Око орла попереджає: Четверта сторона зростання дебіторської заборгованості перевищує зростання операційного доходу

Синьлан фінанси | Дослідницький інститут для публічних компаній | «Орлине око» — попередження ризиків у звітності

30 березня «Сифан Цзіньчуан» опублікувала річний звіт за 2025 рік.

Звіт показує, що за весь 2025 рік виручка компанії становила 6,31 млрд юанів, що на 14,76% менше, ніж роком раніше; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, — 74,3013 млн юанів, що на 10,3% більше; чистий прибуток без урахування разових прибутків/витрат, що належить акціонерам материнської компанії, — 72,1996 млн юанів, що на 10,81% більше; базовий прибуток на одну акцію — 0,14 юаня/акція.

Від моменту лістингу 5 місяця 2015 року компанія вже здійснила грошові дивіденди 10 разів, а загалом реалізувала грошові дивіденди на суму 300 млн юанів.

Система «Орлине око» для попередження ризиків у фінзвітності публічних компаній проводить інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту «Сифан Цзіньчуан» за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість показників, здатність до отримання прибутку, тиск на кошти та безпека, а також операційна ефективність.

I. Якість результатів діяльності

У звітний період виручка компанії становила 6,31 млрд юанів, що на 14,76% менше, ніж роком раніше; чистий прибуток — 74,2815 млн юанів, що на 10,27% більше; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 62,295 млн юанів, що на 62,91% менше.

З огляду на загальну картину результатів діяльності, потрібно звернути особливу увагу на:

• Темпи зростання операційного доходу продовжують знижуватися. За останні три періоди річних звітів відхилення операційного доходу в річному вимірі становили відповідно 9,99%, 1,36%, -14,76%, а тенденція до зниження зберігалася.

• Розбіжність між зміною операційного доходу та чистого прибутку. У звітний період операційний дохід у річному вимірі знизився на 14,76%, тоді як чистий прибуток у річному вимірі зріс на 10,27%; спостерігається розбіжність між змінами операційного доходу та чистого прибутку.

З урахуванням якості операційних активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Темп зростання дебіторської заборгованості вищий за темп зростання операційного доходу. У звітний період дебіторська заборгованість зросла на 59,36% відносно початку періоду; операційний дохід у річному вимірі зріс на -14,76%; темп зростання дебіторської заборгованості вищий за темп зростання операційного доходу.

• Темпи зростання операційного доходу продовжують знижуватися, а темпи зростання дебіторської заборгованості — постійно зростати. За останні три річні звіти відхилення операційного доходу в річному вимірі становили відповідно 9,99%、1,36%、-14,76% — зниження тривало; зміни дебіторської заборгованості відносно початку періоду становили відповідно -21,03%、-18,08%、59,36% — зростання тривало.

• Темп зростання запасів вищий за темп зростання собівартості реалізації. У звітний період запаси зросли на 62,72% відносно початку періоду; собівартість реалізації в річному вимірі зросла на -21,76%; темп зростання запасів вищий за темп зростання собівартості реалізації.

• Темп зростання запасів вищий за темп зростання операційного доходу. У звітний період запаси зросли на 62,72% відносно початку періоду; операційний дохід у річному вимірі зріс на -14,76%; темп зростання запасів вищий за темп зростання операційного доходу.

З урахуванням якості грошових потоків потрібно звернути особливу увагу на:

• Співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку нижче 1. У звітний період співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку становило 0,839, що нижче 1; якість прибутковості слабка.

• Співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку продовжує знижуватися. За останні три півріччя (періоди) співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку становило 2,68、2,49、0,84, показуючи безперервне зниження; тенденція до погіршення якості прибутковості.

II. Здатність до отримання прибутку

У звітний період валова рентабельність компанії становила 38,58%, що на 16,6% більше, ніж роком раніше; чиста рентабельність — 11,77%, що на 29,37% більше; рентабельність власного капіталу (зважена) — 4,54%, що на 9,4% більше.

З урахуванням діяльності компанії на операційному рівні потрібно звернути особливу увагу на:

• Суттєве зростання валової рентабельності продажів. У звітний період валова рентабельність продажів становила 38,58%, що на 16,6% (значне) більше, ніж роком раніше.

• Чиста рентабельність продажів є доволі мінливою. У звітний період чиста рентабельність продажів у 1-му, 2-му, 3-му та 4-му кварталах становила відповідно 9,8%、4,51%、0,44%、-2,98%, а зміни в річному вимірі — відповідно -0,15%、388,15%、-152,64%、267,78%; чиста рентабельність продажів є доволі мінливою.

