Байвей зберігання заблокували 1,5 мільярда доларів США для постачання чіпів, ETF напівпровідникового обладнання (561980) відкрився зростанням понад 3%

25 березня відбулася повномасштабна «вибухова» фаза в ланцюжку AI та напівпровідникової промисловості. Інвестиційний ETF на напівпровідникове обладнання від 招商 (561980) відкрився з приростом понад 3% та станом на момент публікації зріс на 3,38%; у топ-5 вагомих акцій Наівро компанія (688012.SH), Північний Хуачуан (002371.SZ), Ханьвудзі (688256.SH), Топцзін Тех (688072.SH), Чанчуань Тех (300604.SZ) одна за одною підтягуються вгору, акції складових Цзянфен Електронікс (300666.SZ), Кемьян Тек (301611.SZ), Тяньє Адвенсед (688234.SH), Цзінхай Тонг (603061.SH) тощо — багато акцій піднялися більш ніж на 6%.

На новинному тлі акції вітчизняного гіга-масштабного (на мільярд доларів) бізнесу з чіпами пам’яті Baiwei Storage (688525.SH) підписали контракт на закупівлю запам’ятовуючих пластин на 1,5 млрд доларів США, щоб протидіяти стабільності постачання запам’ятовуючих пластин у середньо- та довгостроковій перспективі та зменшити вплив коливань цін на запам’ятовуючі пластини на витрати.

Ціни на чіпи пам’яті в 2026 році в Q1 різко зросли; дефіцит, імовірно, триватиме аж до 2027 року. За даними південнокорейських медіа з посиланням на дані дослідницької компанії Counterpoint Research, у першому кварталі 2026 року ціни на чіпи пам’яті показали вражаюче зростання. Зокрема, ціна DDR5 RDIMM на 64GB для серверів у місяць-до-місяця зросла на 150%, у мобільному сегменті 12GB LPDDR5X — на 130%, а загальне зростання NAND-флеш становить приблизно 130%-150%.

Позиція Huafu Securities полягає в тому, що основний рушій цього стрибка цін — швидкий розвиток індустрії AI: великомасштабні інвестиції технологічних компаній в AI-інфраструктуру безпосередньо «запалили» попит на пам’ять. Хоча основні виробники DRAM, як-от Samsung Electronics, SK hynix, Micron, ChangXin Memory Technologies, Nanya Technology та ін., очікують збільшення виробництва приблизно на 26% у 2026 році, а виробництво NAND — на 24%, реальне розширення з боку пропозиції потребуватиме часу; за прогнозами, дефіцит можна буде пом’якшити лише в другій половині 2027 року.

У довгостроковій перспективі стрімке зростання вітчизняних чіпів пам’яті стає важливою змінною. Очікується, що до 2028 року частка DRAM ChangXin Memory Technologies може зрости до понад 10%, а частка Yangtze Memory Technologies у сегменті NAND наразі становить близько 13% і надалі може ще більше змінити ринкову структуру.

CITIC Securities також зазначає, що на тлі того, як Китай просуває технологічну самодостатність і нижній сегмент (підприємства-покупці) демонструє стабільно сильний попит на чіпи, вітчизняні виробники чіпів постійно розширюють потужності, що суттєво підсилює попит на інвестиції в напівпровідникове обладнання.

Інвестиційний ETF на напівпровідникове обладнання від 招商 (561980) відстежує CSiC напівпровідники (中证半导); у топ-10 за вагомістю є Наівро компанія, Північний Хуачуан, Північний Хуачуан, SMIC (688981.SH), Hygon Information (688041.SH), Ханьвудзі, Уся Силікон Індастрі (688126.SH) тощо — провідні гравці напівпровідникового обладнання, матеріалів, а також дизайну та виробництва інтегральних схем; 100% фокусується на ключовому ланцюжку чіпової індустрії. Частка топ-10 висока — понад 75%, тож є потенціал повною мірою виграти від хвилі імпортозаміщення.

Згідно з даними, станом на 20 березня кумулятивні прирости індексу CSiC напівпровідників за періоди 2020 року та 2025-го до сьогодні становлять відповідно 241% та 67%; індекс значно випереджає основні порівнювані напівпровідникові тематичні індекси, зокрема індекси щодо чіпів для КеЧуань (科创芯片) та напівпровідникових матеріалів/обладнання; це відображає сильнішу еластичність індексу та його «агресивність» у зростанні. (Дані з: Wind, 2020.1.1-2026.3.20)