Концепція оптоволокна демонструє сильний потенціал, аналітики позитивно оцінюють нішеві сегменти

Питайте AI · Чому технологія CPO може стати ключовою інновацією для прориву крізь вузьке місце пропускної здатності?

【Глобальна мережа фінансів, спільний звіт】Попит на AI-обчислювальні потужності стрімко зростає, що підштовхує глобальні “продажні лихоманки” на закупівлю оптоволоконних кабелів і оптичних волокон. За даними Eastmoney, на ринку A-акцій налічується 34 акції компаній, пов’язаних з оптоволокном, із сукупною ринковою капіталізацією близько 1,35 трлн юанів. Cap у волокні з довгою витяжкою（Changfei Optical Fiber?）, Tianfu Communications — ринкові капіталізації відповідно приблизно 256,2 млрд юанів і 232,5 млрд юанів; також HTGD（亨通光电?）та 中天科技 мають капіталізації понад 100 млрд юанів.

З початку цього року акції компаній, пов’язаних з оптоволокном, демонструють сильні результати: понад 70% компаній зростають. Hangdian股份（Акції Hangdian）стрибнули на 2,5 раза, посівши перше місце; Farsai（法尔胜）зросла на 204%; Changfei Optical Fiber та HTGD, Tongding Internet усі реалізували подвоєння ціни акцій. Щодо фондів, за даними Eastmoney Choice, за останній місяць 11 акцій з оптоволоконної тематики отримали чисті закупівлі за рахунок фінансування. HTGD наростила позицію на 1,018 млрд юанів за допомогою важелів; GoTo Technology та Changfei Optical Fiber відповідно залучили “клиєнтів з фінансуванням” для активних закупівель на 545 млн юанів і 251 млн юанів.

Згідно з аналізом Guotai Junan Securities, існує напрямок з високим “ухилом” у розвиток AI-інфраструктури під оптику. У 2023—2025 роках попит на оптико-мережеві взаємоз’єднання（光互联）переважно фокусувався на сценаріях Scale out та ітераціях швидкості. Очікується, що починаючи з 2026 року сценарій Scale out і надалі зберігатиме високі темпи зростання попиту. Водночас у бік Scale up оптико-мережеві взаємоз’єднання у форматах на кшталт CPO/NPO починають проникати, відкриваючи новий ринок додаткового зростання. Очікується, що частка вартості оптико-мережевих взаємоз’єднань у AI-кластерах надалі підвищуватиметься. 2026 рік — це рік, у якому одночасно переплітаються продовження вибухового зростання наявних сценаріїв і продуктів, а також масове виробництво нових сценаріїв і продуктів; компанії з вищим “моатом” у відповідних сегментах мають можливість і надалі отримувати вигоду.

За повідомленням Haitong Securities, довгостроковий тренд “мідь виходить — оптика заходить” може бути незворотним; визначеність довгострокового поширення CPO є високою. Ми позитивно оцінюємо інвестиційні можливості в оптичних чипах та оптоволоконних кабелях і волокнах. За останні двадцять років зростання обчислювальної потужності становило приблизно 60 000 разів, але пропускна здатність для взаємоз’єднань зросла лише приблизно у 30 разів; пропускна здатність з’єднань стала головним вузьким місцем для зростання обчислювальних потужностей. CPO може перемістити оптичний рушій ближче до комутаторів ASIC, знижуючи енергоспоживання з 30—35 Вт до 7—9 Вт (зниження на 70%). (Вень Хуей)