Наступає великий цикл глобальних депозитів! Вартість електроенергії стрімко зростає + геополітичні конфлікти як каталізатор, Європа, США та нові ринки повністю злітають

Ціни на електроенергію різко зростають, субсидії масово впроваджуються, а ринок зі сталою часткою попиту структурно розширюється — світова індустрія побутових систем зберігання енергії для домогосподарств (home energy storage) входить у новий тривалий цикл сприятливої кон’юнктури.

У своєму звіті про глибинний аналіз індустрії накопичення енергії, опублікованому 31-го числа, аналітики Guolian Minsheng Securities зазначили, що обсяг відвантажень глобальних систем побутового зберігання енергії у 2025 році становитиме близько 35 ГВт·год, що на майже 50% більше в річному вимірі, і сигналізує про перехід галузі після корекції складських запасів до нового циклу активного вивільнення попиту.

На горизонті 2026 року геополітичні конфлікти в Європі підштовхнуть угору ціни на природний газ і електроенергію, австралійський бюджет субсидій буде збільшено до 7,2 млрд австралійських доларів, а дефіцит електроенергії в США триватиме, поглиблюючись; у країнах, що розвиваються, нестача електрики як фундаментальна потреба накладається на зниження витрат на сонячні + накопичення, і чотири ключові регіони мають змогу синхронно перейти в цикл зростання сприятливості встановлення потужностей.

Європа має найбільш прямі каталізатори. Конфлікт між Іраном і США спричинив блокування Ормузької протоки, і базова ціна природного газу Нідерландів TTF подвоїлася протягом кількох тижнів після спалаху конфлікту, місцями перевищивши 60 євро/МВт·год. Станом на 23 березня 2026 року середні денні ціни на ринку електроенергії напередодні для Італії, Австрії, Угорщини, Румунії та інших країн уже перевищили 150 євро/МВт·год; Німеччина та Велика Британія також понад 140 євро/МВт·год. Паралельно, Велика Британія, Польща, Угорщина та низка інших країн поступово впроваджують субсидії на побутове зберігання; відкат політики нетто-обліку та поширення динамічних тарифів ще більше підвищують економічність побутового накопичення.

Європа: ціни на електроенергію стрімко ростуть + субсидії активно виводяться, ринок із низькою проникністю отримує комплексний стимул

Ринок побутового накопичення в Європі поєднує дві логіки — структурний попит і політичні каталізатори; водночас нинішнє різке зростання цін на енергоносії прискорює вивільнення попиту.

З погляду балансу попиту й пропозиції: частка генерації вітрової та сонячної енергії в ЄС у 2025 році зросла до 30%, уперше перевищивши рівень викопного палива, але невідповідність часу виробітку вітру/сонця та профілів навантаження для споживання посилює навантаження на мережі щодо поглинання електроенергії. У 2025 році тривалість від’ємних цін на електроенергію у Іспанії, Німеччині та Нідерландах перевищувала 500 годин; у Бельгії, Франції, Польщі тощо — понад 450 годин, і вирівнювальна роль накопичення енергії стає дедалі виразнішою.

Проникність усе ще на низькому рівні, і потенціал зростання є значним. Станом на кінець 2024 року встановлена потужність дахових систем сонячної генерації в Європі становила близько 215 ГВт; щодо потенційної встановлюваної місткості 2340 ГВт проникність — лише приблизно 10%; у 2022–2024 роках середня проникність побутового накопичення в Європі в системах із даховою сонячною генерацією була на рівні 20%. Якщо дивитися за країнами: у 2024 році в Німеччині та Італії приріст побутового накопичення відносно проникності в сонячні установки на дахах досяг 79% і 76% відповідно; Велика Британія та Австрія — також у діапазоні 29%–54%. Це свідчить, що активність із встановлення нових потужностей уже помітно перевищує проникність накопичення серед наявного парку.

З погляду економічності — три взаємопов’язані фактори забезпечують системне підвищення дохідності побутового накопичення. По-перше, скорочення нетто-обліку змушує зростати попит на власне споживання. Нідерланди планують повністю скасувати режим нетто-обліку до 2027 року; Німеччина скасує субсидії на фіксовані «втупні» тарифні виплати для розподіленої сонячної генерації потужністю нижче 25 кВт із 2027 року, що, як очікується, створить ефект «термінового встановлення» (rush). Польща, Франція, Румунія, Хорватія та інші країни також посилили обмеження щодо політики нетто-обліку. По-друге, поширення динамічних тарифів відкриває простір для арбітражу між піками та провалами (пік-вал). Німеччина з 1 січня 2025 року примусово просуває розумні лічильники та динамічні тарифи; за даними німецької компанії розумного дому Tado°, у першій половині 2024 року домогосподарства, які використовували динамічні тарифи, заощаджували до 34% видатків на електроенергію порівняно із цінами за оптовим середнім тарифом. По-третє, механізм віртуальних електростанцій (VPP) удосконалюється, пропонуючи додатковий канал отримання прибутку: ЄС уже чітко дозволив агрегаторам представляти дрібних учасників із розподілених джерел енергії на всіх ринках електроенергії, включно з оптовими закупівлями, балансуванням та допоміжними послугами. Німеччина, Велика Британія, Франція, Італія та інші країни також уже запровадили відповідні супровідні політики.

