Після відставки Баффета — перший візит: зараз не час для покупки на дні, ядерна зброя рано чи пізно буде застосована

Оригінальний автор: Керрі, Deep Tide TechFlow

Вчора Беркширський отримувач: Бaффет дав інтерв’ю для американського CNBC.

Це було вперше, коли він сів поспілкуватися так довго після того, як 1 січня цього року пішов з посади CEO Berkshire Hathaway. У 95 років, керуючи протягом шістдесяти років, передав естафету Greg Abel — за ідеєю, можна було б уже не говорити.

Але він розповідав про Apple, про Федеральну резервну систему, про Білла Гейтса та Епштейна, про іранську ядерну зброю — і паралельно ще оголосив, що його благодійний обід відновлять після чотирирічної паузи.

Інформації дуже багато — розповідаємо по черзі.

I. У перший день на пенсії одразу пішов на роботу

Баффет каже, що й надалі щодня ходитиме в офіс.

Щоранку перед відкриттям ринку він телефонує головному керівнику з фінансових активів Berkshire Mark Millard, обговорює ринкову динаміку й узгоджує угоди. Офіс Millard розташований приблизно за шість метрів від нього — поговорили телефоном і він одразу йде виконувати. Коли його запитали, чи були в нього нещодавно нові дії, Баффет відповів: так, він зробив tiny (маленьку покупку “в один лот”), але не розкрив, що саме придбав.

Він також провів межу: він не робитиме жодних інвестицій, з якими не погодився б Abel; Abel щодня отримуватиме підсумок інвестиційної динаміки.

Це звучить так, ніби говорять: “остаточне рішення — у руках нового CEO”. Але в іншому прочитанні це означає інше: 95-річний колишній керівник щодня на місці, щодня бере участь, щодня торгує — тоді як наступник працює за шість метрів від нього.

У цьому інтерв’ю Баффет хвалив Abel знову й знову: за день Abel робить роботи більше, ніж він сам у свій пік — за тиждень; і він каже, що краще вже довірити йому керування власними грошима, ніж передати їх будь-якому з топових інвестиційних радників у США.

Формально він вийшов із посади. Але цей “вихід” більше схожий на перехід із ролі CEO в роль людини, яка сидить поруч.

II. Продали Apple зарано, але тепер теж не купують

У цьому інтерв’ю Баффет визнав одну річ: час, коли Berkshire зменшила частку в Apple, був надто раннім.

Точна цитата: “I sold it too soon. But, I bought it even sooner, so。”

Якщо перекласти, це означає: “продали зарано, але купили ще раніше — тож усе одно заробили”. За його словами, до сплати податків прибуток Berkshire від цієї інвестиції в Apple перевищив 100 мільярдів доларів.

Хронологія така: Berkshire приблизно з 2016 року почала купувати Apple. Далі її частка зростала аж до піку — понад 170 мільярдів доларів. Це була найбільша одиночна частка Berkshire за всю її історію.

У проміжку між 2023 і 2024 роками Berkshire скоротила позицію в Apple приблизно на дві третини. Станом на кінець минулого року, згідно з документами SEC, Berkshire володіла приблизно 22,79 млн акцій Apple; їхня ринкова вартість — близько 62 млрд доларів. Частка все ще становила 22,6% у всьому інвестпортфелі й залишалася першою найбільшою позицією.

Баффет каже, що Apple краща, ніж будь-яка з компаній, що повністю належить Berkshire.

Ринкова капіталізація залізничної компанії BNSF у складі Berkshire більша, ніж частка в Apple, але Apple все одно посідає перше місце в рейтингу позицій. Він також хвалив CEO Apple Тіма Кука за “fantastic manager” і сказав, що Кук не знає, як зробити так, щоб порозумітися з усіма людьми в усьому світі.

Але коли його запитали, чи буде він знову нарощувати позицію, Баффет дав відповідь із умовою: це не неможливо — якщо ціна Apple впаде до певного рівня, Berkshire сильно збільшить покупки. Але не зараз: “not in this market”.

За поточний рік Apple вже впала більш ніж на 14% від максимумів, але в оцінці Баффета це ще не та ціна, за якою він готовий діяти.

