Прощавайте з «варварським» зростанням: індустрія онлайн-кредитування на 5 трильйонів юанів стикається з найжорсткішим регулюванням у історії

Запитай ІІ · Як нові правила для онлайн-кредитування (P2P-займів) можуть викорінити шахрайські схеми з нарахуванням комісій і захистити споживачів?

Останніми роками в нашій країні галузь P2P-займів зазнала різкого переходу від бурхливого “дикого зростання” до повномасштабного впорядкування. Станом на 2025 рік обсяг цього ринку сягає 5 трлн юанів, однак на початку 2026 року, Управління фінансового нагляду Китаю та Народний банк Китаю нещодавно спільно опублікували «Положення про належне розкриття сукупної вартості фінансування за операціями з персональними позиками», встановивши чіткі вимоги з різних аспектів, зокрема щодо регулювання діяльності. У результаті ця галузь нині входить у період “найсильнішого за всю історію нагляду”.

Фахівці вважають, що ухвалення цих нових правил є ключовим кроком на шляху до того, щоб регулювання інтернет-фінансів стало системним і правовим. Ці норми не спрямовані на придушення інновацій, а через встановлення зрозумілих правил і меж вони мають спонукати галузь перейти від минулого “дикого зростання” до “регульованого розвитку”.

Хаос у сфері P2P-займів — не лише проблема

Останніми роками, з поширенням інтернет-технологій та поглибленням фінансових інновацій, індустрія мережевих позик у Китаї пережила вибухове зростання.

За неповними даними, станом на кінець минулого року обсяг ринку онлайн-позик для фізичних осіб та мікропозик у нашій країні перевищив 5 трлн юанів, обслуговуючи сотні мільйонів індивідуальних споживачів і власників малого та мікробізнесу. Це відігравало позитивну роль у заповненні прогалин традиційних фінансових послуг, сприянні споживанню та підтримці малого бізнесу.

Втім, паралельно з швидким розвитком галузь виявила низку проблем, зокрема: неналежну практику роботи окремих установ, надмірне кредитування, насильницьке вибивання боргів, порушення приватності користувачів, надто завищені процентні ставки, а також незаконне спрямування коштів у заборонені сфери, що приховує значні фінансові ризики та соціальні ризики.

Згідно з повідомленням «Огляд скарг фінансових споживачів за 2025 рік», опублікованим Управлінням фінансового нагляду Китаю, у 2025 році кількість скарг, пов’язаних із P2P-займами по всій країні, становила 1,23 млн випадків. Із них частка скарг на стягнення боргів із використанням приватних номерів телефонів сягала 68,7%, частка скарг на високі проценти та “комісію зверху головного боргу” (砍头息) — 21,3%, що стало двома найбільш помітними проявами хаосу.

За даними китайського видання China News Weekly, у багатьох продуктах, пов’язаних із P2P-займами, системи розрахунку ставок є складними, через що пересічному користувачеві під час отримання позики складно точно порахувати вартість. Часто аномалії виявляють лише під час погашення. Наприклад, одна кредитна установа рекламує лише місячну ставку 0,8%, але не повідомляє, що окрім цих відсотків позичальник має сплатити ще так звані комісії за канал у розмірі 2%—5%, комісію за гарантію 0,3%, а інколи навіть обов’язкові супутні платежі за страхування рахунку, нав’язані примусово.

Одна з осіб у сфері допоміжного кредитування заявила для China News Weekly, що раніше комісія за підвищення кредитної якості та комісія за гарантію часто стягувалися окремо партнерськими організаціями, і не включалися до оприлюдненої процентної ставки. Така схема “поділу стягнень” у P2P-займах тривалий час була одним із відносно прихованих способів стягування грошей у галузі.

Платформа Black Cat має скарги, де зазначено: користувач узяв позику на платформі 50 000 юанів і 19 800 юанів, а під час погашення частинами на 12 місяців виявив, що платформа без попереднього повідомлення додатково стягнула високу “комісію за сервіс підвищеної цінності” (за позику 50 000 юанів — додатково 11250 юанів, за позику 19 800 юанів — додатково 4455 юанів). Якщо деталі скарги відповідають дійсності, то за наявності пакетного стягнення сукупна середньорічна ефективна вартість цих двох угод перевищує 40%.

