Чистий прибуток стабільно зростає, ризик-менеджмент надійний — чи варто довгостроково бути оптимістом щодо Райфайзен Банку?

(Джерело: Сайт «Сюньфан» фінансові новини)

Двохкратне зростання результатів Руйфен-банку у 2025 році — це підсумок стабільного ведення бізнесу на тлі тиску на галузь; короткострокове коригування ціни акцій здебільшого є емоційною реакцією ринку на уповільнення темпів зростання та незначні коливання показників, а не раціональною оцінкою його довгострокової вартості.

Випуск|Сайт «Чжунфан» фінансові новини

Перевірка|Лі Сяоянь

26 березня перший у Чжецзяні зареєстрований на біржі сільськогосподарський банк — Руйфен-банк (601528) оприлюднив річний звіт за 2025 рік: за весь рік він отримав дохід від операційної діяльності в розмірі 4,408 млрд юанів і чистий прибуток, що належить акціонерам, 1,966 млрд юанів; відповідно це на 0,53% та 2,30% більше порівняно з попереднім роком. У середовищі, де банківська процентна маржа звужується, а зростанню доводиться долати тиск, банк все ж зумів представити стабільний звіт із «двохкратним зростанням результатів». Хоча 27 березня ціна акцій у короткостроковій перспективі зазнала корекції, з огляду на ключові виміри — операційні фундаментальні показники, стратегічне планування, здатність протистояти ризикам — Руйфен-банк демонструє позицію «стабільність у пріоритеті, розвиток у стабільності», зміцнюючи основу високоякісного розвитку в умовах поглиблення в регіонах і прориву під час трансформації. Короткострокові коливання більше схожі на короткострокове вивільнення ринкових настроїв, а не на справжнє відображення довгострокової вартості.

У 2025 році, стикаючись із типовими для галузі викликами — нерівномірним відновленням макроекономіки та постійним тиском на чисту процентну маржу банків, Руйфен-банк дотримувався позиціонування «підтримка сільського господарства та малого бізнесу», і досяг стабільного зростання прибутковості всупереч несприятливій кон’юнктурі; ключові показники й надалі покращувалися.

З погляду масштабу банк поступово нарощував активи: на кінець року загальні активи становили 2414,95 млрд юанів, що на 9,52% більше, ніж на початок року; залишки коштів на депозитах — 1780,99 млрд юанів, зростання на 9,47%; залишки кредитів — 1412,06 млрд юанів, приріст на 7,82%. Обсяги депозитів і кредитів зберігали двозначні темпи зростання, закладаючи основу для зростання прибутковості. Особливо варто відзначити, що чистий грошовий потік від операційної діяльності різко перейшов з -6,10 млрд юанів у 2024 році в 45,46 млрд юанів, стан грошових потоків суттєво покращився, а здатність «генерувати готівку» в операціях безперервно посилювалася.

З погляду прибутковості, хоча темп зростання доходів відображав уповільнення порівняно з 2024 роком, чистий прибуток, що належить акціонерам, протягом багатьох років безперервно залишався у позитивній зоні, демонструючи високу стабільність прибутку. Після вирахування разових доходів і витрат чистий прибуток, що належить акціонерам, становив 18,77 млрд юанів, що на 10,18% більше; якість прибутку ще більше підвищилася. Базовий прибуток на одну акцію — 1,00 юаня, зростання на 2,04%; водночас рада директорів запропонувала дивіденди готівкою 2,10 юаня на кожні 10 акцій, постійно винагороджуючи акціонерів грошовими виплатами, що свідчить про впевненість у власному розвитку та відповідальність перед інвесторами.

На тлі того, що галузь загалом стикається з тиском зниження процентної маржі, Руйфен-банк завдяки точному управлінню активами та пасивами зміг зупинити спад чистої процентної маржі та стабілізувати її; ключовий бізнес демонструє сильну стійкість.

Чистий процентний дохід як «тягарний камінь» прибутковості: за весь рік він досяг 32,54 млрд юанів, зріс на 8,33%, став ключовою опорою для зростання доходів. Це зростання не спиралося на «зменшення ціни заради збільшення обсягів», а було результатом синергії між нарощуванням масштабу та управлінням процентною маржею: з одного боку, кредитні обсяги стабільно зростали, забезпечуючи базу для процентних доходів; з іншого боку, оптимізуючи структуру пасивів, банк знизив ставку відсотків за депозитами до 1,83%, що на 37 базисних пунктів менше, ніж торік. Це ефективно компенсувало тиск на зниження доходності з боку активів, і в підсумку чисту процентну маржу стабілізовано на рівні 1,50%, що випереджає загальну тенденцію, коли в галузі маржа продовжує звужуватися.