Пакет субсидій посилюється й активно запускається. Велика Британія наприкінці січня 2026 року стартує програму “Теплий дім” (“Warm Home Plan”) і планує до 2030 року інвестувати 15 млрд фунтів стерлінгів, щоб стимулювати поширення сонячної генерації + накопичення; ціль — 3 млн домогосподарств установлять дахові системи сонячної генерації. Польща має намір у 2026–2030 роках реалізувати програму “субсидії для домашнього зберігання” з загальним бюджетом до 1 млрд польських злотих; субсидії покриватимуть 30% відповідних (кваліфікованих) витрат. Угорщина запровадила субсидії на побутове накопичення з загальним бюджетом 1000 млрд форинтів; для однієї домогосподарської одиниці максимум може покривати до 80% інвестиційних витрат; у лютому 2026 року відкривається подання заявок. Німеччина заснувала фонд кліматичної трансформації обсягом 100 млрд євро (KTF); у програмі допомоги на 700 млн євро, яку ЄС схвалив для Іспанії, частка субсидування проєктів накопичення на стороні користувача може досягати 65%.

Підсумовуючи: у 2025 році в ЄС додатково встановлено 9,8 ГВт·год побутового накопичення; другий рік поспіль спостерігається зниження. На горизонті 2026 року, завдяки спільному ефекту від активного впровадження субсидій, удосконалення моделей доходності та геополітичних конфліктів, що підштовхують ціни на електроенергію, обсяги встановлення побутового накопичення в Європі, ймовірно, повернуться на траєкторію високих темпів зростання. Якщо тривалість конфлікту Іран–США збільшиться, ціни на природний газ і електроенергію в Європі можуть піти ще вище, забезпечивши додаткову висхідну еластичність.

Австралія: висока проникність сонячної генерації, але критично не вистачає накопичення; ефект субсидій значно перевищує очікування

В Австралії існує структурна суперечність: дуже висока проникність сонячної генерації та серйозний дисбаланс із наявністю накопичення енергії; після втручання урядових субсидій ринкова реакція виявилася значно вищою за очікування.

Станом на кінець 2025 року встановлена потужність дахової сонячної генерації в Австралії досягла 28,3 ГВт, що перевищує сукупну загальну потужність усіх вугільних електростанцій у країні — 22,5 ГВт; понад 4,3 млн домогосподарств завершили встановлення, проникність становить 39%, а частка виробітку електроенергії даховими сонячними системами також зросла з 7,2% у 2020 році до 14,2%. Однак станом на кінець 2025 року лише 454 тис. домогосподарств установили акумуляторні батареї для накопичення, а проникність побутового накопичення — лише 10,6%, тобто відчутний дефіцит забезпечення.

Швидке розширення відновлюваної енергетики призводить до посилення коливань внутрішньоденної ціни електроенергії та до частого виникнення від’ємних цін. У четвертому кварталі 2025 року частка відновлюваної енергії в енергетичній структурі Австралії вперше перевищила половину; у всіх торгових часових слотах штату Південна Австралія 48,4% випадків мали від’ємні ціни. Розширення різниці між піковими та непіковими тарифами й часте виникнення від’ємних цін створюють об’єктивний простір для арбітражу за допомогою накопичення, підсилюючи економічну мотивацію домогосподарств встановлювати системи зберігання енергії.

Субсидиційна політика активує потенційний попит. У липні 2025 року федеральний уряд Австралії запустив програму субсидій на “домашні батареї” на 2,3 млрд австралійських доларів; для акумуляторних батарей для накопичення потужністю 5–50 кВт·год надається субсидія до 372 австралійських доларів/кВт·год, що приблизно покриває 30% вартості встановлення. За даними Австралійської ради з чистої енергетики, у другій половині 2025 року додатково встановлено 183 тис. комплектів побутового накопичення, що на 305% більше в річному вимірі; за весь 2025 рік — 269 тис. нових комплектів. У грудні 2025 року уряд Австралії збільшив бюджет субсидій до 7,2 млрд австралійських доларів і запровадив механізм субсидування за рівнями ємності; ціль — до 2030 року досягти додаткової місткості накопичення 40 ГВт·год. Guolian Minsheng Securities очікує, що у 2026 році попит на побутове накопичення в Австралії, ймовірно, продовжить зростати високими темпами.

