2025 року зростання доходів, але без зростання прибутку. Shangwei New Materials намагається досліджувати бізнес робототехніки

Схема «Синьхуйбао» (证券日报网) — репортерка Цзінь Ванься

Увечері 30 березня компанія Увэй (上纬新材料科技股份有限公司) (далі — «Увэй Сіньцай») оприлюднила річний звіт за 2025 рік. Дані показують: протягом року компанія отримала виручку від реалізації в розмірі 1,797 млрд юанів, що на 20,29% більше в річному вимірі; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, — 41,0856 млн юанів, що на 53,67% менше в річному вимірі; чистий прибуток після коригувань (без урахування разових факторів) — 32,6597 млн юанів, що на 59,35% менше в річному вимірі.

Згідно з відкритою інформацією, Увэй Сіньцай — це компанія, зосереджена на дослідженнях, розробці, виробництві та продажі нових матеріалів; основний бізнес охоплює чотири напрями: екологічні високоефективні матеріали з підвищеною корозійною стійкістю, матеріали для лопатей вітрових електрогенераторів, нові композитні матеріали та матеріали для циклічної економіки.

У річному звіті Увэй Сіньцай зазначила, що у 2025 році причина того, чому компанія «збільшила доходи, але не збільшила прибуток», головним чином полягає в інвестиційних збитках, збільшенні резервів під дебіторську заборгованість та зростанні витрат на R&D тощо. Щодо досліджень і розробок, Увэй Сіньцай, щоб іще більше підвищити ключову конкурентоспроможність продуктів, активно досліджувала нові напрями бізнесу та збільшила інвестиції в R&D на 21,23 млн юанів. «У 2025 році компанія створила команду з розробки роботів із втіленим інтелектом; це була спроба, заснована на принципі обережності, для пошуку потенційних точок зростання бізнесу, з метою проведення попередніх технічних досліджень і розробки роботизованих продуктів для персональних і домашніх сценаріїв». У річному звіті Увэй Сіньцай зазначено.

Звертає на себе увагу те, що у 2025 році Увэй Сіньцай була придбана/отримала контроль завдяки угоді з пов’язаною стороною компанії ZhiYuan ChuangXin (Shanghai) Technology Co., Ltd., партнерством «Shanghai ZhiYuan HengYue Technology Partnership (Limited Partnership)» (有限合伙). Унаслідок цього Увэй Сіньцай на ринку загалом вважають «акцією проєктів у концепції втіленого інтелекту», і свого часу інвестори активно «за неї вболівали/її скуповували».

Однак за даними річного звіту видно, що нині джерело виручки Увэй Сіньцай усе ще — нові матеріали. За сегментами: матеріали для лопатей вітрових електрогенераторів є основним джерелом виручки Увэй Сіньцай. У 2025 році цей підрозділ Увэй Сіньцай забезпечив дохід 830 млн юанів, що на 38,70% більше в річному вимірі; його частка у доході від основного бізнесу становить 46,2%. Увэй Сіньцай зазначає, що це насамперед завдяки відновленню вітрової галузі, збільшенню потреби в встановлених потужностях, а також зростанню обсягів продажів порівняно з аналогічним періодом минулого року. З точки зору галузі, вітроенергетика перебуває на етапі розвитку, що відповідає довгому циклу (синхронному з діловим циклом).

Аналітичний звіт компанії GuoSheng Securities Co., Ltd. вважає, що як у короткостроковій, так і в середньо- та довгостроковій перспективі рівень сприятливої кон’юнктури в ланцюгу створення вартості вітроенергетики має потужну підтримку. У короткостроковій перспективі: у 2025 році значні обсяги вже затверджених тендерів створять сильний імпульс для високого зростання встановлених потужностей у 2026–2027 роках. У середньо- та довгостроковій перспективі: узгодженість виробітку вітру з потребами в навантаженні висока, коливання цін на електроенергію невеликі; у період «14-ї п’ятирічки» (十五五) частка вітроенергетики у встановлених потужностях з використанням нових джерел енергії має можливість зрости з 25% до 50%, а офшорна вітроенергетика стане ключовим додатковим сегментом приросту.

Один із аналітиків галузі поспілкувався з кореспондентом і сказав: у сфері вітроенергетики можливості є також дуже широкими і за кордоном. «Плавуча вітроенергетика входить у проривний цикл; попит на наземні вітрові установки з боку країн Азії, Африки та Латинської Америки зростає високими темпами; вихід на експорт з нарощуванням обсягів стане важливим двигуном підвищення прибутковості вітчизняних компаній».

У сфері вітроенергетики Увэй Сіньцай також продовжує нарощувати інвестиції. З річного звіту видно, що Увэй Сіньцай поступово реалізує зелену циркуляцію та можливість повторного використання ресурсів для вітроенергетичних установок, співпрацюючи з такими провідними компаніями, як Goldwind Science & Technology Co., Ltd. Дані: у 2025 році екологічні високоефективні матеріали з підвищеною корозійною стійкістю Увэй Сіньцай забезпечили дохід 682 млн юанів, що лише на 1,24% менше в річному вимірі; бізнес матеріалів для циклічної економіки суттєво зріс на 259,20% — до 98,5475 млн юанів.

Щодо бізнесу гуманоїдних роботів, на який ринок покладає великі очікування, у річному звіті Увэй Сіньцай повідомила, що наразі компанія завершила розробку й валідацію апаратного забезпечення (втіленого інтелекту) прототипу; прототип розробленого продукту вийде на показ на виставці CES у 2026 році (International Consumer Electronics Show — міжнародна виставка електроніки для споживачів) та стане однією з найраніших компаній у світі, що покаже публіці маленькі гуманоїдні роботи, орієнтовані на персональні й домашні сценарії. Водночас Увэй Сіньцай підкреслює, що наразі індустрія споживчих рішень із втіленим інтелектом перебуває на початковій стадії розвитку; технічні стандарти, ланцюги постачання та бізнес-моделі ще перебувають у стадії пошуку, стабільна частка ринку ще не сформована. Як піонер у цій сфері, компанія прискорює накопичення технологій і підтвердження продуктів.

Зазначений вище аналітик галузі заявив, що на тлі того, що традиційний основний бізнес стикається з тиском з боку витрат і посиленням конкуренції, Увэй Сіньцай обрала двовекторне позиціонування «нові матеріали + втілений інтелект», намагаючись прокласти нову траєкторію зростання через технічні інновації. Наразі ж нова траєкторія зростання Увэй Сіньцай усе ще потребує часу для підтвердження; зможе чи ні компанія здійснити прорив у майбутньому, — це все ще варто оцінювати з перспективою/спостерігати.