Китайська економіка丨У березні рейтинг RatingDog виробничий PMI знизився до 50.8

На тлі зростання цін і тиску з боку дефіциту постачання китайська промисловість-виробництво продовжує розширення. RatingDog/Спільно з S&P Global оголосили, що індекс менеджерів із закупівель (PMI) у березні з урахуванням сезонності становив 50,8, що порівняно з недавнім максимумом 52,1 у лютому дещо знизився, а також є нижчим за ринкові очікування 51,5. Це свідчить про уповільнення загального імпульсу розширення, однак він продовжує залишатися вище межі 50 уже четвертий місяць поспіль, що є другим найвищим показником за останні 6 місяців.

У березні випуск, нові замовлення та зайнятість зросли ще далі; водночас зростали й обсяги закупівельної активності та портфеля невиконаних замовлень. Водночас інфляційний тиск різко посилився: і ціни на ресурси, і ціни на продукцію зафіксували найпомітніші темпи зростання після березня 2022 року. Затримки строків постачання у постачальників були найсерйознішими за понад 3 роки.

Китайські виробники повідомляють про збільшення обсягу нових замовлень, що надходять із нових джерел, причинами є зростання ринкового попиту, залучення нових клієнтів, розвиток бізнесу, промоакції та цінові переваги. Приріст нових замовлень хоч і сповільнився порівняно з багаторічним максимумом у лютому, але все одно є другим найвищим за останні 6 місяців. Збільшився обсяг експортних операцій, однак темпи зростання сповільнилися порівняно з лютим. Виробництво зростає вже 4-й місяць поспіль, проте темпи зростання також сповільнилися.

Оскільки портфель невиконаних замовлень і нові замовлення продовжують зростати, китайські виробники продовжують нарощувати штат; обсяг зайнятості розширюється третій місяць поспіль, встановивши найдовший період розширення зайнятості з середини 2021 року. Закупівельна активність виробників також фіксує розширення протягом 3 місяців поспіль, але, як і тенденції щодо випуску та нових замовлень, темпи зростання також сповільнилися, і були слабшими, ніж у лютому.

У сфері китайської промисловості у березні зберігається оптимізм. Загальний рівень оптимізму, хоча й послабився порівняно з недавнім піком у лютому, усе ще є сильнішим, ніж у грудні минулого року та січні цього року. Впевненість компаній зумовлена поліпшенням попиту клієнтів, інвестуванням у потужності та нові продукти, підвищенням ефективності, а також політичною підтримкою.

Засновник RatingDog Яо Юй зазначає, що в цілому березень демонструє продовження помірного розширення у промисловості, а вплив макросередовища на виробництво стає дедалі складнішим. На внутрішньому політичному рівні: урядовий звіт про роботу за 2026 рік встановлює ціль зростання ВВП у розмитому діапазоні 4,5%–5%, що загалом відповідає ринковим очікуванням і відображає загальний тон «стабільність із поступом»; очікується, що це забезпечить промисловості помірну підтримку, однак імовірність масштабних стимулів є низькою. На зовнішньому рівні: триваючі геополітичні конфлікти спричиняють високі міжнародні ціни на нафту, посилюючи коливання на ринках ключових сировинних матеріалів і тиск на витрати. Цей зовнішній інфляційний фактор може й у квітні становити серйозне випробування для витрат на закупівлю ресурсів у промисловості.