Око орла попереджає: Четвірка Фуші швидше зростає за обсягом дебіторської заборгованості, ніж за доходами від операцій

Сіньлан Фінанси дослідницький інститут для публічних компаній|Орлине око: попередження за фінзвітами

31 березня компанія Січуань Фуші оприлюднила річний звіт за 2025 рік; аудиторський висновок — стандартний без застережень.

Звіт показує, що виручка компанії за весь 2025 рік становила 19,32 млрд юанів, зростання на 36,69%; чистий прибуток, що належить власникам материнської компанії, — 1,28 млрд юанів, зниження на 8,67%; чистий прибуток без урахування непрофільних доходів і витрат (що належить власникам материнської компанії) — 1,13 млрд юанів, зниження на 6,8%; базовий прибуток на акцію — 0,88 юаня/акція.

Компанія з моменту лістингу в червні 2020 року вже здійснила грошові дивіденди 5 разів, загалом реалізовано грошові дивіденди на суму 1,4 млрд юанів. Згідно з оголошенням, компанія планує виплатити всім акціонерам грошові дивіденди в розмірі 1,4 юаня на кожні 10 акцій (з податком).

Система попереджень «Орлине око» для фінзвітів публічних компаній здійснює інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Січуань Фуші за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів, прибутковість, тиск на кошти та безпека, а також ефективність операцій.

I. Якість результатів

У звітному періоді виручка компанії становила 19,32 млрд юанів, зростання на 36,69%; чистий прибуток — 1,28 млрд юанів, зниження на 8,6%; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 1,53 млрд юанів, зниження на 37%.

З огляду на результати в цілому, потрібно приділити особливу увагу:

• Розбіжність між зміною операційного доходу та чистого прибутку. У звітному періоді операційний дохід зріс на 36,69% у річному вимірі, а чистий прибуток знизився на 8,6% у річному вимірі; операційний дохід і чистий прибуток рухаються врозріз.

З огляду на якість операційних активів, потрібно приділити особливу увагу:

• Темп зростання дебіторських векселів вищий за темп зростання операційного доходу. У звітному періоді дебіторські векселі порівняно з початком періоду зросли на 47,53%, тоді як операційний дохід у річному вимірі зріс на 36,69%; темп зростання дебіторських векселів перевищив темп зростання операційного доходу.

• Темп зростання дебіторської заборгованості вищий за темп зростання операційного доходу. У звітному періоді дебіторська заборгованість порівняно з початком періоду зросла на 53,25%, тоді як операційний дохід у річному вимірі зріс на 36,69%; темп зростання дебіторської заборгованості перевищив темп зростання операційного доходу.

• Темп зростання запасів вищий за темп зростання собівартості реалізації. У звітному періоді запаси порівняно з початком періоду зросли на 81,48%, собівартість реалізації у річному вимірі зросла на 40,33%; темп зростання запасів перевищив темп зростання собівартості реалізації.

• Темп зростання запасів вищий за темп зростання операційного доходу. У звітному періоді запаси порівняно з початком періоду зросли на 81,48%, тоді як операційний дохід у річному вимірі зріс на 36,69%; темп зростання запасів перевищив темп зростання операційного доходу.

З огляду на якість грошових потоків, потрібно приділити особливу увагу:

• Розбіжність між зміною операційного доходу та чистого грошового потоку від операційної діяльності. У звітному періоді операційний дохід у річному вимірі зріс на 36,69%, чистий грошовий потік від операційної діяльності у річному вимірі знизився на 37%; операційний дохід і чистий грошовий потік від операційної діяльності рухаються врозріз.

II. Прибутковість

У звітному періоді валова маржа компанії становила 20,77%, зниження на 8,99% у річному вимірі; чиста маржа — 6,64%, зниження на 33,13%; рентабельність власного капіталу (зважена) — 7,29%, зниження на 19,63%.

З огляду на прибуток з операційного боку компанії, потрібно приділити особливу увагу:

• Стійке зниження валової маржі від продажів. За останні три річні звіти валова маржа від продажів становила 27,11%, 22,82%, 20,77% відповідно, і тенденція до зниження зберігається.

• Стійке зниження чистої маржі від продажів. За останні три річні звіти чиста маржа від продажів становила 15,54%, 9,92%, 6,64% відповідно, і тенденція до зниження зберігається.

З огляду на прибуток з боку активів компанії, потрібно приділити особливу увагу:

• Стійке зниження рентабельності власного капіталу. За останні три річні звіти зважена середня рентабельність власного капіталу становила 15,16%, 9,07%, 7,29% відповідно, і тенденція до зниження зберігається.