III. Падало на 50% тричі — і що вже тут таке

Цього року американські акції виглядають не дуже. Станом на день інтерв’ю Dow Jones знизився приблизно на 5% з початку року, S&P 500 — приблизно на 6%, Nasdaq — приблизно на 9%. Сам Apple також відкотився від максимумів року більш ніж на 14%.

Його реакція на це: нічого особливо радіти нема.

Він каже, що з моменту, як він узяв кермо Berkshire, ціна акцій компанії щонайменше тричі падала більш ніж на 50%. Порівняно з тими випадками нинішній розмах — “нічого особливого”.

Він також не виглядав так, ніби має намір активно виходити на ринок. Для нього поточний ринок ще далеко не той історичний момент, який “створює великі можливості”.

У кількох коротких фразах водночас і заспокоєння (“не панікуйте”), і натяк (“не розраховуйте, що я зараз піду внизу”).

IV. Ціль щодо інфляції має бути нуль

Коли його запитали, що Федеральна резервна система нині більше турбує — інфляція чи зайнятість — Баффет не став прямо на один бік, а сказав масштабнішу річ: він хоче, щоб ціль ФРС щодо інфляції була нуль.

Його логіка така: щойно ти кажеш, що допускається інфляція 2%, то цей показник при тривалому нарощуванні складного відсотка стає дуже вражаючим. А для звичайних людей це ще й означає таке: ви відкладаєте гроші й заробляєте 2% відсотків, але ще маєте заплатити податок із цих 2% — тобто фактично ваша купівельна спроможність рухається назад.

Баффет також сказав, що порівняно з даними щодо зайнятості він більше стежить за роллю долара як глобальної резервної валюти та за стабільністю банківської системи.

Він похвалив голову ФРС Джерома Пауелла за рішучі дії під час спалаху пандемії у березні 2020 року: якби це відбулося на пару тижнів пізніше, то була б катастрофа — “доміно почне падати, і швидкість падіння буде швидшою, ніж хто-небудь може собі уявити”. У його баченні Пауелл і Пол Волкер, який у 80-х минулого століття жорстким підвищенням ставок приборкував інфляцію, — дві найбільш шановані постаті в історії Федеральної резервної системи.

Але у нього немає й критики до ФРС. Ціль по інфляції 2% для нього — це помилка: фактично ти кажеш усім, що відкладати гроші гірше, ніж витрачати.

V. Благодійний обід повертається

Баффет передумав через смерть однієї людини.

Засновник Glide Cecil Williams помер у 2024 році. Glide — благодійна організація у Сан-Франциско, яка допомагає бездомним. Колишня дружина Баффета Сьюзен тривалий час була там волонтеркою. Починаючи з 2000 року Баффет щороку виставляє на аукціон можливість пообідати з ним — усі кошти він віддає Glide. Цей обід проводився 22 роки; після останнього заходу 2022 року Баффет сказав, що більше не робитиме.

Фото: людина посередині, тобто Cecil Williams

Але смерть Cecil змусила його змінити рішення. Баффет сказав, що коли Cecil пішов, він вірив, що Glide не має зникнути.

Цього разу форма нового обіду змінилася.

Баффет уже не приходитиме сам — партнерами виступають NBA-чемпіон Керрі (чотириразовий) та його дружина Ayesha Curry. Аукціон стартує 7 травня на eBay; стартова ціна — 50 000 доларів. Переможець може запросити максимум сім гостей; 24 червня вони підуть на обід в Омаху разом із трьома людьми. Половина виручки з аукціону піде на Glide, а половина — на фонд Eat. Learn. Play, заснований сім’єю Керрі, некомерційною організацією, що допомагає молоді Окленда.

Останні змагання, пов’язані з криптосферою, були у 2019 році, коли засновник Tron Джастін Сан заплатив 4,57 млн доларів. Після цього Баффет подарував біткоїни, які Сан йому вручив, на благодійність.

VI. Більше не контактує з Гейтсом

Це перша публічна розмова Баффета після того, як він залишив посаду, про Білла Гейтса.

