнення платіжних зобов’язань біткоїнові активи буде конвертовано в фіатну валюту, щоб покрити процентні платежі та зобов’язання з основної суми.

У межах моделі передбачено 1.6x надзабезпечення. Додаткові запобіжники включають автоматичні тригери примусового закриття, що активуються, коли коефіцієнт позика/вартість опускається нижче наперед визначених порогів.

Moody’s застосувало 72% advance rate поряд із стисненими часовими рамками ліквідації під час оцінювання потенційних сценаріїв негативного розвитку. Агентство визначило коливання ціни біткоїна як основний фактор, що стоїть за оцінкою Ba2.

S&P Global зазначало раніше цього місяця, що хоча волатильність біткоїна поступово знизилася, вона все одно суттєво вища, ніж у золота та Nasdaq-100.

Кошти платників податків залишаються захищеними

Ці облігації мають обмежену структуру регресу. Це гарантує, що публічну казну Нью-Гемпшира не можна буде залучити для задоволення вимог власників облігацій за будь-яких обставин.

Moody’s підтвердило цю домовленість у своїй оцінці, заявивши, що “жодні публічні кошти штату Нью-Гемпшир не можуть бути використані для оплати сум за Рейтованими облігаціями”.

У цій угоді Нью-Гемпшир працює як емітент-канал, наслідуючи підхід, до якого штати інколи вдаються, коли допомагають із випуском облігацій для приватних ініціатив. Кредитоспроможність штату не забезпечує цей випуск.

Розвиток і структура

У листопаді 2025 року бізнес-фінансове агентство Нью-Гемпшира схвалило цю ініціативу. Тоді воно оголосило, що стане першою в світі державного рівня інституцією, яка запустить такий фінансовий інструмент.

Компанія з управління активами Wave Digital Assets створила структуру програми у співпраці зі спеціалістом із фіксованого доходу Rosemawr Management. BitGo Trust Company відповідає за кастодіальні обов’язки для біткоїнового забезпечення.

Програма облігацій стартує з місткістю $100 мільйонів. Вона дає змогу корпораціям отримати фінансування під свої біткоїнові активи з вимогами до надзабезпечення.

Дохід, згенерований за рахунок комісій за програмою, буде спрямовано на Фонд економічного розвитку біткоїна. За даними BFA, цей фонд має на меті прискорити розширення бізнесу та інновації у сфері фінансових технологій по всьому Нью-Гемпширу.

Ця угода вводить біткоїн у сегмент фінансових ринків, де він досі мав мінімальну присутність — рейтовані інструменти з фіксованим доходом, що випускаються через публічні канали.

У понеділок Міністерство праці оприлюднило запропоноване регулювання, що випливає з президентського виконавчого розпорядження Трампа, яке має розширити доступ до інвестицій у цифрові активи в межах пенсійних рахунків.

Розмістити рекламу Here