Американські акції завершили березень з великим зростанням, аналітики прямо заявляють: "Ця хвиля відскоку не заслуговує довіри"

Американський фондовий ринок у останній торговий день березня різко відскочив вгору, але аналітики попереджають: ця хвиля зростання може не варта того, щоб за нею гнатися.

У вівторок цього тижня, на тлі повідомлень про те, що уряд Трампа може спробувати покласти край військовому конфлікту між США та Іраном, промисловий індекс Доу-Джонса виріс на 1125 пунктів, на 2,49%; Nasdaq Composite стрибнув на 3,83%; S&P 500 піднявся на 2,91%. Акції технологічних компаній і сектор телекомунікацій стали головними драйверами цього підйому. Однак це зростання відбувається на тлі надзвичайно нестабільного ринку — у березні місячний приріст ф’ючерсів на нафту марки Brent сягнув 63,3%, що є найбільшим місячним зростанням з моменту наявності даних з 1988 року; міжнародні ціни на нафту закрилися на рівні 118,35 долара за барель.

Старший стратег інвестиційних портфелів Natixis Investment Managers Solutions Garrett Melson прямо заявив: “Я вважаю, що цей відскок не варто по-справжньому вірити.” Він також зазначив, що самі собою місячні та квартальні кінцеві дати часто призводять до масштабованих ринкових коливань. Керівник напряму макроекономічних досліджень і стратегій Центру досліджень Charles Schwab Kevin Gordon, своєю чергою, сказав: “Сьогоднішня ринкова динаміка ідеально віддзеркалює таке жорстке гойдання ринкового середовища — усе може миттєво розвернутися.”**

Згладжуються сигнали щодо ситуації в Ірані, але невизначеність зберігається

Безпосереднім «запалом» для цього відскоку стали повідомлення з боку, що конфлікт США та Ірану може піти на спад.

За даними Сіньхуа, Трамп розглядає можливість припинити військові удари по Ірану, навіть якщо Ормузська протока все ще перебуває під контролем Тегерана. Паралельно президент Ірану Пезешкіан заявив, що Іран має «необхідну готовність завершити війну», за умови що інша сторона виконає вимоги Ірану, зокрема надасть необхідні гарантії про те, що більше не буде агресії.

Втім, Gordon зазначив, що наразі у світі гостро бракує точної інформації про те, наскільки серйозно постраждали енергетичні інфраструктури на Близькому Сході, а також незрозуміло, які заходи безпекових гарантій буде застосовано в майбутньому. Melson також додав: навіть якщо Трамп спробує знайти для конфлікту “канал виходу”, це не означає, що ціни на нафту швидко впадуть: “Ми змагаємося з ‘годинником нафтового шоку’.”

Тривога ринку зміщується від інфляції до зростання

Рух на ринку облігацій виявляє тонку зміну настроїв інвесторів.

У вівторок дохідність 10-річних держоблігацій США знизилася до 4,310%, що нижче за пікові значення 4,439%, зафіксовані минулої п’ятниці — це був максимум за 2026 рік. На ринку держоблігацій приблизно на 300 000 000 000 000 доларів кошти переходять від “тривог через інфляцію” до “переживань щодо зростання”.

Melson сказав: “Ринок гортає сторінку: від занепокоєння інфляцією до ще більшого занепокоєння економічним зростанням”. Він зазначив: у перші чотири тижні після спалаху конфлікту побоювання того, що Федеральна резервна система може бути змушена підвищувати ставки через інфляційний тиск, постійно висіли над ринком. А нині ключова суперечність полягає в тому, що історичне зростання цін на нафту завдає економіці відчутної шкоди. Він попередив: якщо ціни на бензин на рівні 4 долари за галон збережуться, або якщо ще вищі ціни на нафту почнуть «під’їдати» маржі прибутку компаній, Волл-стріт доведеться скоригувати поточну позицію прогнозів “не чіпати нічого”.

Покращення оцінок, але прогноз прибутків ще не знижений

У березні фондовий ринок зазнав помітного коригування. Окрім S&P 500, який ледь утримався, не провалившись у зону технічного ведмежого ринку (тобто падіння щонайменше на 10% від недавніх максимумів), ще три основні фондові індекси протягом місяця досягли зон коригування. Нещодавно також послідовно знижували кінцеві цільові ціни на S&P 500 компанії з цінних паперів від Уельс-Фарго та JPMorgan.

Як показали дані старшого аналітика з прибутків FactSet John Butters, станом на минулу п’ятницю 12-місячний коефіцієнт P/E для S&P 500 знизився з 22 разів у грудні минулого року до 19,9 раза, тиск на оцінки дещо послабшав. Паралельно, завдяки підвищенню прогнозів прибутків для енергетичного сектору, прогноз сукупного зростання прибутків за 1 квартал незначно підвищився до 13%, що вище, ніж 12,8% тижнем раніше.

Втім, Melson зазначив: покращення оцінок має за передумову те, що Волл-стріт досі не знижувала прогнози прибутків по суті — і ця ситуація, по суті, відповідає позиції «очікування» з боку Федеральної резервної системи. Щойно удар високих цін на нафту по прибутках компаній почне проявлятися, ця передумова буде під загрозою.

Попередження про ризики та застереження

Ринок має ризики, інвестуйте обачно. Ця стаття не є персональною інвестиційною рекомендацією та не враховує особливі інвестиційні цілі окремих користувачів, їхній фінансовий стан або потреби. Користувачам слід розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, викладені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Інвестування на цій основі — на власний розсуд і відповідальність.