Південнокорейські дані вказують на стабільне зростання у першому кварталі, але існує багато ризиків, пов’язаних з Іраном

MENAFN

Виробництво напівпровідників зросло впевнено завдяки випуску високосортних чіпів пам’яті

Промислове виробництво в Кореї відновилося краще за очікування на 5.4% у місячному вимірі, з сезонною корекцією, у лютому (проти переглянутих -2.4% у січні, 1.5% ринкового консенсусу). Відновлення випуску було зосереджене в секторі напівпровідників (28.2%), що більш ніж компенсувало спади в електроніці (-7%) та автомобілях (-1.4%). Ми вважаємо, що зовнішній попит на AI-чіпи залишається сильним, але збої в ланцюгах постачання та зростання витрат на вхідні матеріали можуть уповільнити активність, якщо війна в Ірані триватиме.

Виробництво чіпів зросло, оскільки виробники зосередилися на високосортних чіпах Конфлікт на Близькому Сході вплинув на активність у березні, через що перспективи є невизначеними

Дефіцит нафти (нафталіну) є головною проблемою для нафтохімічного сектору наразі. Але вторинні наслідки, ймовірно, вплинуть на більше виробничих секторів. Уряд обмежив експорт нафти (нафталіну), починаючи з 27 березня, але це лише компенсує дефіцит імпорту. Ринки оцінюють, що експорт нафти (нафталіну) становить близько 10% від загального постачання. Її роль як сировини для нафтохімії може суттєво порушити виробничі ланцюги постачання. Хоча альтернативні джерела постачання можуть допомогти, виробничий сектор все одно може зіткнутися з вищими витратами. Наш прогноз ВВП на 2К26 було переглянуто вниз, відколи розпочалася війна. Негативні ризики зросли для другого кварталу і далі.

Інвестиції також впевнено зросли в лютому

Інвестиції в об’єкти зросли на 13.5% у лютому: транспортне обладнання (40.4%) та машинобудування (3.8%). Інвестиції в будівництво також зросли на 19.5%, причому швидко зростали і будівництво (17.1%), і цивільне будівництво (25.7%). Дані про майбутні замовлення показали поліпшення. У порівнянні за три місяці замовлення на машинобудування та будівництво зросли на 2.6% і 17.4% відповідно.

Експорт у березні продовжить випереджати на тлі сильного попиту на чіпи

Ми очікуємо, що експорт зросте досить різко на 47% у березні. Результат експорту за перші 20 днів показав сплеск експорту чіпів на 164%. Ми вважаємо, що проблеми з глобальним постачанням нафти наразі не вплинули на експорт чіпів. Однак зростання цін на сировинні товари призвело до швидшого зростання імпорту (15%). Більш швидке зростання експорту має розширити торговельне сальдо в березні.

З огляду на сильні дані за лютий сьогодні та надійні перспективи експорту в березні, ми зберігаємо наш прогноз зростання ВВП на 0.6% у квартальному вимірі для 1К26. Однак ми визнаємо, що негативні ризики для ВВП 2К26 зростають.

MENAFN30032026000222011065ID1110921422