Непроцентні доходи, хоча й зазнавали короткострокового тиску через коливання на ринку облігацій, водночас структура послідовно покращувалася; «друга крива зростання» — управління капіталом, міжнародний бізнес тощо — швидше формувалася. У сегменті управління капіталом комісійні доходи зросли на 18,13% рік до року, а обсяг розрахунків у міжнародному бізнесі — на 49,41% рік до року. Обсяг міжнародних розрахунків у сегменті Іу досяг 60,88 млрд доларів США, що становить понад шістдесят відсотків від загального обсягу банку; характерні переваги транскордонних фінансів дедалі більше посилювалися. Короткострокові коливання непроцентних доходів — здебільшого це поетапне відображення впливу ринкового середовища; у міру поглиблення діяльності в напрямі управління капіталом, доступного фінансування для всіх верств населення тощо потенціал зростання непроцентних доходів поступово розкриватиметься.

Як місцевий банк, вкорінений у Шаосін, Руйфен-банк глибоко впроваджував регіональну стратегію розвитку «одна база і чотири стріли»: базуючись на Цяоцяо як на основі, Іу, Юечен, Бінхай та Шеньчжоу визначені як полюси зростання, формуючи модель розвитку з «міцним фундаментом у центрі та проривами в кількох точках»; регіональна конкурентоспроможність постійно підвищується.

«Одна база» — Цяоцяо як опорний майданчик — продовжує поглиблювати роботу, а база клієнтів із наявного портфеля є міцною; ставки відсотків за депозитами ефективно контролюються, забезпечуючи банку стабільні грошові потоки та підтримку прибутку. «Чотири стріли» як регіональні двигуни приросту виступають джерелом додаткового росту: чотирма регіонами було видано нових кредитів на 39,95 млрд юанів, що становить 38,99% від усіх нових кредитів банку; нові депозити — 58,12 млрд юанів, частка — 37,73%; дохід від операційної діяльності склав 12,20 млрд юанів, зростання на 8,56%, а частка в загальному доході підвищилася на 2,05 відсоткового пункту. Зокрема, Іу фокусується на транскордонних фінансах; Юечен формує «державно-банківсько-науково-комерційну» екосистему співпраці; Бінхай посилює інтеграцію з ланцюгами постачання підприємств; Шеньчжоу поглиблює роботу в сценаріях на рівні повітів. Позиціонування регіонів відрізняється й чітке, синергія проявляється, відкриваючи широкий простір для майбутнього зростання.

Водночас банк зосереджується на «п’яти великих статтях» фінансування: технології, зелене фінансування, доступне фінансування, пенсійні рішення та цифрові фінанси — усі напрями активно розвиваються. Кредити для технологічних підприємств, зелені кредити, кредити для малого бізнесу та мікропідприємств у рамках доступного фінансування, а також кредити для ключових галузей цифрової економіки — усі демонстрували зростання понад двозначні темпи. Банк точно узгоджує пропозицію з потребами реальної економіки, досягаючи високоякісного зростання власного бізнесу в обслуговуванні регіонального розвитку.

Якість активів — це життєва лінія стабільного ведення банківського бізнесу. Хоча у 2025 році в Руйфен-банку спостерігалося незначне зростання коефіцієнтів проблемних кредитів, кредитів, що перебувають під наглядом, і прострочених кредитів, загалом вони все ще залишаються на рівні нижчому за середній по галузі; крім того, здатність компенсувати ризики безперервно посилювалася, а якість активів загалом є контрольованою.

На кінець року частка проблемних кредитів становила 0,99%, тобто лише на 0,02 відсоткового пункту вище, ніж на початок року; банк багато років поспіль утримує цей показник на рівні нижче 1% — на рівні, що вважається відмінним. Ще важливіше, покриття резервами становило 326,51%, що на 5,64 відсоткового пункту більше в річному вимірі; коефіцієнт резервування за позиками — 3,23%, зростання на 0,13 відсоткового пункту, що значно перевищує вимоги регулятора. «Захисна подушка» ризику продовжує потовщуватися, і банк має сильні можливості поглинати та врегульовувати ризики. Також упродовж року було списано проблемних кредитів на 6,15 млрд юанів — посилено роботу з поганими боргами, добровільно вивільнено потенційні ризики, розчищаючи перешкоди для подальшого стабільного ведення бізнесу.

