Springli Medical 2025 річний звіт: чистий прибуток, скоригований на винятки, зріс на 170.29%, операційний грошовий потік перейшов з від'ємного у позитивний і становить 405 мільйонів юанів

Ключові індикатори прибутковості: тлумачення

Виручка: взаємодія внутрішнього та зовнішнього ринків забезпечує зростання на 29,77%

У 2025 році компанія досягла виручки в розмірі 10,46 млрд юанів, що на 29,77% більше в річному обчисленні; це зумовлено двома ключовими рушіями: по-перше, стабільні поставки продуктів для централізованих закупівель у країні та подальше зростання обсягів продажів; по-друге, результати виходу на міжнародні ринки з’являються дедалі очевидніше, а експортний бізнес безперервно зростає. За регіонами: виручка в межах країни становила 5,57 млрд юанів, зростання на 23,20%; за кордоном — 4,88 млрд юанів, зростання на 38,18%. Темпи зростання закордонного бізнесу суттєво перевищують темпи в країні, ставши новим двигуном зростання.

Чистий прибуток: прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, зріс на 118,05% до 2,73 млрд юанів

За звітний період чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, склав 2,73 млрд юанів, збільшившись на 118,05% у річному вимірі; чистий прибуток без урахування разових (нерегулярних) прибутків/витрат — 2,56 млрд юанів, зростання на 170,29%, якість прибутковості суттєво покращилась. Зростання чистого прибутку в основному зумовлене розширенням масштабу виручки, внутрішнім скороченням витрат та підвищенням ефективності, а також розумним контролем разових (нерегулярних) прибутків/витрат. Зокрема, сукупний обсяг разових (нерегулярних) прибутків/витрат становив 1701,68 млн юанів; головним чином він включає субсидії з боку уряду, а також прибутки/збитки від переоцінки справедливої вартості фінансових активів тощо.

Прибуток на акцію: базовий прибуток на акцію виріс у 2 рази до 0,71 юаня

Базовий прибуток на акцію становить 0,71 юаня/акцію, зростання на 115,15%; прибуток на акцію без урахування разових (нерегулярних) — 0,67 юаня/акцію, зростання на 168,00%. Він практично відповідає темпам зростання чистого прибутку, відображаючи ефективну трансляцію зростання прибутковості компанії у винагороду для акціонерів.

Глибокий аналіз структури витрат

Комерційні витрати: зменшення на 17,51% до 1,98 млрд юанів

У 2025 році комерційні витрати становили 1,98 млрд юанів, що на 17,51% менше в річному вимірі; це в основному пов’язано зі зменшенням витрат на розвиток ринку. За структурою: витрати на розвиток ринку — 1,15 млрд юанів, зменшення на 29,03%; витрати на оплату праці працівників — 0,73 млрд юанів, практично без змін. Частка комерційних витрат у виручці знизилась з 29,81% у 2024 році до 18,95%, а ефективність продажів значно підвищилась.

Адміністративні витрати: зростання на 15,38% до 5225,76 млн юанів

Адміністративні витрати становили 5225,76 млн юанів, зростання на 15,38%; це головним чином зумовлено збільшенням витрат унаслідок оптимізації організаційної структури компанії та підвищення ефективності операцій. Зокрема, витрати на оплату праці працівників — 2891,04 млн юанів, зростання на 14,77%; витрати на послуги посередницьких (консалтингових) інституцій — 564,68 млн юанів, зростання на 120,13%; можливо, це пов’язано із зростанням потреби у зміцненні комплаєнсу компанії, операціях із капіталом тощо.

Фінансові витрати: чиста прибутковість звузилась до 1139,64 млн юанів

Фінансові витрати становили -1139,64 млн юанів (чистий прибуток); у 2024 році — -1706,78 млн юанів. Чиста прибутковість дещо зменшилась, головним чином через вплив змін курсових різниць. Зокрема, процентні доходи — 1527,84 млн юанів, зниження на 6,32%; прибуток від курсових різниць — 367,58 млн юанів, тоді як у 2024 році був збиток від курсових різниць 178,43 млн юанів. Коливання валютного курсу суттєво впливають на фінансові витрати.

Витрати на НДДКР: зменшення на 10,96% до 1,19 млрд юанів

Витрати на НДДКР становили 1,19 млрд юанів, зменшення на 10,96%; це в основному пов’язано з оптимізацією управління НДДКР компанії, підвищенням ефективності розробок і якості результатів. Загальний обсяг інвестицій у НДДКР як частка від виручки від реалізації становив 11,33%, що на 5,19 процентного пункту менше, ніж торік, але все ще зберігає високий рівень. За структурою: витрати на оплату праці працівників — 4718,61 млн юанів, зниження на 20,06%; витрати на технічні послуги — 2878,62 млн юанів, зростання на 31,80%. Структура інвестицій у НДДКР змістилась у бік співпраці з зовнішніми технологічними партнерами.

Науково-дослідні працівники та інноваційні можливості

Стан дослідницьких кадрів: оптимізація структури команди

За звітний період кількість працівників, задіяних у НДДКР, становила 277 осіб, або 25,69% від загальної чисельності персоналу компанії; сукупні витрати на винагороди працівникам, задіяним у НДДКР, — 4718,61 млн юанів; середня винагорода на одного працівника — 17,03 млн юанів, що дещо вище, ніж 16,67 млн юанів роком раніше. За рівнем освіти: докторів філософії (PhD) — 3 особи, магістрів — 48 осіб, бакалаврів — 144 особи; частка кадрів із вищою освітою становить 70,40%, забезпечуючи кадрову підтримку для постійних інновацій.