• Зростання валової рентабельності продажів, але зниження оборотності запасів. У звітний період валова рентабельність продажів зросла з 33,09% у тому ж періоді минулого року до 38,58%, а оборотність запасів знизилася з 11,78 разів до 10,47 разів.

• Зростання валової рентабельності продажів, але зниження оборотності дебіторської заборгованості. У звітний період валова рентабельність продажів зросла з 33,09% у тому ж періоді минулого року до 38,58%, а оборотність дебіторської заборгованості знизилася з 5,22 разів до 3,81 разів.

З урахуванням того, що відбувається на стороні активів компанії, потрібно звернути особливу увагу на:

• Середня рентабельність власного капіталу за останні три роки нижча за 7%. У звітний період зважена середня рентабельність власного капіталу становила 4,54%, а середнє значення зваженої рентабельності власного капіталу за останні три звітні роки було нижчим за 7%.

• Повернення на інвестований капітал нижче 7%. У звітний період повернення на інвестований капітал компанії становило 4,51%, а середнє значення за три звітні періоди було нижчим за 7%.

III. Тиск на кошти та безпека

У звітний період коефіцієнт заборгованості за активами компанії становив 7,05%, що на 16,52% менше, ніж роком раніше; коефіцієнт поточної ліквідності — 11,79, а швидкий коефіцієнт ліквідності — 11,39; загальний борг становив 313,56 млн юанів, з яких короткострокова заборгованість — 313,56 млн юанів; частка короткострокового боргу у загальному боргу становила 100%.

З точки зору контролю коштів потрібно звернути особливу увагу на:

• Постійне зростання співвідношення авансів виданих/оборотні активи. За останні три річні звіти співвідношення авансів виданих/оборотні активи становило відповідно 0,1%、0,29%、0,29%, демонструючи безперервне зростання.

• Темп зростання авансів виданих вищий за темп зростання собівартості реалізації. У звітний період аванси видані зросли на -0,85% відносно початку періоду, собівартість реалізації в річному вимірі зросла на -21,76%; темп зростання авансів виданих вищий за темп зростання собівартості реалізації.

IV. Операційна ефективність

У звітний період оборотність дебіторської заборгованості становила 3,81 рази, що на 27,02% менше, ніж роком раніше; оборотність запасів — 10,47 рази, що на 11,11% менше; оборотність загальних активів — 0,35, що на 15,18% менше.

З урахуванням операційних активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Значне падіння оборотності дебіторської заборгованості. У звітний період оборотність дебіторської заборгованості становила 3,81 рази, що у річному вимірі значно знизилося до 27,02%.

З урахуванням довгострокових активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Оборотність загальних активів продовжує знижуватися. За останні три річні звіти оборотність загальних активів становила відповідно 0,42, 0,42, 0,35; оборотоздатність загальних активів послаблюється.

• Значні коливання інших необоротних активів. У звітний період інші необоротні активи становили 835,9 тис. юанів, що на 33831,49% більше відносно початку періоду.

Натисніть «Орлине око» для «Сифан Цзіньчуан», щоб переглянути найновіші деталі попередження та візуальний попередній перегляд фінансової звітності.

Опис «Орлиного ока» для попередження ризиків у фінзвітності від Синьлан фінанси: «Орлине око» для попередження ризиків у фінзвітності — це спеціалізована система автоматизованого професійного аналізу фінзвітності для публічних компаній. «Орлине око» відстежує та пояснює найновіші фінансові звіти публічних компаній за різними вимірами, зокрема зростанням результатів діяльності компанії, якістю прибутковості, тиском на кошти та безпекою, а також операційною ефективністю, використовуючи велику кількість авторитетних фінансових експертів, включно з аудиторськими фірмами та публічними компаніями, і у вигляді графіків та тексту підказує потенційні фінансові ризики. Система надає фінансовим інституціям, публічним компаніям, регуляторним органам тощо професійні, ефективні та зручні технічні рішення для виявлення фінансових ризиків і попередження щодо публічних компаній.

Точка входу «Орлине око»: застосунок Синьлан фінанси APP — Котирування — Центр даних — «Орлине око» або застосунок Синьлан фінанси APP — сторінка котирувань акцій — Фінанси — «Орлине око»

Заява: на ринку існує ризик, інвестиції потребують обережності. Ця стаття автоматично публікується на основі баз даних третьої сторони та не відображає позицію Синьлан фінанси; будь-яка інформація, що з’являється у цій статті, надається лише для довідки і не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей слід орієнтуватися на фактичні оголошення. Якщо у вас є запитання, зверніться, будь ласка, за адресою biz@staff.sina.com.cn.

Потік великого обсягу новин і точний розбір — усе в застосунку Синьлан фінанси APP

Відповідальний редактор: Сяо Лан Куайбао