З погляду причин ризику, зростання частки кредитів під наглядом і прострочених позик здебільшого зумовлене тиском на діяльність малих підприємств і приватних підприємців, тобто це типові для галузі проблеми, а не збій індивідуальної системи управління ризиками Руйфен-банку. В основному регіоні — районі Шаосінь — частка проблемних кредитів становила лише 0,95%. У регіоні «чотирьох стріл» є окремі місця, де частка проблемних кредитів незначно зростала, але загалом ризики є контрольованими; а завдяки оптимізації структури кредитів і посиленню управління позиками після видачі здатність контролю ризиків безперервно підвищувалася.

На початку 2026 року Руйфен-банк отримав значний штраф, що викликало увагу ринку до його внутрішнього контролю та дотримання норм законодавства. Але об’єктивно кажучи, цей штраф одночасно є можливістю для виправлення попередніх проблем і ще раз підкреслює рішучість банку протистояти проблемам та посилювати комплаєнс.

Порушення, що стосуються цього штрафу, — це численні випадки неправомірної поведінки; для середніх і малих банків у процесі швидкого розвитку це типові «комплаєнс-прогалини», а не ознака системного ризику. Щодо проблем, банк оперативно розпочав виправлення, удосконалив制度 та процеси, посилив навчання співробітників з питань комплаєнсу; система управління внутрішнім контролем постійно оптимізувалася. Крім того, наприкінці 2025 року відбулася зміна, коли голова правління також виконував обов’язки головного офіцера з комплаєнсу: хоча це викликало дискусії щодо незалежності комплаєнсу, по суті це була важлива ініціатива з посилення комплаєнс-менеджменту та закріплення відповідальності за комплаєнс. Через залучення «керівника номер один» банк просуває глибоку інтеграцію комплаєнсу та бізнесу, запобігаючи комплаєнс-ризикам із самого джерела.

Крім того, пакет винагород топ-менеджерів прив’язаний до показників діяльності. У 2025 році заробітна плата голови правління та керівника банку трохи зросла, що відображає відповідність між результатами та оплатою праці; мотиваційний механізм є розумним і ефективним, забезпечуючи міцні гарантії корпоративного управління для розвитку бізнесу.

Двохкратне зростання результатів Руйфен-банку у 2025 році — це підсумок стабільного ведення бізнесу на тлі тиску в галузі; короткострокове коригування ціни акцій здебільшого є емоційною реакцією ринку на уповільнення темпів зростання та незначні коливання показників, а не раціональною оцінкою його довгострокової вартості.

З погляду фундаментальних показників, банк нарощує масштаби, ключовий бізнес демонструє високу стійкість, регіональна стратегія дає очевидні результати, а здатність протистояти ризикам є сильною. Це означає, що банк має базову ключову конкурентоспроможність для постійного стабільного розвитку. Короткострокове уповільнення темпів зростання результатів та незначні коливання якості активів — це нормальне явище для банківського бізнесу в межах циклу діяльності, а також неодмінна стадія в процесі трансформації. У міру поглиблення стратегії «одна база і чотири стріли», подальшого удосконалення контролю процентної маржі, покращення структури непроцентних доходів та безперервного посилення комплаєнс-менеджменту, Руйфен-банк має шанси поступово вийти з періоду короткострокових коригувань і повернутися на траєкторію високоякісного зростання.

Як еталон місцевого сільськогосподарського банку в Чжецзяні, Руйфен-банк завжди дотримується початкової місії «обслуговувати сільське господарство, обслуговувати малий бізнес і обслуговувати реальну економіку». Поглиблюючи роботу в регіонах, він формує диференційовані переваги; у процесі прориву під час трансформації він вивільняє потенціал зростання. Короткострокові коливання не змінюють довгострокової позитивної тенденції: Руйфен-банк пише нову главу високоякісного розвитку для малих і середніх банків завдяки стабільному «підґрунтю» ведення бізнесу та сильній стійкості розвитку.

Масив новин і точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance APP