招商銀行年度“交卷”：營收利潤雙增長

27 березня «Банк Цзеньшань» (600036.SH/03968.HK) опублікував річний звіт за 2025 фінансовий рік. Зіштовхнувшись із багатьма викликами та тиском, зокрема зі слабким попитом населення на кредити, звуженням процентної маржі та посиленням конкуренції, Цзеньшань усе одно рухається вперед стійко, зберігаючи сприятливий характер розвитку. За весь рік операційний дохід склав 3375,32 млрд юанів, чистий прибуток, що належить акціонерам банку, — 1501,81 млрд юанів, і всі показники забезпечили додатне зростання в річному обчисленні (yoy).

Як стало відомо, у 2025 році чистий процентний дохід Цзеньшань забезпечив додатне зростання, темпи зростання чистих комісійних доходів вийшли в плюс, дохід від великого управління капіталом зріс двозначними темпами, темпи зростання виручки покращувалися щокварталу, зростання чистого прибутку також покращувалося щокварталу, частка проблемних кредитів знижувалася — банк продовжував демонструвати сильну операційну гнучкість і життєздатність розвитку.

Основні операційні показники стабільно йдуть угору

З даних річного звіту видно, що більше домогосподарств і підприємств обирають та довіряють Цзеньшаню. Порівняно з кінцем 2024 року кількість роздрібних клієнтів, які обслуговує Цзеньшань, зросла на 6,67% до 224 млн рахунків; кількість корпоративних клієнтів зросла на 14,40% до 3,6225 млн. Зростання клієнтської бази зумовило зростання масштабів бізнесу: станом на кінець 2025 року загальний залишок активів під управлінням роздрібних клієнтів (AUM) перевищив 17 трлн юанів, упродовж року — понад 2 трлн юанів нових надходжень, встановивши історичний максимум; загальний обсяг фінансування корпоративних клієнтів (FPA) зріс на 11,08% з початку року до 6,7 трлн юанів. На кінець періоду сукупні активи всього банку перевищили 13 трлн юанів, загальний обсяг депозитів клієнтів наближається до 10 трлн юанів.

За весь рік дохід зростав стабільно. Завдяки тому, що у річному порівнянні скорочення чистої процентної маржі звузилося, а обсяг активів, що приносять відсотки, зростав помірно, чистий процентний дохід досяг 2155,93 млрд юанів, збільшившись на 2,04%. Крім того, Цзеньшань продовжував зберігати структуру доходів із високою часткою «непроцентних» надходжень: частка чистих непроцентних доходів становила 36,13%, що вище середнього рівня галузі 22,53%, оприлюдненого регуляторними органами. Зокрема чистий комісійний та гонорарний дохід зріс на 4,39% у річному вимірі до 752,58 млрд юанів; дохід від великого управління капіталом — 440,13 млрд юанів, збільшившись на 16,91%.

Якість активів зберігала стабільність. На кінець періоду частка проблемних кредитів становила 0,94%, що на 1 БП менше, ніж у минулому році. Частка проблемних кредитів протягом багатьох років залишалася нижчою за 1%, коефіцієнт покриття резервами — 391,79%, що вище середнього рівня галузі на 205%, оприлюдненого регуляторними органами.

На підставі наведених вище позитивних факторів прибутковість Цзеньшаню залишалася на рівні, що випереджає галузь: ROAA і ROAE — відповідно 1,19% та 13,44%, що вище середнього по галузі. Сукупна капітальна спроможність дедалі зростала: за рейтингом капіталу першого рівня серед 1000 найбільших банків у світі Цзеньшань посідав 8-ме місце, що на 2 позиції вище порівняно з 2024 роком. На кінець періоду коефіцієнт достатності сукупного капіталу становив 18,24%, залишаючись на лідерських позиціях у галузі. Продовжуючи політику «високих дивідендів» на підтримку акціонерів, план на 2025 рік щодо грошових дивідендів (включно з проміжними дивідендами) становить 508,43 млрд юанів. Частка грошових дивідендів з 2023 фінансового року тримається на рівні понад 35% — це високий показник, стабільно підтримуючи позицію в «першій елітній групі» банківської галузі.

Темпи зростання виручки відновлюються щокварталу

Останніми роками тиск на операційну діяльність банківської галузі зростав, і Цзеньшань також зіткнувся з труднощами. У першому кварталі 2025 року у Цзеньшаню квартальна виручка та чистий прибуток дещо знизилися. Хоча на початку року старт був із певним тиском, Цзеньшань активно коригував стратегію та здійснював стійке управління: темпи зростання операційного доходу нарощувалися щокварталу. У річному порівнянні темпи за 1 квартал, 1 півріччя, перші три квартали та за весь рік становили відповідно -3,1%, -1,7%, -0,5% та 0,01%. Зростання за весь рік уперше стало додатним з 2023 року, що підкреслює операційну гнучкість Цзеньшаню.

