Фотовольтаічне обладнання, колективне зростання

Питай AI · Чому прориви в технологіях перовскітних батарей є ключовим рушієм для космічної фотovoltaїки?

Текст丨Тайло

20 березня акції фотovoltaїчної тематики демонстрували сильні результати: компанії 上能电气, 首航新能, 锦浪科技, 禾迈股份, 德业股份 та інші також активно зростали.

З інформаційного боку, за повідомленнями, компанії підтвердили, що це справді було: Tesla (TSLA.US) планує закупити обладнання для китайської сонячної енергетики.

Нещодавно обговорення щодо фотovoltaїки дедалі гарячіші, особливо щодо космічної фотovoltaїки. Як ринок масштабу в трильйони, багато компаній прискорюють розгортання. Наприклад:晶科能源, 天合光能, 钧达股份, 东方日升, 乾照光电 тощо.

Наприклад, 晶科能源 як лідер з фотovoltaїчних модулів висунула довгострокову мету «Solar All Universe», чітко заявивши, що планує розвивати низькоорбітальні супутники, орбітальні сонячні електростанції та після 2035 року — рівень GW космічних дата-центрів. Компанія вважає перспективним застосування перовскітних батарей у космосі: ефективність лабораторних експериментів з перовскітно/силіцієвими каскадними батареями вже досягла 33,5%. Дані моделювання тестів космічного середовища показують, що початковий рівень деградації контролюється в межах 8%.

Крім того, 晶科能源 та 晶泰控股 співпрацюють у напрямку AI + перовскіт: планується побудувати першу в галузі демонстраційну лінію рівня тисячі квадратних метрів для AI-каскадних сонячних батарей. Очікується, що в 2026-2028 роках буде досягнуто комерційного масового виробництва перовскітних каскадів.

天合光能 у сфері космічної фотovoltaїки також давно має напрацювання: компанія поєднує три напрями — P型 HJT, перовскітні каскадні батареї та III-V-сполуки арсеніду галію багатоперехідні батареї. На початку 2026 року вона розробила 210 напівпластин каскадної батареї на основі P型 HJT із ефективністю 31,5%, що стало першою в галузі пластиною великої площі P型 HJT/перовскітної каскадної батареї.

Варто зазначити, що 天合光能 також створила патентний бар’єр для перовскітів: кількість заявок перевищує показники японських і британських компаній, і компанія займає перше місце у світі.

Крім того, 东方日升 як виробник пластин батарей має спроможність масових поставок тонкоплівкових P型 HJT батарей приблизно 50μm. Ця серія продуктів уже здійснює невеликі партійні поставки в зарубіжні регіони, а кумулятивні відвантаження сягають десятків тисяч пластин. Клієнти зосереджені в країнах Європи та Америки. У той час як перовскітні каскади перебувають на стадії лабораторних розробок і пілотних випробувань.

Хоча чимало компаній мають залученість у бізнес космічної фотovoltaїки або далекострокові плани, більшість усе ще залишається на стадії «PPT», без реальних доходів на практиці або з надто малими частками доходів. То які саме компанії зрештою зможуть поділитися ринковими вигодами та врешті виграти?

У ланцюжку постачання, як очікується, фотovoltaїчне обладнання «для продажу лопат» першим виграє від розширення виробництва в галузі. А виробники з технічними запасами та бар’єрами клієнтів у сонячних панелях для орбіти також захоплять передові позиції в галузі.

Якщо розглянути конкретно, на стороні обладнання високий технічний поріг і тривалий цикл сертифікації клієнтів — тому ров для провідних компаній є очевидним.

Серед них 迈为股份 як лідер з цілісних ліній обладнання для HJT-батарей охоплює два головні напрямки — HJT і перовскіт. Частка ринку обладнання HJT перевищує 45%. Завдяки власним розробкам компанія опанувала ключові процеси, зокрема PECVD, PVD-обладнання та шовкотрафаретний друк, реалізувавши прориви в повному спектрі — від базових критичних окремих установок до постачання цілих ліній. Клиєнтська база охоплює основні провідні виробники пластин батарей у Китаї. Компанія прагне створити глобального провідного виробника платформи «пані-півпровідникового» типу.

