Донггуань Контроль 2025 рік: дохід порівняно з попереднім роком знизився на 8,28%, операційний грошовий потік значно зріс на 68,97%

Роз’яснення щодо виручки від реалізації

У 2025 році компанія Dongguan Holdings досягла виручки від реалізації 1,552 млрд юанів, що на 8,28% менше, ніж у попередньому році. У розрізі видів діяльності основним ядром виручки все ще є експлуатація платних доріг, яка забезпечила дохід 1,290 млрд юанів, що становить 83,13% від загальної виручки, при цьому показник знизився на 2,48%. Це головним чином зумовлено зниженням інтенсивності руху через роботи з реконструкції та розширення, а також впливом екстремальних погодних умов; дохід від лізингу в оренду (фінансового лізингу) становив 0,18 млрд юанів, що на 74,58% менше порівняно з попереднім роком, обсяг діяльності суттєво скоротився; дохід у сфері факторингу (комерційного факторингу) — 1,33 млрд юанів, зниження на 28,60%; дохід від бізнесу заряджання електромобілів — 0,87 млрд юанів, незначне зростання на 0,54%, ставши єдиним сегментом із позитивною динамікою.

Роз’яснення щодо чистого прибутку

У 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, становив 824 млн юанів, що на 13,79% менше, ніж у попередньому році. Падіння чистого прибутку є більшим, ніж зниження виручки; основна причина — те, що дочірня компанія з контрольним пакетом акцій Hongtong Factor разом із ринковим середовищем та якістю активів сформувала відповідні резерви під знецінення за проєктами факторингу, що призвело до збитків від кредитного знецінення в розмірі 240 млн юанів, що на 46,29% більше, ніж у попередньому році.

Роз’яснення щодо чистого прибутку без урахування одноразових (разових) статей

Чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, після вирахування разових (нетипових) доходів/витрат, склав 822 млн юанів, зниження лише на 0,53% р/р, що значно менше, ніж темп падіння чистого прибутку. Основна причина: у 2024 році у компанії були значні разові (нетипові) прибутки/витрати (1,29 млрд юанів), тоді як у 2025 році разові (нетипові) доходи/витрати становили лише 0,13 млрд юанів. Після вирахування таких статей показник краще відображає стабільність прибутковості основного бізнесу компанії; незначне зниження свідчить про те, що прибуткова здатність основного бізнесу не зазнала суттєвих коливань.

Роз’яснення щодо базового прибутку на одну акцію

Базовий прибуток на одну акцію становив 0,7922 юаня/акцію, що на 12,82% менше порівняно з попереднім роком, і загалом відповідає ступеню зниження чистого прибутку. Це головним чином зумовлено зменшенням чистого прибутку, при тому що загальна кількість акцій компанії не змінювалася.

Роз’яснення щодо базового прибутку на одну акцію без урахування одноразових (разових) статей

Базовий прибуток на одну акцію після вирахування разових (нетипових) доходів/витрат становив 0,7910 юаня/акцію, зниження на 0,15% р/р, що узгоджується з динамікою чистого прибутку без урахування одноразових статей. Це відображає підтримку прибутковості основного бізнесу для показника прибутку на акцію на стабільному рівні.

Роз’яснення щодо витрат у цілому

У 2025 році сумарні витрати за період становили 1,22 млрд юанів, що на 33,20% менше, ніж у попередньому році. Сукупний обсяг витрат суттєво скоротився, головним чином завдяки значному зниженню фінансових витрат, тоді як адміністративні витрати та витрати на дослідження і розробки залишалися відносно стабільними.

Роз’яснення щодо витрат на збут

У звітному періоді витрати на збут становили 0 юанів, на рівні минулого року. Це головним чином тому, що основний бізнес компанії — експлуатація платних доріг — не потребує значних витрат на просування продажів, а також фінансовий та новоенергетичний бізнес не генерували відповідних витрат на збут.

Роз’яснення щодо адміністративних витрат

Адміністративні витрати становили 1,06 млрд юанів, що на 3,69% менше порівняно з попереднім роком; відхилення є незначним. З точки зору структури основними статтями витрат є витрати на персонал, амортизація основних засобів тощо; загальний контроль залишається відносно стабільним, без суттєвих змінних факторів.