Показники прибутковості також почали поліпшуватися з середини 2025 року — темпи приросту прибутку повернулися в плюс. У другому півріччі темпи зростання прибутку ще більше розширилися, а чистий прибуток, що належить акціонерам банку, за весь рік зріс на 1,21% у річному вимірі.

За відновленням операційного доходу стоять подвійні опори: звуження річного скорочення чистої процентної маржі та зростання комісійного доходу. У процесі подальшого зниження ставок Цзеньшань посилив управління активами та пасивами: чиста процентна маржа — 1,87%, що значно перевищує середній рівень галузі 1,42%, оприлюднений регуляторними органами, а масштаб скорочення порівняно з попередніми періодами істотно звузився. Якщо дивитися лише на показник чистої процентної маржі за четвертий квартал у квартальному вимірі, то вона на межі відновлення: у квартальному порівнянні зросла на 3 БП. У той самий період річна середня ставка витрат за пасивами, які нараховують відсотки, у квартальному порівнянні знизилася на 9 БП. Це показує, що перевага «низькозатратних» пасивів є головним фактором кращої маржинальної динаміки на межі.

Так само дуже яскраво проявилися чисті комісійні та гонорарні доходи: темпи зростання вперше стали додатними з 2022 року. Крім того, комісійні та гонорарні доходи в сегменті управління активами становили 119,27 млрд юанів, зрісши на 10,94%. Комісійні доходи за кастодіальні послуги — 53,75 млрд юанів, збільшившись на 9,90%.

Понад 900 сценаріїв реалізації AI-застосунків

У 2025 році хвиля інтересу до штучного інтелекту трималася на високому рівні: кількість завантажень відкритих великомасштабних моделей, запущених китайськими компаніями, у світі — №1; поширення використання технологій AI серед підприємств обробної промисловості вище встановленого масштабу перевищило 30%; AI-окуляри, AI-телефони та інші розумні кінцеві пристрої поступово входили в повсякденне життя. Як комерційні банки повинні скористатися можливостями та впоратися з викликами AI — практичний підхід Цзеньшаню дає приклад для спостереження.

З річного звіту видно, що минулого року Цзеньшань інвестував 4,31% операційного доходу, що перевищує 12,9 млрд юанів, у сферу інформаційних технологій, підтримуючи високоінтенсивний тренд технологічних інвестицій. У 2025 році Цзеньшань висунув концепцію «AI First», консолідуючи спільне бачення всієї команди щодо інтелектуалізації даних і цифрових технологій. Банк не лише проводить загальносистемне навчання з AI-мислення та навичок, а й став єдиною вітчизняною банківською установою серед двох ключових основних проєктів із відкритим кодом, що виконують роль Maintainer, дотримуючись тренду розвитку AI.

У побудові AI-здатностей Цзеньшань одночасно прискорював розвиток AI-інфраструктури та прикладне використання в сценаріях. На рівні інфраструктури банк створив інфраструктуру «розумних обчислень»: щоденний обсяг Tokens пропуску виріс у 10,1 раза порівняно з 2024 роком; у впроваджених прикладних областях реалізовано 183 спеціалізовані моделі.

На рівні сценаріїв застосування Цзеньшань упровадив 856 сценаріїв у кількох сферах, зокрема роздрібних фінансах, корпоративних (оптових) фінансах, ризик-менеджменті, операціях і офісі. З річного звіту видно, що в середині Цзеньшаню було «виховано» низку інтелектуальних помічників, які в сценаріях управління клієнтами, аналітики операцій та досліджень у сфері багатства постійно підсилюють команди співробітників, включно з менеджерами клієнтів. У сфері розробки Цзеньшань поглибив застосування продукту для допоміжного програмування на основі великомасштабних моделей — «Coding Little Assistant DevAgent», здійснивши еволюцію від режиму Copilot до режиму Agent: охоплення розробників становить понад 97%, ефективно підвищуючи швидкість кодування. Ця базова здатність зрештою виявляється у більш якісному досвіді інтелектуального сервісу для клієнтів. Наразі щомісячно активні користувачі (MAU) застосунку «Банк Цзеньшань» і застосунку «Shàngpái» (掌上生活) досягають 129 млн користувачів; щомісячно активні клієнти в онлайн-каналі оптових продажів — 2,2085 млн.

