Облігація, підтримувана біткоїнами у Нью-Гемпширі, отримала рейтинг Ba2 від Moody’s

Moody’s Investors Service присвоїло попередній рейтинг біткоїн-забезпеченим муніципальним облігаціям США штату Нью-Гемпшир.

Звіт

• Moody’s присвоїло попередній рейтинг Ba2 біткоїн-забезпеченій муніципальній облігації Нью-Гемпширу, помістивши її в спекулятивну категорію через кредитний ризик.
• Рейтинг залишається залежним від фінальної юридичної документації, що означає важливий крок перед ціноутворенням і потенційним виходом на ринок.
• Структура облігації на $100 мільйонів спирається на надзабезпечений біткоїн: позичальники вносять близько 160% застави, а зберігання здійснює BitGo.

У повідомленні у вівторок агентство присвоїло облігації рейтинг Ba2, який належить до категорії «спекулятивного кредитного рейтингу» та відображає суттєвий кредитний ризик.

Однак слід зазначити, що рейтинг є попереднім, що зазвичай означає: Moody’s уже переглянула необхідні документи для формування своєї оцінки, але все ще очікує фінальної юридичної документації перед винесенням остаточного рішення.

Оцінки рейтингу, подібні до цієї, надають інституціям спосіб оцінити кредитний ризик і визначити процеси ухвалення рішень, причому деяким інвесторам дозволено інвестувати лише в активи інвестиційного рівня. Для запропонованої облігації це є ключовим кроком на шляху до потенційної участі інституцій.

Що ж до наступного кроку, продукт потрібно буде оцінити за ціною ще до виходу на ринок.

Перша у своєму роді

Біткоїн-забезпечену облігацію було схвалено бізнес-фінансовим агентством Нью-Гемпширу, New Hampshire Business Finance Authority, у листопаді минулого року, щоб створити те, що вона охарактеризувала як першу у своєму роді $100-мільйонну біткоїн-забезпечену кондуїтну облігацію.

Зазвичай муніципальні облігації забезпечуються кредитоспроможністю уряду або потоками доходів від проєктів, але в цьому випадку структура спирається на надзабезпечений біткоїн.

Згідно із запропонованою структурою, позичальники розміщуватимуть близько 160% вартості облігації в біткоїні, а BitGo має бути стороннім кастодіаном поряд із державним суб’єктом, який контролюватиме облігацію, не беручи на себе ризик погашення.

Очікується, що комісії за програмою підтримають Bitcoin Economic Development Fund, дозволяючи державі реінвестувати у розвиток бізнесу та фінансові інновації.

У облігації немає офіційної дати старту, але на її рейтинг вплинула нещодавня волатильність біткоїна, за даними Moody’s.

Рейтинг Ba2 ставить облігацію трохи нижче статусу інвестиційного рівня і означає, що її вважають спекулятивною інвестицією.