Якість грошових потоків суттєво покращилась

Грошовий потік від операційної діяльності: з від’ємного до додатного — 4,05 млрд юанів

Чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 4,05 млрд юанів; у 2024 році — -189,96 млн юанів. Відбулося перетворення з від’ємного на додатний; це головним чином зумовлено збільшенням грошових коштів, отриманих від продажу товарів у поточному періоді, до 11,63 млрд юанів, що на 29,40% більше, ніж торік. Здатність конвертувати зростання виручки в надходження грошових коштів значно підвищилась.

Грошовий потік від інвестиційної діяльності: чистий відтік 1,12 млрд юанів

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності становив -1,12 млрд юанів; у 2024 році — чисте надходження 5583,59 млн юанів. Це в основному пов’язано з коригуванням конфігурації інвестицій у фінансові продукти, оптимізацією структури інвестиційних коштів: у поточному періоді компанія здійснила інвестиційні виплати грошовими коштами на суму 17,55 млрд юанів, а повернула інвестиційні кошти — 16,89 млрд юанів.

Грошовий потік від фінансової діяльності: чистий відтік звузився до 2951,44 млн юанів

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності становив -2951,44 млн юанів; у 2024 році — -1,83 млрд юанів. Чистий відтік суттєво скоротився, головним чином через коригування графіку виплати дивідендів: виплата дивідендів (і прибутків) грошовими коштами — 1872,74 млн юанів, що суттєво менше, ніж 1,71 млрд юанів роком раніше.

Попередження щодо ризиків

Ризик основної конкурентоспроможності: невизначеність НДДКР та реєстрації

Для продуктів, що наразі розробляються компанією, потрібно пройти кілька етапів, зокрема доклінічні дослідження, клінічні випробування, процедури затвердження реєстрації тощо. Процес тривалий і дорогий; якщо розробка зазнає невдачі або реєстрація не буде схвалена, це вплине на планування продуктів і потенціал зростання. Водночас, у компанії ведуться розробки нових матеріалів, зокрема пористого танталу, магнієвих сплавів, PEEK тощо. Якщо не вдасться досягти промислового впровадження або якщо ринок не визнає ці рішення, початкові інвестиції може бути складно повернути.

Операційні ризики: загострення ринкової конкуренції

У міру прискорення тенденції до імпортозаміщення вітчизняними розробками конкуренція між вітчизняними брендами стає дедалі гострішою. Якщо компанія не зможе точно оцінити тенденції галузі та продовжувати інновації, це може призвести до зниження частки ринку та вплинути на прибутковість.

Галузеві ризики: тиск на зниження цін через централізовані закупівлі

Національна програма централізованих закупівель продовжує просуватись, і продукти компанії можуть зіткнутися з ризиком зниження цін, що, у свою чергу, вплине на рівень валової маржі та виручку. Хоча компанія відповідає, гарантуючи постачання та розширюючи ринки, подальші зміни політики щодо централізованих закупівель все ще містять невизначеність.

Ризики макросередовища: вплив політики з реформування охорони здоров’я

Реформи на кшталт закупівель із прив’язкою обсягів, DIP/DRG та інші політики з реформування охорони здоров’я можуть додатково скоригувати ціни на медичні матеріали та медичні послуги, впливаючи на прибутковість компанії. Одночасно посилюється регуляторний контроль у галузі; якщо компанія не зможе постійно відповідати вимогам регуляторів, це негативно вплине на операційну діяльність.

Винагороди керівництва та членів наглядових органів

Винагорода голови (до оподаткування): 59,24 млн юанів

За звітний період голова, Ши Веньлінь, отримала від компанії сумарну винагороду до оподаткування 59,24 млн юанів. Як ключовий управлінський керівник компанії, його/її винагорода загалом узгоджується зі зростанням результатів компанії.

Винагорода генерального директора (до оподаткування): 49,95 млн юанів

Генеральний директор, Ши Чуншень, отримав винагороду до оподаткування 49,95 млн юанів. Він/вона відповідає за щоденне операційне управління компанією, а винагорода відображає цінність його/її посади та відповідальність.

Винагорода віцепрем’єрного(ї) директора (до оподаткування): максимум 114,85 млн юанів

Віце-менеджер, Юе Шуцзюнь, отримав/ла винагороду до оподаткування 114,85 млн юанів; Лі Сівован — 53,67 млн юанів; екс-віце-менеджер Чжай Чжиюн — 25,04 млн юанів. Різниця в винагороді переважно зумовлена відмінностями в посадових обов’язках, тривалості перебування на посаді та внеску в результати.

Винагорода фінансового директора (до оподаткування): 13,45 млн юанів

Фінансовий директор, Лу Хуньюе (призначений/а на посаду у травні 2025 року), отримав/ла винагороду до оподаткування 13,45 млн юанів; екс-фінансовий директор Лі Юмей — 10,54 млн юанів. Винагорода пов’язана з тривалістю перебування на посаді та вимогами до посади.

Натисніть, щоб переглянути оригінал оголошення>>

Застереження: існує ризик на ринку, інвестиції потребують обережності. Ця стаття — автоматично опублікована ІІ-моделлю на основі сторонніх баз даних, не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, згадана в цій статті, надається лише для довідки та не становить індивідуальної інвестиційної рекомендації. У разі розбіжностей слід орієнтуватися на фактичне оголошення. Якщо у вас є запитання, звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Масивна кількість новин і точне тлумачення — усе в Sina Finance APP

Відповідальний: Сяо Лан Куай Бао