AI-технологічні результати Цзеньшаню також отримали визнання в галузі. З оприлюдненої інформації випливає, що на початку 2026 року в Шеньчжені, на «Шеньчженьському конкурсі фінансових інновацій 2025», організованому за спільної участі чотирьох відомств, зокрема Управлінням місцевих фінансів міста Шеньчжень та Відділенням Народного банку Китаю в Шеньчжені, Цзеньшань завдяки системним інноваціям у сфері глибокого інтегрування повносистемної технологічної бази великомасштабних моделей із фінансовим бізнесом отримав 1-ше місце на конкурсі, демонструючи його лідерську силу в сфері фінансового «цифрового інтелекту» (数智化) у фінансовій галузі.

Де «крайній полюс» зростання виручки Цзеньшаню?

Останніми роками цикл низьких відсоткових ставок створював колосальні труднощі для банківської галузі. Згідно з відкритими даними, упродовж двох років підряд 2023 і 2024 роки у банків із акціонерною формою (股份制银行) спостерігалася від’ємна динаміка операційного доходу: темпи зростання становили відповідно -3,71% та -1,25%. Як у складних змінах знаходити нові «полюси зростання», долати цикл низьких ставок — це стало спільним завданням трансформації для банківської системи Китаю.

Як провідний банк серед акціонерних банків, будь-які кроки Цзеньшаню в стратегічній трансформації є постійним фокусом уваги ринку та галузі. Якщо проаналізувати річний звіт Цзеньшаню, то три «полюси зростання» поступово стають очевидними.

По-перше, комплексний «полюс зростання». З досвіду міжнародної банківської галузі це можна вважати одним із найважливіших джерел додаткових доходів у майбутньому для банківської системи Китаю. У цьому напрямі Цзеньшань діяв рано і глибоко: зараз комплексна діяльність постійно поглиблюється. Такі дочірні компанії, як 招商永隆銀行 (China Merchants Yonglong Bank), 招商銀行國際 (CMB International), 招银金租 (CMB Financial Leasing), 招银理财 (CMB Wealth Management), 招商基金 (China Merchants Fund) тощо, демонструють хороші темпи розвитку, ставши важливою опорою для зростання всієї групи.

Водночас Цзеньшань активно розширює межі комплексної діяльності. У 2025 році інвестиційна компанія 招银投资 (CMB Invest) успішно розпочала роботу. Станом на кінець року вісім ключових дочірніх компаній Цзеньшаню накопичено мали сукупні активи понад 9500 млрд юанів — на 11,43% більше, ніж на кінець попереднього року. Операційний дохід цих дочірніх компаній становив 12,26% частки в доході всієї групи, що в річному вимірі збільшилося на 1,97 в.п.

По-друге, «полюс зростання» у фокусних регіонах. Відповідно до інформації річного звіту Цзеньшань визначив Янцзицзянську дельту (长三角), Перлинну дельту (珠三角), регіон Ченду-Чунцін (成渝) і «східну частину узбережжя Фуцзянь» (海西) як пріоритетні зони розвитку. У регіоні 16 філій у ключових показниках, таких як база клієнтів, сукупні AUM роздрібних клієнтів, основні депозити, корпоративні кредити, темпи зростання є вищими за середній рівень по філіях у межах країни. Внесок фокусних регіональних філій поступово підвищується, і в майбутньому вони стануть одним із важливих «рушіїв» зростання Цзеньшаню.

По-третє, це «полюс зростання» у сегментах із перевагами на рівні деталізації. Цзеньшань уміло відстежує ринкові тренди та активно відповідає на потреби клієнтів. Кількість клієнтів, які тримають позиції в продуктах роздрібного багатства, становить 64,1225 млн, що на 10,15% більше, ніж на кінець попереднього року; темпи зростання кредитування в пріоритетних сферах — технології, «зелені» напрями, мікропідтримка (普惠) та промисловість — також суттєво перевищують середні темпи зростання кредитного портфеля самої компанії.

Як сказав голова правління Цзеньшаню 王良: «Банківська справа — це марафон, а не спринт на 100 метрів. Не можна бігти марафон зі швидкістю спринта на 100 метрів, інакше це буде неможливо підтримувати». Довгостроковість, можливо, є головним «секретом», за яким Цзеньшань прокладає шлях до нового «полюса зростання» в циклі низьких ставок.

Підсумовуючи: у 2025 році в складному та суворому середовищі результати стратегічної трансформації Цзеньшаню постійно втілювалися в практику, операційні показники залишалися стійкими, а ключова конкурентоспроможність безперервно підвищувалася. У майбутньому, у міру подальшого глибокого впровадження всіх стратегічних ініціатив, Цзеньшань, ймовірно, зможе ще більше розкрити потенціал розвитку, сформувати новий «полюс зростання» та пройти крізь цикл низьких відсоткових ставок.

Редактор: 孔德瑄

Масивні масиви інформації та точне тлумачення — усе в додатку Sina Finance