США: дефіцит електроенергії триває й поглиблюється; TPO-модель і VPP разом забезпечують підтримку для середньо- та довгострокових установок

Ринок побутового накопичення у США після політичного шоку 2025 року має зберегтися на високому рівні в середньо- та довгостроковій перспективі за спільної підтримки дефіциту електроенергії та нових комерційних моделей.

У 2025 році законопроєкт “The Big Beautiful” (скасовує 30% податкового кредиту для проєктів із даховою сонячною генерацією та накопиченням) спричинив масовий ефект термінового встановлення. За даними Wood Mackenzie, у 2025 році нові встановлені потужності для побутового накопичення в США становили 2,685 ГВт/3,318 ГВт·год; при цьому потужність і ємність у річному вимірі зросли відповідно на 92% і 39%. Прогноз на 2026 рік: у моделі третьої сторони як власника (TPO) системи для домогосподарств є комерційними проєктами, тож вони й надалі можуть користуватися податковими кредитами; користувачі використовують системи через оренду чи договори на купівлю електроенергії, або ж це стане альтернативою власним системам “сонячна генерація + накопичення”, забезпечуючи неперервність підтримки для ринку після виходу з політичних стимулів.

Дефіцит електроенергії — глибший структурний каталізатор. Сплеск AI-центрів обробки даних у поєднанні з хвилею виведення з експлуатації традиційних енергогенеруючих потужностей призводить до подальшого розширення розриву між попитом і пропозицією. За розрахунками Rand Corporation, до 2030 року електричний попит, зумовлений AI-центрами обробки даних, прогнозується на рівні 158–253 ГВт, тоді як приріст нетто-доступної потужності передньої частини електромереж у США становитиме лише близько 33 ГВт. Дисбаланс попиту та пропозиції вже відображається на цінах: протягом усього 2025 року середня ціна електроенергії для домогосподарств у США зросла на 5% у річному вимірі до 17,30 центів/кВт·год; у січні 2026 року — ще на 9,5% у річному вимірі. У Вірджинії та Флориді зростання становило відповідно 13,8% і 10,4%. У лютому 2026 року сильна зимова штормова подія спричинила відключення електроенергії більш ніж для 500 тис. користувачів, знову виявивши вразливість електромереж.

Механізм VPP дедалі більше вдосконалюється, додатково розширюючи джерела доходу для побутового накопичення. Зараз у США приблизно половина штатів має можливість для власників акумуляторів побутового накопичення долучитися до віртуальних електростанцій, надаючи послуги електромережі та отримуючи оплату; Міністерство енергетики США планує до 2030 року підвищити встановлену потужність VPP до 80–160 ГВт, щоб задовольнити потреби в піковому навантаженні на рівні 10–20% по країні. За прогнозом Wood Mackenzie, у 2026–2031 роках встановлення побутового накопичення в США все ще має залишатися на високому рівні.

Зростаючі ринки: дефіцит електроенергії як фундаментальна потреба разом із зниженням витрат; офлайн-потенціал ще не повністю розкритий

Попит на побутове накопичення на зростаючих ринках має чітко виражений характер фундаментальної потреби, а постійне зниження вартості систем “сонячна генерація + накопичення” вивільняє потенційну купівельну спроможність.

Індія, Пакистан, Південно-Східна Азія, Африка та інші регіони через дефіцит палива, слабку генераційну спроможність та старіння електромереж мають нестабільне електропостачання протягом тривалого часу; відключення електроенергії та зростання цін на електроенергію трапляються часто. Зниження вартості систем сонячної генерації + накопичення дозволяє все більшій кількості домогосподарств мати змогу встановлювати такі системи: побутове накопичення не лише забезпечує електропостачання під час відключень, а й дає змогу зменшувати загальні витрати на електроенергію завдяки власному виробництву та споживанню, забезпечуючи тривалу підтримку для високої кон’юнктури попиту.

Геополітичний конфлікт у Близькому Сході також виступає каталізатором. У регіонах, де ситуація нестабільна, зокрема в Іраку, Ізраїлі, Лівані тощо, відключення електроенергії та дефіцит трапляються часто, а фундаментальна потреба в побутовому накопиченні є виразною. Конфлікт Іран–США може ще більше загострити напруження з електропостачанням у регіоні; разом із потребою в післявоєнному відновленні це може стимулювати прискорення розгортання побутового накопичення в країнах Близького Сходу.

Попередження про ризики та положення про звільнення від відповідальності

        На ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є персональною інвестиційною рекомендацією і не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан чи потреби конкретних користувачів. Користувачам слід оцінити, чи відповідають будь-які міркування, погляди або висновки в цій статті їхньому конкретному становищу. Інвестуючи на підставі цього, ви берете відповідальність на себе.