Нерозподілений дохід «підкріплює» стабільність чистої процентної маржі, шість великих банків демонструють стійкість у показниках за 2025 рік

吴杨 中国證券報

Нещодавно державні шість найбільших банків Китаю один за одним представили звітні матеріали щодо результатів за 2025 фінансовий рік із тенденцією «стабільно й поступово» та подвійним підвищенням якості й ефективності: дохід від операцій і чистий прибуток зросли по всіх напрямах, а комісійні та інші неопераційні доходи стали важливим рушієм зростання; чиста процентна маржа дещо скоротилася, але завдяки узгодженим зусиллям на обох кінцях — зі сторони депозитів і кредитів — банки стабілізували ціни та контролювали витрати; якість активів збереглася на стійкому рівні, а висока частка грошових дивідендів ще більше укріпила фундамент для високоякісного розвитку під час обслуговування реальної економіки. На пресконференції щодо результатів менеджмент шістьох банків відповів на питання, що турбують ринок, зокрема щодо траєкторії чистої процентної маржі та розподілу дивідендів, передавши позитивні сигнали.

Неі нт ересні доходи піднімають прапор зростання

У цілому шість найбільших банків продовжують нарощувати розмір активів, а ефект концентрації на «верхівці» є очевидним. Станом на кінець 2025 року загальні активи Industrial and Commercial Bank of China перевищили 53 трлн юанів; China Construction Bank та Agricultural Bank of China відповідно вийшли за межу 45 трлн юанів і 48 трлн юанів; Bank of China перевищив 38 трлн юанів; Postal Savings Bank of China та Bank of Communications також досягли відповідно 18.68 трлн юанів і 15.55 трлн юанів.

З погляду прибутковості шість банків забезпечили «подвійне зростання» — і дохід, і чистий прибуток, що припадає на акціонерів материнської компанії, — демонструючи стійкість у веденні бізнесу. Industrial and Commercial Bank of China зберіг перше місце в галузі завдяки доходу 8382.70 млрд юанів і чистому прибутку, що припадає на акціонерів материнської компанії, 3685.62 млрд юанів; Agricultural Bank of China забезпечив чистий прибуток, що припадає на акціонерів материнської компанії, 2910.41 млрд юанів, що на 3.18% більше, ніж торік, а темп зростання випередив конкурентів; China Construction Bank, Bank of China, Bank of Communications та Postal Savings Bank of China мали чистий прибуток, що припадає на акціонерів материнської компанії, зростання відповідно на 0.99%, 2.18%, 2.18% і 1.07% у річному вимірі; сукупний чистий прибуток, що припадає на акціонерів материнської компанії, шести банків перевищив 1.42 трлн юанів.

Якщо розкласти за складовими дохід від операцій, видно, що в умовах низької відсоткової ставки чисті процентні доходи в цілому зазнають тиску, а не процентні доходи стають ключовою опорою зростання результатів.

У 2025 році не процентні доходи Industrial and Commercial Bank of China становили 2031.44 млрд юанів, що на 10.2% більше; Postal Savings Bank of China показав зростання чистого доходу від комісій і винагород у річному вимірі на 16.15%, а інші чисті не процентні доходи зросли на 19.73%; частка не процентних доходів Bank of China досягла 33.06%, вагомий внесок забезпечили напрями управління приватним капіталом, розрахунково-кліринговий сервіс та операції на фінансовому ринку; не процентний чистий дохід Bank of Communications зріс у річному вимірі на 2.22%.

Agricultural Bank of China отримав чистий дохід від комісій і винагород у розмірі 880.85 млрд юанів, що на 16.6% більше, зокрема приріст за агентськими операціями — 87.8%. Банк пояснив це тим, що він глибоко просуває трансформацію бізнесу з управління капіталом: надходження від управління майном і продажу фондів зросли.

Зменшення чистої процентної маржі дещо скоротилося

Під впливом зниження LPR і роботи ринкових ставок на низькому рівні у 2025 році чиста процентна маржа шести банків у цілому скоротилася. Серед шести банків чиста процентна маржа Postal Savings Bank of China була найвищою — 1.66%, і в річному вимірі спостерігалася тенденція до зниження. Чиста процентна маржа Industrial and Commercial Bank of China — 1.28%, у річному вимірі знизилася на 14 базисних пунктів; Agricultural Bank of China — 1.28%, зниження на 14 базисних пунктів; Bank of China — 1.26%, зниження на 14 базисних пунктів; China Construction Bank — 1.34%, у річному вимірі скорочення відбувалося повільніше на 2 базисні пункти; Bank of Communications — 1.20%, зниження на 7 базисних пунктів.