Роз’яснення щодо фінансових витрат

Фінансові витрати становили 0,11 млрд юанів, що на 73,74% менше порівняно з попереднім роком. Основна причина — компанія в цьому періоді скоротила обсяг позикових коштів; відсоткові витрати зменшилися з 1,13 млрд юанів до 0,63 млрд юанів. Одночасно відсоткові доходи становили 0,52 млрд юанів, тож чисті відсоткові витрати суттєво скоротилися.

Роз’яснення щодо витрат на дослідження і розробки

Витрати на дослідження і розробки становили 4,2943 млн юанів, зростання на 4,09%. Усі витрати понесла компанія Kangyi Chuang; вони в основному спрямовані на дослідження і розробку технологій, пов’язаних із заряджанням електромобілів, включно з проєктами інтелектуальних систем керування, сонячних зарядних станцій (фотовольтаїчних зарядних пристроїв) тощо. Інвестиції в R&D зберегли невелике зростання, підтримуючи технологічне позиціювання компанії у сфері заряджання електроенергії.

Роз’яснення щодо ситуації з дослідницьким персоналом

Станом на кінець 2025 року кількість працівників, задіяних у R&D, становила 42 особи, що на 3 особи менше, ніж у попередньому році (зменшення на 6,67%). При цьому частка R&D-персоналу зросла з 4,63% до 4,86%, тобто відбулося певне покращення структури персоналу. За рівнем освіти кількість R&D-працівників із дипломом бакалавра та вище зросла з 8 до 19 осіб (збільшення на 137,50%). Водночас кількість працівників із дипломом коледжу/середньої спеціальної та нижче зменшилася з 37 до 22 осіб (зменшення на 40,54%). Рівень освіти дослідницької команди суттєво підвищився, що сприяє просуванню проєктів у сфері R&D.

Роз’яснення щодо грошових потоків у цілому

Чисте збільшення грошових коштів та їх еквівалентів у 2025 році становило -14,63 млрд юанів, тоді як за аналогічний період минулого року було збільшення 8,94 млрд юанів. Це головним чином тому, що грошовий потік від інвестиційної діяльності перейшов із чистого притоку в чистий відтік; водночас масштаби чистого відтоку від фінансової діяльності також розширилися. Однак грошовий потік від операційної діяльності суттєво зріс, що свідчить про посилення здатності основного бізнесу генерувати «грошове ядро».

Роз’яснення щодо чистого грошового потоку від операційної діяльності

Чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 2,320 млрд юанів, що на 68,97% більше у річному вимірі. Основна причина: у звітному періоді чисте нове вкладення за проєктами фінансового лізингу та факторингу було значно меншим, ніж за аналогічний період минулого року. Підсумок грошових відтоків від операційної діяльності скоротився з 643 млн юанів до -331 млн юанів (тобто чисте повернення коштів). При цьому грошові надходження від операційної діяльності знизилися лише на 1,37%, що й спричинило суттєве підвищення чистого грошового потоку від операційної діяльності.

Роз’яснення щодо чистого грошового потоку від інвестиційної діяльності

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності становив -9,61 млрд юанів, тоді як за аналогічний період минулого року був чистий притік 20,35 млрд юанів; у річному вимірі показник знизився на 147,21%. Основна причина: у минулому році компанія отримала кошти у зв’язку зі зменшенням статутного капіталу від Dongguan City Rail Line 1 Construction and Development Co., Ltd., тоді як у поточному періоді такого значного надходження грошових коштів не було. Водночас витрати на придбання основних засобів, нематеріальних активів тощо в цьому періоді сягнули 13,71 млрд юанів, що на 12,66% більше, ніж минулого року; через це відбувся чистий відтік грошових коштів від інвестиційної діяльності.

Роз’яснення щодо чистого грошового потоку від фінансової діяльності

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності становив -28,22 млрд юанів, що на 12,23% менше у річному вимірі. У цьому періоді компанія отримала позики на 10,97 млрд юанів, що на 85,73% менше порівняно з попереднім роком. Одночасно на погашення боргу було сплачено 32,51 млрд юанів грошових коштів, що на 34,07% менше порівняно з попереднім роком. Однак оскільки в аналогічному періоді минулого року надійшли значні бюджетні інвестиційні платежі, у цьому періоді притік грошових коштів від фінансової діяльності суттєво скоротився, що призвело до подальшого розширення масштабу чистого відтоку.