Він сказав, що після того, як стали публічними документи, пов’язані з Епштейном, він більше не розмовляв із Гейтсом. Точна цитата: “I don’t want to be in a position where I know things … to be called as a witness.” Він не хоче знати надто багато і не хоче, щоб його викликали як свідка.

Відносини Баффета й Гейтса тривали десятиліттями. У 2010 році вони разом запустили “The Giving Pledge” — “Обіцянку дарувати”, — закликуючи найбагатших людей світу пообіцяти віддати на благодійність значну частину свого статку. З 2006 року Баффет уже пожертвував Гейтсівському фонду в сумі понад 43 млрд доларів.

А їхнє спілкування Гейтса й Епштейна почалося в 2011 році — на три роки пізніше, ніж Епштейн у 2008 році визнав провину у Флориді за сексуальні злочини. Починаючи з кінця минулого року американське Мін’юст та Конгрес поступово опубліковували значний масив відповідних документів; також були оприлюднені листи й фото між Гейтсом та Епштейном.

Як повідомляла раніше The Wall Street Journal, у лютому цього року Гейтс вибачився перед працівниками Гейтсівського фонду, визнав контакт із Епштейном і визнав позашлюбні стосунки. Гейтс прийняв запрошення Комітету Палати представників США з нагляду з’явитися й свідчити, але дата ще не визначена.

Коли його запитали, чи він досі хороший друг із Гейтсом, Баффет відповів стримано. Він згадав минуле, коли вони разом створювали “The Giving Pledge”, але одразу додав:

“Я вважаю, що перш ніж усе проясниться, немає потреби багато говорити.”

VII. Ядерна зброя рано чи пізно буде використана

У фіналі інтерв’ю поговорили про Іран.

Баффет сказав, що у світі нині є дев’ять країн, які мають ядерну зброю. У часи холодної війни їх було лише дві — США та Радянський Союз — і тоді всім було вже дуже напружено. Але в той час рішення обох сторін хоча б виглядали раціональними. Зараз ситуація зовсім інша.

Він особливо згадав Іран і Північну Корею. Він сказав, що найнебезпечніше — коли людина, яка тримає “ядерну кнопку”, або дуже скоро помре, або опиняється перед масштабною ганьбою. За таких обставин ніхто не може спрогнозувати, яке рішення людина ухвалить.

Коли його запитали, як би він порадив вирішувати питання іранського збагаченого урану, якби він був радником президента США, Баффет не дав конкретної поради — натомість сказав фразу, яка звучить як фаталізм: у найближчі сто років, можливо, у межах двохсот років, ядерна зброя буде використана. Він не знає, як саме це станеться, але вважає, що це питання ймовірності: чим більше країн мають ядерну зброю, тим вища ймовірність.

Щодо того, чи Іран має мати ядерну зброю, він сказав лише одне: якщо в Ірана з’явиться ядерна бомба, то ситуацію буде вирішувати складніше, ніж за її відсутності.

Для 95-річної людини, яка бачила кінець Другої світової війни, весь період холодної війни, Карибську кризу з ракетами, розпад СРСР… Те, який висновок він залишив наостанок у цьому інтерв’ю, змушує замислитися.

Це інтерв’ю тривало приблизно більше години — можна було поговорити про все, про що тільки можливо.

Але протягом усього процесу найбільше мене вразив один момент: Баффету 95, він пішов з посади вже три місяці тому, і перед камерою жодною фразою він не говорив про “згадування” або “підсумки життя”.

Усі слова — про майбутнє.

Чи ще купувати Apple, як ФРС має визначити цілі, як розвиватиметься ситуація навколо Ірану, як організувати новий благодійний обід… ведуча, яка сиділа навпроти нього — Becky Quick — дала йому багато можливостей поринути в спогади, але він жодного разу не підхопив.

Вам рідко доводиться бачити людину, яка вже передала владу, але все одно цікавиться майбутнім більше, ніж минулим.

Старий “оракул” може все ще залишатися “оракулом” на кшталт акцій. Просто раніше він голосував грошима, а тепер голосує судженнями.