Варто зазначити, що скорочення маржі у кожного банку демонструвало тенденцію поступового «пом’якшення» від кварталу до кварталу та переходу до стабілізації на граничному рівні. Щодо траєкторії маржі менеджмент кожного з банків на пресконференції з результатами озвучив позитивні сигнали.

Заступник голови Industrial and Commercial Bank of China Яо Мінде вважає, що у 2026 році чиста процентна маржа з великою ймовірністю матиме траєкторію «L-подібну»: якщо не брати до уваги сценарій подальших суттєвих коригувань ставок, прогнозується, що цього року чисті процентні доходи цього банку вийдуть у «плюс» у річному вимірі. Менеджмент China Construction Bank вважає, що завдяки оптимізації структури активів і пасивів банк має впевненість зберегти лідерські позиції за чистою процентною маржею серед зіставних банків.

На стороні активів шість банків продовжують оптимізувати кредитну структуру та активізують підтримку реальної економіки. Наприклад, станом на кінець 2025 року залишок кредитів на обробну промисловість Industrial and Commercial Bank of China перевищив 5 трлн юанів; залишок технологічних кредитів China Construction Bank перевищив 5 трлн юанів, що на 18.91% більше, ніж на кінець минулого року; Bank of China забезпечив підтримку технологічними кредитами 4.82 трлн юанів для 17.18 млн підприємств.

На стороні пасивів ефективно контролювалися витрати на залучення депозитів. Наприклад, у Postal Savings Bank of China чиста процентна маржа зберігалася на рівні 1.66% — на одному з кращих показників у галузі. Голова цього банку Лу Вей у коментарі заявив: «Джерела наших депозитів є доволі стабільними, ставка процентів за депозитами серед банків, що котируються на біржі, дуже низька, що створює хорошу перевагу за витратами».

Стосовно питання, на яке звертає увага ринок, щодо концентрації строкових депозитів, які підлягають погашенню в один час, заступник голови Bank of China Ян Цзюнь зазначив: починаючи з другої половини 2025 року обсяги строкових депозитів із настанням строку погашення дещо збільшилися, але більшість коштів усе ще залишалася у вигляді депозитів; прогнозується, що відповідний вплив цього року буде обмеженим. Заступник голови China Construction Bank Тан Шуо розповів, що в останні роки розвиток ощадних депозитів у цьому банку відбувався швидко, а обсяги строкових депозитів із настанням строку погашення також синхронно зростали, і загалом ситуація з передаванням коштів на погашення є хорошою.

Висока частка дивідендів — на відшкодування акціонерам

Паралельно з активізацією кредитного фінансування якість активів шести найбільших банків збереглася на стабільному рівні.

Станом на кінець 2025 року частка проблемних кредитів у всіх шести банків знизилася відносно кінця минулого року: Industrial and Commercial Bank of China — 1.31%, Agricultural Bank of China — 1.27%, Bank of China — 1.23%, China Construction Bank — 1.31%, Postal Savings Bank of China — 0.95%. Щодо коефіцієнта покриття резервами: Agricultural Bank of China із 292.55% посів перше місце серед шести банків; China Construction Bank і Postal Savings Bank of China відповідно — 233.15% та 227.94%, тобто можливостей для покриття ризиків достатньо.

У роздрібному сегменті ризики залишаються ключовим фокусом. Заступник голови China Construction Bank Лі Цзяньцзян заявив, що темп зростання частки проблемних кредитів за позиками фізичним особам у річному вимірі скоротився; виходячи з поточної динаміки, захист роздрібного сегмента від ризиків і надалі залишатиметься пріоритетом роботи. Заступник голови Postal Savings Bank of China Сюй Сюемінь зазначив, що роздрібний сегмент цього банку в умовах дуже сильного тиску забезпечив додатне зростання, зберігши позицію «надійного стабілізатора» («якоря»).

Щодо винагороди акціонерам шість банків продовжили традицію високої частки дивідендів. Industrial and Commercial Bank of China прогнозує грошові дивіденди за 2025 рік у розмірі 1106 млрд юанів, а частка дивідендів залишиться на рівні понад 30%; інші великі банки також підтримуватимуть високу частку дивідендів приблизно на рівні 30%.

Голова Bank of Communications Чжан Баоцзян повідомив: «У період “14-ї п’ятирічки” цей банк за весь час накопичено розподілив грошові дивіденди всім акціонерам у сумі 1239 млрд юанів, а частка дивідендів безперервно протягом багатьох років трималася на рівні понад 30%».

(Редактор: Цянь Сяоруі)

Ключові слова: