Скільки б коштував сьогодні $1,000, інвестовані в Costco 10 років тому?

Якби ви інвестували $1,000 у Costco Wholesale (COST 0.01%) 10 років тому, зараз у вас було б близько $7,600, з урахуванням реінвестування дивідендів. Це було б удвічі більше за $3,700, які ви отримали б від S&P 500.

Costco забезпечила таку результативність завдяки стабільному зростанню свого бізнесу. Її глобальна складська інфраструктура зросла з 686, а нині — до 924 локацій. Платні членства збільшилися з 44,6 млн до 82,1 млн у найостаннішому кварталі.

Джерело зображення: Getty Images.

Однак значна частина зростання акцій прийшла від того, що інвестори платили вищу премію за прибутки Costco. Починаючи з фінансового 2015 року (завершився у серпні), прибуток на акцію зріс кумулятивно на 258% або приблизно на 13% щорічно — але загальна дохідність акцій становила 734%.

З часом акції не можуть нескінченно випереджати базовий бізнес. Якщо зростання прибутків не пришвидшиться, оцінка матиме менше простору для розширення — і навіть може скоротитися. Нині акція торгується з мультиплікатором ціни до прибутку (P/E) на рівні 51. Але за останні 20 років середній P/E був близько 31, тож існує реальний ризик, що повернення до цього діапазону обмежить потенціал зростання акцій, навіть якщо компанія продовжить успішно виконувати свої плани.

Розгорнути

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Зміни сьогодні

(-0.01%) $-0.15

Поточна ціна

$996.43

Ключові показники

Ринкова капіталізація

$442B

Діапазон за день

$985.85 - $1008.60

Діапазон за 52 тижні

$844.06 - $1067.08

Обсяг

2.4M

Середній обсяг

2.2M

Валовий маржинальний дохід

12.93%

Дивідендна дохідність

0.52%

Інвестори, ймовірно, розраховують на зростання в напрямі електронної комерції та міжнародної експансії, щоб забезпечити наступний крок угору, але електронна комерція поки що суттєво не змінила ситуацію. Аналітики очікують зростання прибутків на 12% цього року та на 9,6% щорічно після цього. Водночас керівництво націлене лише на 28 нових складів у фінансовому 2026 році.

Costco залишається чудовим бізнесом, але після десятиліття надзвичайно високих прибутків інвесторам варто стримати очікування. Їм можуть бачитися більш помірні прирости протягом наступних 10 років, але не в кілька разів, як у 7.