SoftBank перевищує власні обмеження за боргами, щоб поставити все на штучний інтелект. Хтось інший із адресою SoftBank надіслав нам інше повідомлення.

**_
Інтелектуальний рівень для фахівців у фінтеху, які мислять самі за себе.

_**

Первинна джерельна інформація. Оригінальний аналіз. Матеріали, внесені людьми, які визначають індустрію.

**
Довіряють професіоналам у JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna та багатьом іншим.

**

**
Приєднуйтесь до FinTech Weekly Clarity Circle →

**

У вівторок вранці на FinTech Weekly надійшов лист електронною поштою з адреси @softbank.ne.jp. Це була суверенна заява — кілька сотень слів, які стверджували універсальну кредиторську юрисдикцію над усією землею, над усією комерцією, над усіма судами та над усіма живими істотами на Землі, підписані самопроголошеним Головним суддею та Фідуціарієм Сполучених Штатів Америки, Мороканської Імперії, Японської юрисдикції. FinTech Weekly було наказано піднятися й стояти вічно.

Ми це відзначили. Потім перейшли до важливих новин щодо SoftBank.

Виявилося, що Масайоші Сон також оголошував себе понад звичайні правила. Його версія включала колишній майданчик збагачення урану в Огайо та $500 мільярдів.

**

Пікетонський кампус

**

20 березня Сон стояв поруч із міністром торгівлі США Говардом Лютніком і міністром енергетики Крісом Райтом на церемонії закладки фундаменту на колишньому підприємстві Portsmouth Gaseous Diffusion Plant у Пікетоні, штат Огайо — де уран збагачували для ядерної зброї США з 1954 до 2001 року — і оголосив про найбільший проєкт будівництва в історії США.

Комплекс Пікетонського AI Data Center
, яким керує SB Energy, інфраструктурний підрозділ SoftBank, орієнтується на 10 гігават потужності обчислень на повному етапі розгортання. Для контексту: це становитиме понад половину загальної діючої потужності всіх онлайн дата-центрів, які зараз працюють у Сполучених Штатах — на одному кампусі. Перший етап має вартість $30–$40 мільярдів, початок будівництва — до кінця 2026 року, а початкова потужність у 800 мегават очікується на початку 2028 року. Повне розгортання орієнтується на кінець десятиліття.

Проєкт — центральний елемент зобов’язання щодо інвестицій між США та Японією на $550 мільярдів, погодженого в рамках двосторонньої угоди про послаблення тарифів із адміністрацією Трампа. OpenAI є «якорним орендарем». Arm, дочірній підрозділ SoftBank з дизайну напівпровідників, інтегрує архітектуру свого процесора в інфраструктуру об’єкта. Повідомляється, що Mizuho і JPMorgan є провідними кредиторами.

**
Проблема із боргом

**

Накопичені інвестиції SoftBank в OpenAI тепер досягли $64,6 мільярда, що становить приблизно 13% власності, після додаткового зобов’язання на $30 мільярдів, підтвердженого в лютому. Компанія паралельно шукає мостовий кредит на суму до $40 мільярдів — її найбільше коли-небудь запозичення в доларах США — щоб профінансувати позицію.

**
Проблема — у числах: 25%
**. Це власноруч встановлений стелею коефіцієнта позика/вартість SoftBank — максимальне співвідношення чистого боргу до вартості портфеля, яке компанія дозволяє собі за нормальних умов.

Фінансовий директор SoftBank Йошіміцу Гото визнав
публічно, що цей показник, який уже зріс із 16,5% до 20,6% упродовж останніх місяців, імовірно тимчасово перевищить цей поріг у міру наростання зобов’язань щодо AI. S&P переглянуло кредитні перспективи SoftBank на негативні, реагуючи на це, посилаючись на зростаючу підвищену експозицію до незареєстрованих активів і обмежений запас міцності.

Відповідь Сона, по суті: правила були написані для звичайних часів, а ці — не звичайні. Перегони інфраструктури AI не мають прецеденту. Сутності, які контролюють рівень обчислень, встановлять умови для всього, що буде далі. Пропустити вікно — це реальний ризик, а не борг.

Це, у власний спосіб, суверенна заява.

**
Перегони, на які ніхто не чекає дозволу

**

Пікетонський кампус SoftBank і TERAFAB Муска — оголошені на день пізніше в Остіні, штат Техас — описують ту саму стратегічну тезу, що реалізується паралельно на різних балансах.

Обидва роблять ставку на те, що сутності, які контролюють рівень апаратного забезпечення для AI, визначатимуть умови для кожної фінансової, комерційної та технологічної системи, побудованої поверх нього. Сон будує дата-центр. Муск будує чиповий завод, який його живитиме. Ні один із них не чекає, поки наздоженуть регулятори, агентства кредитного рейтингу чи власноруч встановлені стелі боргу.

Як повідомляв FinTech Weekly, TERAFAB targets одне тераВт річного обсягу обчислень із $25-мільярдного об’єкта в Остіні, причому 80% потужності спрямовано на орбітальну AI-інфраструктуру. Пікетон спрямовує 10 гігават наземних обчислень на колишній майданчик ядерної зброї, із $1,5 трильйона прогнозованих загальних інвестицій протягом двадцяти років.

Для індустрії фінтеху перегони інфраструктури — не фоновий шум. Платежі, кастоді, кліринг/розрахунки та кожна агентна фінансова система , яку сьогодні будують, працюватиме на тому рівні обчислень, який ці проєкти — і їхні конкуренти — забезпечать. Ставки, які встановлюються зараз, і визначають архітектуру наступного десятиліття фінансів.

Примітка редактора: Ми зобов’язуємося до точності. Якщо ви помітили помилку або маєте додаткову інформацію про олівійський кампус SoftBank чи його інвестиційну стратегію в AI, будь ласка, надішліть лист на **[email protected]**_.

_

_
Примітка щодо листа, на який посилається ця стаття
__: @softbank.ne.jp — це домен споживчої електронної пошти, який керується SoftBank Corp., мобільним оператором Японії. Він не пов’язаний із SoftBank Group Corp., інвестиційним конгломератом. _**_Відправник не має зв’язку ні з Масайоші Соном, ні з будь-якою інвестиційною діяльністю SoftBank.

_**