Роз’яснення щодо потенційних ризиків

Ризик бізнесу платних доріг

Основний строк платної експлуатації дорожнього активу компанії — Guan Shen Expressway — триває до 30 червня 2027 року. Хоча через реконструкцію та розширення є можливість продовження строку стягнення плати, все ж існує невизначеність щодо отримання погоджень/затверджень. Крім того, проєкти з реконструкції та розширення мають тривалий будівельний цикл, потребують значних капіталовкладень і мають високу технічну складність. Під час виконання робіт також потрібно забезпечувати безпеку та ефективність руху. Компанія стикається з багатьма викликами, зокрема щодо контролю витрат, контролю строків, управління безпекою тощо.

Ризики фінансового бізнесу

Бізнес з фінансового лізингу та комерційного факторингу сильно залежить від макроекономічного середовища та розвитку галузі, існує ризик дефолту з боку контрагентів, а також конкуренція на ринку є жорсткою. У процесі розширення бізнесу необхідно балансувати між масштабом і ризиками, що створює виклик для можливостей компанії з управління ризиками.

Ризики в сегменті відновлюваної/нової енергетики

Хоча бізнес із заряджання електроенергією демонструє зростання, конкуренція в галузі стає дедалі інтенсивнішою, а технологічні оновлення відбуваються швидко. Якщо інвестиції в R&D будуть недостатніми або технологічне планування/розгортання запізниться, це може вплинути на конкурентоспроможність на ринку.

Роз’яснення щодо винагороди голови правління до оподаткування у звітному періоді

У звітному періоді голова правління Лі Біньфень отримав від компанії сумарну винагороду до оподаткування в розмірі 0 юанів; його/її винагорода переважно виплачується його/її пов’язаною стороною — Dongguan City Transportation Investment Holding Group Co., Ltd.

Роз’яснення щодо винагороди генерального менеджера до оподаткування у звітному періоді

Генеральний менеджер Лі Сюеджун отримав від компанії сумарну винагороду до оподаткування в розмірі 67,14 тис. юанів; у винагородах керівників вищого рівня це є доволі високим показником, і сума прив’язана до оцінювання результатів діяльності компанії.

Роз’яснення щодо винагороди заступника генерального менеджера до оподаткування у звітному періоді

Заступник генерального менеджера Лінь Юнсен отримав винагороду до оподаткування 136,48 тис. юанів; Луо Чжулян — 66,41 тис. юанів; Цзян Хайбо — 65,90 тис. юанів; Є Цзилун (звільнений/припинив посаду) — 33,28 тис. юанів. Через різні посадові обов’язки та різну тривалість роботи різних заступників генерального менеджера рівень винагороди відрізняється. Зокрема, винагорода Лінь Юнсена є вищою, що пов’язано з тим, що він одночасно обіймає посаду члена ради директорів і відповідає, зокрема, за інвестиційну діяльність та інші ключові напрями.

Роз’яснення щодо винагороди фінансового директора до оподаткування у звітному періоді

Фінансовий директор Лю Шенхуа отримав від компанії сумарну винагороду до оподаткування в розмірі 5,38 тис. юанів; його/її строк перебування на посаді становить 19 листопада 2025 року, а короткий термін перебування на посаді спричинив відносно низький розмір винагороди.

Натисніть, щоб переглянути оригінал повідомлення>>

Примітка: Існують ризики на ринку, інвестиції потребують обережності. Ця стаття є автоматично опублікованою AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає позиції Sina Finance; будь-яка інформація, наведена в цій статті, надається лише для довідки і не є особистою інвестиційною порадою. У разі розбіжностей слід орієнтуватися на фактичне оголошення. Якщо є запитання, звертайтеся на biz@staff.sina.com.cn.

Багато інформації та точні роз’яснення — усе в Sina Finance APP

Відповідальний: Сяо Лан Куай Бао