На відміну від 迈为股份, яка фокусується на HJT і перовскітах, 捷佳伟创 має ширше покриття: вона постачає виробниче обладнання для пластин батарей з різними технологічними маршрутами, зокрема PERC, TOPCon та HJT. Проте основну частину виручки вона отримує саме від обладнання TOPCon; частка на внутрішньому ринку — близько 35%.

У сегменті пластин батарей 乾照光电 і 上海港湾 не лише мають відповідні технічні запаси, а й досягли прориву в верифікації клієнтів та в кінцевому ринковому сегменті.

Зокрема, 乾照光电 базує основний бізнес на LED-епітаксійних пластинах і чіпах, а сонячні батареї з арсеніду галію розглядає як «другу лінію зростання». Завдяки накопиченню процесів арсеніду галію епітаксійного росту протягом понад десяти років компанія формує високу технологічну бар’єрність. Частка на внутрішньому ринку перевищує 60%. Вона глибоко пов’язана з багатьма державними космічними проєктами, включно з 千帆星座, 星网 та іншими.

А 上海港湾 як лідер у сфері інфраструктурного будівництва здійснює кросс-секторальне розгортання комерційного космосу через дочірню компанію 伏曦炘空. Компанія формує кадрову команду, створену з фахівців з інститутів космічної галузі, CAS (Китайської академії наук) та ключових університетів. У якості основного прориву використовується перовскіт. Також розширюються багатовимірні технологічні запаси, зокрема з арсеніду галію та HJT.

Найголовніше, що 上海港湾 має кваліфікацію співпраці з 12 провідними клієнтами супутникового сегмента, зокрема 長光卫星, 时空道宇, 星河动力, 蓝箭鸿擎 тощо. Наразі зафіксовано, що 5 супутників із встановленими на них перовскітними модулюючими батареями проходять валідацію на орбіті. Компанія вже успішно забезпечила запуск 19 супутників. 52 комплекти систем живлення, сонячні парусні панелі та конструктивні елементи стабільно працюють у польоті.

Якщо порівнювати фінанси, то оскільки основний бізнес 上海港湾 — це інфраструктурна галузь, а участь у космічній фотovoltaїці відбувається головним чином через дочірню компанію 伏曦炘空, тому в основному порівняння виконується з трьома іншими компаніями.

Упродовж останніх років у низхідному циклі фотovoltaїчної галузі прибутковість трьох компаній також розділилася. 捷佳伟创 зберігала найкращі показники середньо- та високошвидкісного зростання, а також мала найбільші масштаби. Це не в останню чергу пов’язано з лідерством у частці ринку обладнання TOPCon та наявністю кількох технологічних маршрутів. Водночас 迈为股份 після 2023 року потрапила в фазу від’ємного зростання чистого прибутку, що чітко відображає вплив галузі.

Подивімося на 乾照光电: у 2022 році вона потрапила в збитки, а потім поступово відновила зростання. Це головним чином пов’язано з відновленням попиту в основному бізнесі LED. Також одним із ключових чинників є швидке зростання комерційного космосу. Оскільки бізнес швидко нарощує обсяги, очікується, що частка виручки помітно зростатиме.

У цілому, космічна фотovoltaїка як ринок масштабу в трильйони, із дедалі більш ясними технологічними маршрутами P型 HJT і перовскітних каскадів у майбутньому, як очікується, забезпечить вибуховішу результативність 迈为股份 на стороні обладнання; тоді як 捷佳伟创 через вплив обсягу виробництва зберігатиме стан стабільного зростання.

У сегменті пластин батарей найбільш визначеним за можливістю нарощування обсягів є саме 乾照光电. Але 上海港湾, завдяки сильнішій дослідницько-розробній спроможності та прив’язці до клієнтів, також стане одним із перших, хто отримає вигоду від цієї хвилі в промисловості.

Відмова від відповідальності

Ця стаття містить інформацію щодо компаній, які мають публічне лістингування. Автор здійснив персональний аналіз і судження, спираючись на інформацію, оприлюднену компаніями згідно з їхніми юридичними зобов’язаннями щодо розкриття (включно, але не обмежуючись: тимчасовими оголошеннями, регулярними звітами та офіційними інтерактивними платформами тощо); інформація чи думки, викладені в статті, не є будь-якими інвестиційними або іншими комерційними рекомендаціями. Спостереження за ринковою капіталізацією не несе жодної відповідальності за будь-які дії, вчинені внаслідок прийняття цієї статті до виконання.

——END——