Останнім часом я розмірковую над старою проблемою інвестиційного кола.

Всі чули відомий вислів Баффета — «Коли інші бояться, я жадібний; коли інші жадібні, я боюся». Звучить дуже логічно, але на практиці більшість людей застрягають.

Я бачив занадто багато таких ситуацій. Хтось тримає прибуткову позицію, бо боїться повернення, швидко закриває її, щоб зафіксувати прибуток, а ринок продовжує рости ще довго, і потім шкодує. Інші наполягають тримати, щоб заробити ще більше, але ринок повертається, і прибуток зникає, і вони починають звинувачувати себе у жадібності. Така коливання фактично відображає одну й ту ж проблему — ми зовсім не можемо визначити, коли потрібно боятися, а коли — жадібно.

У ринках акцій, ф’ючерсів, валют — ця дилема найпоширеніша. Ціна з низьких рівнів зростає до вигідної точки, і ринок починає коригуватися. Чи варто виходити? Думки розділяються. Вийшовши, ціна знову зростає — люди шкодують, що не залишилися; не вийшовши — ціна падає ще глибше, і вони знову шкодують про свою жадібність. Хтось скаже, що це легко, коли дивишся ззовні, але в реальності дуже мало хто може правильно діяти.

Що ж є причиною? Це психологія. Люди на ринку часто перебувають у напруженому стані, важко приймати раціональні рішення. Або надмірно жадібні, або надмірно бояться — і в підсумку даремно вкладають.

Я помітив, що у провалів у торгівлі є чотири типові прояви: швидко тікають при втраті; додають позиції проти тренду; сліпо слідують за ринком, купуючи на підйомі і продаючи на падінні; ведуть великі позиції. Перші два — через страх: бояться повернення заробленого або програшу, і тому додають, щоб не здаватися, але в підсумку програють ще більше. Останні два — через жадібність: купують, коли ринок зростає, і продають, коли падає, без плану і стратегії. Це може принести кілька виграшних угод, але в кінцевому підсумку — великі втрати.

Як вирішити цю проблему? Потрібна цілісна торговельна система. Не обов’язково складна, але з чіткими правилами — коли входити, коли виходити, як керувати капіталом. Найважливіше — обмежити збитки і дозволити прибутку рости. Як тільки з’являться ці правила і їх строго дотримуватимуться, ви зможете значною мірою подолати жадібність і страх.

Цікаво, що людська природа майже не еволюціонувала за тисячі років. Але індивідуум може еволюціонувати. Ті професійні трейдери, що досягають успіху, — це ті, хто постійно практикується і рефлексує, долаючи страх і жадібність, і стають переможцями на ринку. Багатьом це не під силу, бо це вимагає постійної боротьби з собою.

Ще один підхід — думати навиворіт. Оскільки людська природа важко змінюється, можна використовувати інструменти для аналізу загального настрою інвесторів і зрозуміти справжній зміст вислову «коли інші бояться, я жадібний» — не сліпо діяти проти ринку, а зберігати ясність думки, коли емоції на межі.

Загалом, потрібно поважати ринок, раціонально його оцінювати і постійно вдосконалювати свої торговельні навички у межах, які ти контролюєш. Це і є шлях виживання на довгостроковій дистанції.