Протягом тривалого часу частина платформ P2P-займів використовувала слабкість фінансових знань споживачів і недостатнє розуміння структури відсотків та комісій. Вони розкладали сукупну вартість фінансування на кілька категорій — відсотки, комісії за гарантію, сервісні збори тощо, навмисно уникаючи єдиного стандарта оцінювання — “середньорічної ставки”. Через це споживачам було складно точно визначити реальну вартість позики. Більше того, через назви на кшталт “плата за членство” та “плата за прискорення розгляду” вони під виглядом обхідних механізмів фактично перетинали поріг процентних ставок, ховаючи незаконні стягнення в складній структурі продукту.

У новому плані чітко визначено “червоні лінії”

У виданих «Положеннях», з огляду на кілька напрямів — допуск на ринок, сфера діяльності, правила ведення бізнесу, захист споживачів, нагляд і адміністрування — для мережевих компаній із мікрокредитуванням встановлюється “обруч”.

Серед найбільш обговорюваних — суттєве підвищення порогу доступу на ринок. «Положення» вимагають, щоб статутний капітал компанії, яка веде бізнес із мережевого мікрокредитування, був не меншим за 10 млрд юанів і був одноразово внесеним у грошовій формі капіталом. Якщо компанія веде бізнес із мережевого мікрокредитування через адміністративні регіони, що виходять за межі одного рівня, статутний капітал має бути не меншим за 50 млрд юанів. Ця вимога сприятиме виходу з ринку багатьох платформ із недостатньою фінансовою спроможністю або їх об’єднанню, а концентрація в галузі, як очікується, суттєво зросте.

У частині дотримання бізнес-норм «Положення» задають чіткі “червоні лінії”. Наприклад, прямо зазначено, що бізнес із мережевого мікрокредитування має дотримуватися принципів мікророзмірів і розосередження. За умови позик фізичним особам залишок мережевих мікропозик на одного позичальника принципово не має перевищувати 300 000 юанів або 1/3 середнього річного доходу за останні три роки; верхня межа визначається за нижчим із двох показників.

Для юридичних осіб або інших організацій та їхніх пов’язаних осіб верхня межа залишку позики на одного позичальника не може перевищувати 1 млн юанів. Одночасно суворо обмежується мета використання кредиту: прямо заборонено використовувати позики для купівлі житла, погашення іпотечних кредитів на житло, а також для інвестицій у акції, облігації, ф’ючерси, фінансові деривативи та продукти з управління активами.

Щодо особливо резонансних питань кредитних відсоткових ставок, «Положення» підкреслюють, що мережеві мікрокредитні компанії мають чітко в зрозумілій формі демонструвати позичальникам середньорічну ставку та визначати структуру вартості позики. Процентні ставки мають суворо дотримуватися національних положень про граничну верхню межу судового захисту для відсотків за позиками в приватному секторі. Це на кореневому рівні приборкує такі прояви хаосу, як “лихварство” та “комісія зверху головного боргу”, забезпечуючи позичальникам право знати інформацію та право на справедливі торговельні угоди.

Крім того, нові правила підвищують вимоги до захисту прав споживачів. Вимагається, щоб установи обережно оцінювали платоспроможність позичальника і не спонукали позичальника до надмірної заборгованості. Має бути створена та вдосконалена система управління стягненням заборгованості та нормовано дії з вибивання боргів; заборонено застосовувати неналежні методи на кшталт насильства, погроз, залякувань, приниження, наклепу, переслідування тощо. Також потрібно посилити захист інформації позичальника, щоб запобігти витоку даних і їх зловживанню. Ці пункти безпосередньо спрямовані на больові точки, які довго існували в галузі, і мають на меті сформувати більш гармонійні та здорові відносини між позичальниками та кредиторами.

За умов посиленого нагляду галузева структура починає швидше переформатовуватися. У платформ посереднього рівня та “провідних у допоміжному кредитуванні” бізнесу, сукупна ставка процентного обмеження, на яку уже практично вийшли витрати на капітал, витрати на залучення трафіку, витрати на ризики та витрати на операційну діяльність (сукупно близько 24%), тягне за собою майже нульовий простір для прибутку — і бізнес-моделі швидко руйнуються.

Кілька фахівців галузі прогнозують, що багато середніх і малих платформ вийдуть із ринку протягом одного року. Компаніям із провідного сегмента, які котируються в США, також не вдасться уникнути удару: чистий прибуток Qifu Technology у четвертому кварталі 2025 року знизився на 46,8%, а виручка — у таких компаній, як Lexin і Xin Yekeji, — у більшості випадків скоротилася.

(Автор: Лі Цянь)