III. Тиск на кошти та безпека

У звітному періоді коефіцієнт активів і зобов’язань компанії становив 25,51%, зниження на 34,16% у річному вимірі; коефіцієнт поточної ліквідності — 2,46, коефіцієнт швидкої ліквідності — 2,04; загальний борг — 2435,01 млн юанів, з них короткостроковий борг — 2435,01 млн юанів, частка короткострокового боргу у загальному боргу — 100%.

З огляду на фінансовий стан у цілому, потрібно приділити особливу увагу:

• Стійке зниження коефіцієнта поточної ліквідності. За останні три річні звіти коефіцієнт поточної ліквідності становив 4,8; 3,45; 2,46; короткострокова платоспроможність погіршується.

З огляду на короткостроковий тиск на кошти, потрібно приділити особливу увагу:

• Стійке зниження коефіцієнта грошової наявності. За останні три річні звіти коефіцієнт грошової наявності становив 2,61; 1,91; 1,24 — зниження триває.

• Темп зниження відношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до поточних зобов’язань триває. За останні три річні звіти відношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до поточних зобов’язань становило 0,71; 0,54; 0,22 відповідно, зниження триває.

З огляду на контроль руху коштів, потрібно приділити особливу увагу:

• Інші дебіторські рахунки/відношення до оборотних активів постійно зростає. За останні три річні звіти відношення інших дебіторських рахунків до оборотних активів становило 0,25%; 0,33%; 0,38% відповідно — зростання триває.

• Зміни кредиторських векселів є суттєвими. У звітному періоді кредиторські векселі становили 0,2 млрд юанів, а відхилення порівняно з початком періоду — 49,54%.

IV. Ефективність операцій

У звітному періоді оборотність дебіторської заборгованості становила 4,71, зростання на 4,59%; оборотність запасів — 6,69, зниження на 9,13%; оборотність сукупних активів — 0,68, зростання на 21,39%.

З огляду на операційні активи, потрібно приділити особливу увагу:

• Відношення запасів до загальної суми активів постійно зростає. За останні три річні звіти відношення запасів до загальної суми активів становило 5,6%; 6,19%; 9,77% відповідно — зростання триває.

З огляду на довгострокові активи, потрібно приділити особливу увагу:

• Зміни незавершеного будівництва є суттєвими. У звітному періоді незавершене будівництво становило 1,8 млрд юанів, зростання на 257,82% порівняно з початком періоду.

• Зміни інших необоротних активів є суттєвими. У звітному періоді інші необоротні активи становили 0,1 млрд юанів, зростання на 206,89% порівняно з початком періоду.

З огляду на три складові витрат (3費), потрібно приділити особливу увагу:

• Відношення витрат на збут/операційний дохід постійно зростає. За останні три річні звіти відношення витрат на збут до операційного доходу становило 2,21%; 2,54%; 2,6% відповідно — зростання триває.

Натисніть «Орлине око: попередження» для Січуань Фуші, щоб переглянути найсвіжіші деталі попереджень і візуальний попередній перегляд фінзвітів.

Опис «Орлине око: попередження за фінзвітами» від Сіньлан Фінанси: «Орлине око: попередження за фінзвітами» для фінзвітів публічних компаній — це спеціалізована система інтелектуального професійного аналізу фінзвітів публічних компаній. «Орлине око» відстежує та розкриває інтерпретацію найновіших фінансових звітів публічних компаній за багатьма вимірами, зокрема за темпами зростання результатів, якістю прибутку, тиском на кошти та безпекою, а також ефективністю операцій, залучаючи велику кількість авторитетних фінансових експертів, включно з аудиторськими фірмами та самими публічними компаніями, і у формі ілюстрацій та тексту повідомляє про можливі точки фінансових ризиків. Це технологічне рішення для фінансових інститутів, публічних компаній, регуляторних органів тощо, що забезпечує професійне, ефективне та зручне розпізнавання фінансових ризиків публічних компаній і попередження про них.

Вхід в «Орлине око»: застосунок Сіньлан Фінанси (APP)-Ринок-Центр даних-Орлине око: попередження або застосунок Сіньлан Фінанси (APP)-сторінка котирувань окремої акції-Фінанси-Орлине око: попередження

Заява: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Сіньлан Фінанси; будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, наведена лише для довідки і не становить персональної інвестиційної рекомендації. У разі розбіжностей звертайтеся до фактичних оголошень. У разі запитань, будь ласка, зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.

Масивні обсяги новин і точне тлумачення — усе в застосунку Сіньлан Фінанси

Відповідальний: Сяо Лан Куайбао